"Ведмежий параліч" витрачає на безпеку 322 мільярди доларів, найбільший з 2008 року

Незважаючи на те, що S&P 500 торгується на високому рівні, хитрі інвестори не вірять, що хороші часи триватимуть, а натомість готуються до гіршого. Протягом останніх 6 місяців вони перенесли 322 мільярди доларів на кошти грошового ринку, в найбільшій безпеці після фінансової кризи 2008 року, повідомляє Bloomberg. Тим часом, останнє видання опитування менеджерів Глобального фонду Банку Америки Мерріл Лінч показує, що провідні менеджери інвестицій у всьому світі також нервують, повідомляючи, що їхні володіння готівкою, оборонні акції та облігації знаходяться на історично високих рівнях, з готівкою очолюючи список.

Інвестори страждають від «ведмежого паралічу» внаслідок побоювань щодо торговельної війни, Brexit, розслідування імпічменту Трампа та можливості випередження рецесії, стратеги BofAML на чолі з Майклом Хартнеттом пишуть в останній записці клієнтів, як цитується в іншій Стаття Bloomberg. Лише за 7-денний період по 9 жовтня вони спостерігають, що глобальні фондові фонди отримали 9, 8 мільярдів доларів чистого виведення коштів, тоді як фонди облігацій зафіксували 11, 1 мільярда доларів чистих надходжень.

Ключові вивезення

• Провідні світові менеджери з інвестицій стають дедалі обережнішими.
• Вони мають позиції із зайвою вагою у грошовій формі, оборонних акціях та облігаціях.
• Фонди грошового ринку бачать найбільший приплив після кризи 2008 року.
• Турбота про економічне зростання та торгівлю велика.

Значення для інвесторів

Згідно з опитуванням BofAML, перші 3 позиції із зайвою вагою, які займають сьогодні менеджери світових фондів, по відношенню до історії, - це готівка, REITs та запаси споживчих скоб. Опитування проводилось з 4 по 10 жовтня, 175 учасників, які спільно мають 507 мільярдів доларів активів під управлінням (АУМ).

Приблизно 33% респондентів очікують, що глобальна економіка сповільниться протягом наступних 12 місяців, що призведе до їх все більш оборонного позиціонування. Блумберг зауважує, що низка невтішних публікацій економічних даних урядом США на початку жовтня порушила ведмежі настрої. Що стосується бичачого кінця спектру, респонденти зазначили, що чітке вирішення торговельної війни між США та Китаєм буде найбільш позитивним розвитком для акцій зараз.

Зауваживши, що існує "стільки рук" щодо фондового ринку, Мері Каллахан Ердос, генеральний директор JPMorgan Asset and Wealth Management, також зазначила, що "стільки грошей йде в облігації ... будь-який вид фіксованого доходу" під час інституційної установи конференція для інвесторів, яку цитує Business Insider. Вона вважає, що інвестори стають надмірно поступливими щодо економіки США, про яку вона сказала, "все виглядає нормально".

В основному на основі аналізу власної маси клієнтів JPMorgan Chase Ердос зауважив, що вартість автокредитів відносно доходу завжди є низькою, як і частка людей, які платять менше 2% боргу за кредитною карткою., тоді як рекордна кількість людей використовує автоматичну оплату за свої кредитні картки, очевидно, не турбуючись про овердрафт. Коли рівень безробіття на 50-річному мінімумі та більше відкритих робочих місць, ніж безробітні, вона побачила додаткові причини для оптимізму.

Попереду

Стратеги BofA згодні з бичачим поглядом. "Якщо торгова війна і побоювання Brexit будуть нереалізовані в четвертому кварталі, то макрос може перемогти очікування, підтверджуючи наш суперечливий бичий погляд", - пишуть стратеги BofA під керівництвом Хартнетта, яких цитує Bloomberg. Вони додають, що їх "ірраціонально бичачий" протилежний погляд є результатом "ведмежого позиціонування, відчайдушного зменшення ліквідності та" ірраціонального зараження "від міхура облігацій до акцій".