Довгострокові цінні папери на передбачення власного капіталу - LEAPS
Довгострокові цінні папери на передбачення власного капіталу (LEAPS) - це публічні опціонні контракти з термінами придатності, що перевищують один рік. Як і у випадку з усіма опціональними договорами, LEAPS надає покупцеві перевагу, а не необхідність, купувати або продавати - залежно від того, опціон є дзвінками або поставленими - базовим активом за заздалегідь визначеною ціною на дату або до дати його закінчення.
Розуміння LEAPS
Довгострокові цінні папери на передбачення власного капіталу не відрізняються від короткострокових опціонів, за винятком пізніших термінів придатності. Більш тривалі часи до погашення дозволяють довгостроковим інвесторам піддаватися впливу тривалих змін цін.
Як і у багатьох контрактах на короткострокові опціони, інвестори сплачують премію - передплату - за можливість придбання або продажу вище або нижче страйкової ціни опціону. Страйк - це визначається ціна базового активу, за якою він конвертується після закінчення терміну дії. Наприклад, страйкова ціна в розмірі 25 доларів за опцію виклику GE означатиме, що інвестор може придбати 100 акцій GE за 25 доларів після закінчення терміну дії. Інвестор скористається опцією 25 доларів, якщо ринкова ціна вище, ніж страйкова ціна. Якщо його буде менше, інвестор дозволить термін дії опціону втратити і втратить ціну, сплачену за премію. Також пам’ятайте, що кожен договір про опціони - «поставте або заклик» - дорівнює 100 часткам базового активу.
Інвестор повинен розуміти, що вони будуть пов'язати кошти в цих довгострокових контрактах. Зміни ринкової процентної ставки та мінливості ринку чи активів можуть зробити ці варіанти більш-менш цінними залежно від холдингу та напрямку руху.
Ключові вивезення
- Довгострокові цінні папери на передбачення власного капіталу ідеально підходять для торговців опціонами, які прагнуть торгувати тривалим трендом.
- LEAPS можна застосовувати до певної акції або індексу в цілому.
- LEAPS часто використовуються в стратегіях хеджування і можуть бути особливо ефективними для захисту пенсійних портфелів.
Стрибкові премії
Премії є неповерненою вартістю для торгівлі на ринку опціонів. Премія за LEAPS вище, ніж за стандартні опціони в тому ж складі. Подальша дата закінчення терміну придатності надає базовому активу більше часу, щоб зробити істотний крок і інвестору отримати здоровий прибуток. Відомі як торгові майданчики з опціонною вартістю часу використовують цей тривалий часовий проміжок і внутрішнє значення контракту для визначення вартості опціону.
Внутрішня вартість - це розрахована або оціночна величина того, наскільки ймовірним є варіант отримання прибутку, виходячи з різниці між ринком активу та ціною страйку. Ця вартість може включати прибуток, який вже існує в договорі перед покупкою. Контрактний автор використовуватиме фундаментальний аналіз основного активу чи бізнесу, щоб допомогти визначити внутрішню цінність.
Як згадувалося раніше, опціонний контракт має основу в 100 частках активу. Отже, якщо премія за Facebook (FB) становить 6, 25 долара, покупець опціону заплатить 625 доларів США загальної премії (6, 25 долара x 100 = 625 доларів).
Інші фактори, які можуть вплинути на ціну преміювання, включають мінливість акцій, ринкову процентну ставку та якщо актив повертає дивіденди. Нарешті, протягом усього договору опція матиме теоретичну цінність, отриману від використання різних моделей ціноутворення. Ця коливається ціна вказує, що власник може отримати, якщо продати контракт іншому інвестору до закінчення строку.
LEAPS проти короткострокових контрактів
LEAPS також дозволяє інвесторам отримати доступ до ринку довгострокових опціонів без необхідності використання комбінації короткострокових опціонних контрактів. Короткострокові опціони мають максимальний термін дії одного року. Без LEAPS інвесторам, які хотіли дворічний варіант, доведеться придбати однорічний варіант, нехай він закінчується, і одночасно придбати новий контракт на один рік.
Процес, який називається згортанням контрактів, піддав би інвестора зміну цін на базовий актив, а також додаткові опціонні премії. LEAPS надає довготривалому торговцю вплив тривалої тенденції, зокрема, безпеку однією торгівлею.
LEAPS Дзвінки
Акціонерний капітал - інша назва акцій - опції виклику LEAPS дозволяють інвесторам отримати вигоду від потенційного зростання певної акції, використовуючи при цьому менше капіталу, ніж придбання акцій з готівкою. Іншими словами, вартість премії за опціону нижча, ніж грошові кошти, необхідні для придбання 100 акцій прямо. Подібно до короткострокових варіантів викликів, дзвінки LEAPS дозволяють інвесторам реалізувати свої варіанти, купуючи акції базового акції за страйковою ціною.
Ще однією перевагою дзвінків LEAPS є те, що вони дозволяють власнику продати контракт у будь-який час до закінчення терміну дії. Різниця в преміях між цінами купівлі та продажу може призвести до прибутку чи збитку. Крім того, інвестори повинні включати будь-які збори або комісійні, що стягуються їхнім брокером за купівлю або продаж контракту.
ЛАЙПС Ставить
LEAPS надає інвесторам довгострокову хеджування, якщо вони володіють базовими акціями. Посилення опціонів набуває значення у міру зниження цін на акції, що потенційно компенсує збитки, понесені за володіння акціями акцій. По суті, це може допомогти стримати удар падіння цін на активи.
Наприклад, інвестор, який володіє акціями XYZ Inc. і бажає тримати їх на тривалий термін, може побоюватися, що ціна акцій може впасти. Інвестор може придбати LEAPS, що надає XYZ, щоб захиститись від несприятливих зрушень на довгому позиції акцій. LEAPS допомагає інвесторам отримати вигоду від зниження цін без необхідності короткого продажу акцій базових акцій.
Короткий продаж передбачає запозичення акцій у брокера та їх продажу з розрахунком, що акція продовжить знецінюватися до закінчення терміну дії. Після закінчення терміну дії акції купуються (сподіваємось, за нижчою ціною), і позиція викреслюється для отримання прибутку чи збитку. Однак короткий продаж може бути вкрай ризикованим, якщо ціна акцій зростає замість падіння, що призводить до значних втрат.
Індекс LEAPS
Як огляд, ринковий індекс - це теоретичний портфель, що складається з декількох базових активів, які представляють ринковий сегмент, галузь чи інші групи цінних паперів. Для індексів власного капіталу доступні LEAPS. Подібно до LEAPS, що має єдиний капітал, індекс LEAPS дозволяє інвесторам хеджувати та інвестувати такі показники, як індекс Standard & Poor's 500 (S&P 500).
Індекс LEAPS надає власникові можливість відстежувати весь фондовий ринок або конкретні галузі галузі. Індекс LEAPS дозволяє інвесторам зайняти бичачу позицію, використовуючи опції виклику або ведмежу позицію, використовуючи опції put. Інвестори можуть також захистити свої портфелі від несприятливих ринкових змін з індексом LEAPS.
Плюси
Довгі часові рамки дозволяють продати опцію
Використовується для хеджування довгострокового холдингу або портфеля
Доступно для індексів власного капіталу
Мінуси
Дорожчі премії
Тривалі часові рамки пов'язані з інвестиційними доларами
Рух ринків або компаній може бути несприятливим
Приклад реального світу LEAPS
Скажімо, інвестор має портфель цінних паперів, який насамперед включає складові S&P 500. Інвестор вважає, що може відбутися корекція ринку протягом найближчих двох років. Як результат, вони купують індекс LEAPS на індекс S&P 500, щоб захиститись від несприятливих кроків.
Інвестор купує опціонний пакет LEAPS у грудні 2021 року із страйковою ціною 3000 для S&P 500 та сплачує 300 доларів на передній план за право продати акції за індексом 3 000 на дату закінчення терміну дії опціону.
Якщо індекс впаде нижче 3000 до закінчення терміну дії, акції в портфелі, швидше за все, впадуть, але ставка LEAPS збільшиться, що допоможе компенсувати втрати в портфелі. Однак, якщо S&P підніметься, опція LEAPS закінчиться марно, і інвестору не вдасться внести премію в розмірі 300 доларів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.