Аналіз привілейованих запасів GE (GE)

Компанія General Electric (NYSE: GE) є оригінальним членом Dow Jones Industrial Average (DJIA) та однією з найбільш знакових виробничих компаній Америки. Компанія спочатку була заснована для просування електроенергії та винаходів Томаса Едісона. Він відповідає за багато винаходів і продуктів, таких як холодильники, електричні печі, реактивні двигуни та рентгенівські машини, речі, без яких люди не могли б уявити собі сьогодні життя.

General Electric проходить реорганізацію, спрямовану на переорієнтацію компанії на дослідження, розробку та виробництво високотехнологічної промислової продукції станом на 2016 рік. В рамках цієї реорганізації General Electric продає або відкручує більшість своїх підрозділів GE Capital. Це змусило General Electric внести зміни до своїх бажаних акцій, які були підключені до одиниці GE Capital.

Old Preferred vs New Preferred

General Electric мав три видатні набори привілейованих акцій, серії A, серії B та серії C. Компанія оголосила 18 грудня 2015 року, що буде обмінювати всі акції серії A, B і C на нову серію D 5% Некумулятивний постійний бажаний запас з фіксованою плаваючою ставкою. 20 січня 2016 р. General Electric оголосила, що 95, 8% старих привілейованих серій було подано на біржову пропозицію акцій серії D.

Порушення серії D

Нова привілейована акція серії D виплачує дивіденд у розмірі 5% за перші п’ять років. 21 січня 2021 року акції серії D стають позивними акціями та переходять на виплату дивідендів з плаваючою ставкою. Щорічний дивіденд встановлюватиметься на 3, 33% плюс тримісячну ставку LIBOR. Виходячи зі ставки LIBOR на 23 березня 2016 року, дивіденд буде встановлений на рівні 0, 62% + 3, 33% при загальній ставці 3, 95%. Фактична дивідендна ставка в 2021 році буде різною. Компанія має право викупити будь-які акції серії D в будь-яку дату виплати дивідендів після 21 січня 2021 року.

Ставки Moody надає перевагу Серії D A3, що робить її безпекою інвестиційного рівня. Орієнтирами для цінних паперів інвестиційного класу є казначейські цінні папери США подібної тривалості.

Переважні акції General Electric серії D виплачують дивіденд у розмірі 5% протягом п'яти років, тоді як п'ятирічна казначейська казначейська картка США (T-note) має виплату відсотків у 1, 38%. Після закінчення п'ятирічного періоду Серія D вважає за краще виплачувати мінімальний дивіденд у розмірі 3, 3%, тоді як 30-річна казначейська облігація США (Т-облігація) має процентну ставку виплати 2, 67%. Якщо процентні ставки зростають, додаток до LIBOR до мінімального дивіденду також збільшиться, забезпечивши захист від інфляції та процентного ризику, недоступних у американських державних облігацій.

Існує різниця в податковому режимі між виплатою відсотків та дивідендами. Виплати відсотків оподатковуються повністю як звичайний дохід із найвищою ставкою податку в 39, 6%, тоді як дивіденди отримали пільговий податковий режим та мають максимальну ставку податку в розмірі 20%.

Загальні проти бажаних

Загальна акція General Electric має дивідендна прибутковість 2, 96%. Компанія проводить заявлену політику повернення капіталу, отриманого в результаті розповсюдження активів GE Capital, акціонерам у вигляді викупу акцій або збільшення дивідендів. Це збільшить ціну акцій General Electric і збільшить дохідність дивідендів виходячи з початкової вкладеної суми. Звичайний запас має більший потенціал для загальної віддачі протягом 5-10 років, ніж бажаний запас. Однак є ймовірність економічної події, яка призведе до падіння загальної ціни акцій, а номінальна вартість серії D залишиться постійною.

Нижня лінія

Основними інвесторами, що віддають перевагу серії D від General Electric, є взаємні фонди та інституційні інвестори, які шукають стабільний потік доходів від відносно безпечних інвестицій. Віддається перевагу серії D - це відмінна інвестиція для інвесторів, які активно керують своїми пенсійними накопичувальними рахунками та шукають потоки доходів, що перевищують рівень інфляції. Загальний запас - це краще вкладення пенсійного плану для людей, які не потребують поточного доходу зі своїх пенсійних рахунків.