Капітальне фінансування
Капітальне фінансування - це гроші, які позикодавці та власники акцій надають бізнесу для щоденних та довгострокових потреб. Фінансування капіталу компанії складається з боргу (облігації) та власного капіталу (акції). Бізнес використовує ці гроші для обігового капіталу. Власники облігацій та акцій розраховують отримати прибуток від своїх інвестицій у вигляді відсотків, дивідендів та підвищення курсу акцій.
Розуміння капітального фінансування
Для придбання капіталу або основних фондів, таких як земля, будівлі та машини, підприємства зазвичай збирають кошти за допомогою програм фінансування капіталу для придбання цих активів. Є два основні шляхи, якими бізнес може скористатися, щоб отримати доступ до фінансування: залучення капіталу шляхом випуску акцій та залучення капіталу за рахунок боргу.
Емісія акцій
Компанія може випускати звичайні акції шляхом первинного розміщення акцій (IPO) або шляхом випуску додаткових акцій на ринки капіталу. Так чи інакше, гроші, які надаються інвесторами, які купують акції, використовуються для фінансування капітальних ініціатив. Натомість за надання капіталу інвестори вимагають повернення своїх інвестицій (ROI), що є вартістю власного капіталу для бізнесу. Прибутковість інвестицій, як правило, може бути забезпечена фондовим інвесторам шляхом виплати дивідендів або шляхом ефективного управління ресурсами компанії, щоб збільшити вартість акцій цих інвесторів.
Одним недоліком цього джерела фінансування капіталу є те, що випуск додаткових коштів на ринках розбавляє володіння існуючих акціонерів, оскільки їх пропорційна власність та вплив на голосування в компанії зменшиться.
Випуск боргу
Капітальне фінансування також можна отримати шляхом випуску корпоративних облігацій роздрібним та інституційним інвесторам. Коли компанії випускають облігації, вони діють, беручи позики у інвесторів, які компенсуються піврічними купонними виплатами до моменту погашення облігації. Купонна ставка на облігацію представляє вартість боргу перед емісійною компанією.
Крім того, інвестори облігацій можуть мати змогу придбати облігацію зі знижкою, а номінальна вартість облігації буде погашена після її погашення. Наприклад, інвестор, який придбає облігацію за 910 доларів США, отримає виплату в розмірі 1000 доларів, коли облігація закінчиться.
Спеціальні міркування
Капітальне фінансування за рахунок боргу також може бути залучено шляхом отримання позик у банків або інших комерційних кредитних установ. Ці позики відображаються як довгострокові зобов'язання на балансі компанії та зменшуються, оскільки позика поступово погашається. Вартість запозичення позики - це процентна ставка, яку банк стягує з компанії. Виплати відсотків, які компанія здійснює своїм кредиторам, вважаються витратами у звіті про прибутки та збитки, а значить, прибуток до оподаткування буде нижчим.
Хоча компанія не зобов’язана здійснювати виплати своїм акціонерам, вона повинна виконувати свої зобов'язання з виплати відсотків та купонів своїм власникам облігацій та позикодавцям, роблячи фінансування капіталу через борг дорожчою альтернативою, ніж через власний капітал. Однак у випадку, якщо компанія збанкрутує і ліквідує активи, її кредитори будуть виплачені спочатку до того, як будуть розглянуті акціонери.
[Важливо: Є два ключові способи доступу бізнесу до фінансування: за рахунок залучення капіталу шляхом випуску акцій та залучення капіталу шляхом випуску боргу.]
Вартість капітального фінансування
Компанії зазвичай проводять розгорнутий аналіз витрат на отримання капіталу за допомогою власного капіталу, облігацій, банківських позик, венчурного капіталіста, продажу активів та нерозподіленого прибутку. Бізнес може оцінити середньозважену вартість капіталу (WACC), яка зважує кожну вартість капітального фінансування, щоб обчислити середню вартість капіталу компанії.
WACC можна порівняти з рентабельністю вкладеного капіталу (ROIC) - тобто віддачею, яку компанія отримує, перетворюючи свій капітал у капітальні витрати. Якщо показник рентабельності інвестицій вище, ніж WACC, компанія рухається вперед зі своїм планом фінансування капіталу. Якщо вона буде нижчою, бізнесу доведеться переоцінити свою стратегію та знову збалансувати частку необхідних коштів з різних джерел капіталу, щоб зменшити свій WACC.
Приклади капітального фінансування
Є компанії, які існують з єдиною метою - забезпечити фінансування капіталу для підприємств. Така компанія може спеціалізуватися на фінансуванні конкретної категорії компаній, таких як компанії, що займаються охороною здоров'я, або конкретний тип компаній, наприклад, заклади, які надають допомогу. Компанія, що фінансує капітал, може також надавати підприємництву лише короткострокове та / або довгострокове фінансування. Ці компанії, такі як венчурні капіталісти, також можуть вирішити, щоб зосередитись на фінансуванні певного етапу бізнесу, такого як бізнес, який тільки починається.
Ключові вивезення
- Капітальне фінансування - це гроші, що надаються бізнесу кредиторами та власниками акцій для покриття витрат на операції.
- Бізнес здійснює два основні шляхи до доступу до фінансування: залучення капіталу шляхом випуску акцій та / або заборгованості.
- Компанії проводять обширний аналіз витрат на отримання капітального фінансування та витрат, пов'язаних із кожним типом наявного фінансування, перш ніж вирішити рухатися вперед.