Розрахунок готівкою
Розрахунок за готівкою - це метод розрахунків, який застосовується в певних ф'ючерсних та опціонних контрактах, коли після закінчення терміну дії або здійснення продавець фінансового інструменту не доставляє фактичний (фізичний) базовий актив, а натомість передає пов’язану позицію грошових коштів. Для продавців, які не бажають фактично володіти базовим товаром готівки, розрахунок готівкою є більш зручним методом укладення ф'ючерсних та опціонних контрактів. Грошові контракти є однією з головних причин вступу спекулянтів і, отже, більшої ліквідності на ринки деривативів.
Наприклад, від покупця грошового ф'ючерсного контракту на бавовнику потрібно сплатити різницю між спотовою ціною бавовни та ф'ючерсною ціною, а не приймати право власності на фізичні пачки бавовни. Це на відміну від фізичного розрахунку, де відбувається доставка фактичних базових інструментів.
Більшість фінансових деривативів на основі ринкових індексів, таких як опціони або ф'ючерси на основі індексів S&P 500 або Russell 2000, підлягають готівковій оплаті. З іншого боку, перераховані контракти на пакети акцій часто урегулюються шляхом надання фактичних базових акцій акцій.
Розрахунок готівкою може стати проблемою після закінчення терміну дії, оскільки без доставки фактичних базових активів, будь-які хеджування, що відбулися до закінчення терміну дії, не будуть компенсовані - це означає, що трейдер повинен бути ретельним, щоб закрити хеджування або перевернути терміни, що втратили чинність, для того, щоб копіювати закінчуються позиції. Ця проблема не виникає при фізичній доставці.
Основи розрахунків з готівкою
Ф'ючерсні та опціонні контракти - це похідні інструменти, які мають значення на основі базового активу. Активом може бути власний капітал або товар. Коли термін дії ф'ючерсного контракту чи контракту з опціоном закінчується чи виконується, концептуальна пропозиція призначена для власника договору поставити фізичний товар або передати фактичні частки акцій. Це відомо як фізична доставка і набагато громіздкіша, ніж розрахунок готівкою.
Якщо, наприклад, інвестор закінчує ф'ючерсний контракт на срібло на суму 10 000 доларів США, наприкінці договору власнику незручно фізично доставити срібло іншому інвестору. Щоб обійти це, ф'ючерсні та опціонні контракти можна проводити з розрахунком готівкою, коли наприкінці контракту власнику позиції або зараховується різниця між початковою ціною та остаточним розрахунком. Це також дуже вірно серед торговців та спекулянтів на ринку ф'ючерсних ф'ючерсів та опціонів, які торгують такими речами, як худоба та інша худоба. Ці торговці не є фермерами або м'ясопереробниками і дбають лише про ринкову ціну. Отже, вони не бажають брати з собою стадо живих тварин.
У грошових розрахунків є пара переваг. По-перше, вони скорочують загальний час та витрати, необхідні під час укладення договору. Контракти з розрахунковою готівкою доставляються досить просто, оскільки вони вимагають лише переказу грошей. Фактична фізична доставка має на себе додаткові витрати, такі як транспортні витрати та витрати, пов’язані із забезпеченням якості доставки та перевірки. По-друге, рахунки з розрахунковою готівкою також є гарантією проти дефолту. Це пояснюється тим, що для розрахунків з готівкою потрібні маржинальні рахунки, які щодня контролюються, щоб забезпечити їм необхідні залишки для здійснення торгівлі.
Ключові вивезення
- Деривативні операції розраховуються готівкою, коли фізична доставка активу не відбувається після здійснення або закінчення терміну дії. Натомість договір укладається готівкою.
- Розрахунок готівкою дозволив інвесторам залучити ліквідність на ринки похідних.
- Контракти з розрахунковою готівкою потребують меншого часу та витрат після їх закінчення.
Приклад розрахунку готівкою
Ф'ючерсні контракти приймаються інвесторами, які вважають, що товар в майбутньому збільшиться або зменшиться. Якщо інвестор розірве ф'ючерсний контракт на пшеницю, він припускає, що ціна пшениці знизиться за короткий термін. Укладається контракт з іншим інвестором, який бере іншу сторону монети, вважаючи, що пшениця зросте в ціні.
Інвестор закінчує ф'ючерсний контракт на 100 кущів пшениці на загальну суму 10 000 доларів. Це означає, що наприкінці контракту, якщо ціна 100 кущів пшениці впаде до 8000 доларів, інвестор буде заробляти 2000 доларів. Однак якщо ціна 100 кущів пшениці зросте до 12 000 доларів, інвестор втрачає 2000 доларів. Концептуально в кінці договору 100 кущів пшениці "доставляються" інвестору з довгим становищем. Однак, щоб полегшити справи, можна використовувати готівковий розрахунок. Якщо ціна зросте до 12 000 доларів, короткий інвестор повинен заплатити різницю в розмірі 12 000 - 10 000 доларів або 2000 доларів, а не фактично поставляти пшеницю. І навпаки, якщо ціна знизиться до 8000 доларів, інвестору виплачується 2000 доларів за довгою позицією.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.