Когнітивний та емоційний ухил інвестування: в чому різниця?

Усі мають упередження. Ми приймаємо судження про людей, можливості, політику уряду та, звичайно, ринки. Коли ми аналізуємо наш світ із власними упередженнями, ми ставимо свої спостереження через ряд фільтрів, виготовлених за нашим досвідом, і ми не просто говоримо про перевіряючі запаси. Ми говоримо про фільтри, через які ми приймаємо свої рішення, які іноді роблять їх упередженими. Люди можуть або не обов'язково раціоналізувати те, що їхні рішення приймаються на основі упереджених упереджень.

Загалом, всі види повсякденної діяльності в основному керуються поведінковими моделями. Ці ж моделі поведінки можуть також впливати на інвестиційні дії.

Для більшості людей неможливо бути неупередженим у прийнятті інвестиційних рішень. Однак інвестори можуть пом'якшити упередження, розуміючи та ідентифікуючи їх, потім створивши правила торгівлі та інвестування, які пом'якшують їх, коли це необхідно. Загалом, упередження щодо інвестування поділяються на дві основні категорії: когнітивні та емоційні. Обидві упередження зазвичай є наслідком забобону щодо вибору однієї речі над іншою.

Ключові вивезення

• Виявлення та розуміння невигідних когнітивних та емоційних упереджень може допомогти торговцю покращити загальну віддачу.
• Когнітивні упередження зазвичай передбачають прийняття рішень на основі усталених концепцій, які можуть бути, а можуть і не бути точними.
• Емоційні упередження зазвичай виникають спонтанно, виходячи з особистих почуттів людини в момент прийняття рішення.

Що таке когнітивний ухил?

Когнітивні упередження зазвичай передбачають прийняття рішень на основі усталених концепцій, які можуть бути, а можуть і не бути точними. Подумайте про когнітивний ухил, як правило, яке може бути, а може і не бути фактичним.

Ми всі бачили фільми, де злодій носить міліцейську форму, щоб пройти через блокпост. Справжні працівники поліції припускають, що оскільки людина в одязі, як у них, він повинен бути справжнім поліцейським. Ось приклад когнітивного упередження.

Що стосується фальшивого поліцейського з вибором інвестицій? Ви робите ті самі типи припущень, які можуть бути, а не обов'язково бути правдивими. Ось кілька прикладів:

• Підтвердження упередженості: Ви помітили, що ви більше уваги додаєте думкам тих, хто з вами згоден? Інвестори роблять це теж. Як часто ви аналізували запаси та пізніше досліджували доповіді, які підтримували вашу тезу, замість того, щоб шукати інформацію, яка може заглибити ваші думки?
• Помилковість азартних гравців: Припустимо, що S&P закрила п'ять торгових сесій поспіль. Ви розміщуєте коротку торгівлю на SPDR S&P 500 (SPY), оскільки вважаєте, що шанси на те, що ринок впаде на шостий день, високі. Хоча це може статися, на суто статистичній основі, минулі події не пов'язані з майбутніми подіями. Можуть бути й інші причини, через які шостий день буде виробляти спадний ринок, але той факт, що ринок працює п'ять днів поспіль, не має значення.
• Зміщення статусу-кво: Люди - це звички. Опір змінам переливається на інвестиційні портфелі через акт неодноразового повернення до одних і тих же акцій та ETF замість дослідження нових ідей. Незважаючи на те, що інвестування в компанії, які ви розумієте, є надійною інвестиційною стратегією, наявність короткого списку продуктів, що підлягають переробці, може обмежити ваш потенційний прибуток.
• Відхилення від ризику: Биковий ринок живий і здоровий, проте багато інвесторів пропустили мітинг через побоювання, що він змінить курс. Відхилення від ризику часто змушує інвесторів приділяти більше уваги поганим новинам, ніж хорошим. Ці типи інвесторів, як правило, мають зайву вагу в безпечних, консервативних інвестиціях і дивляться на ці інвестиції активніше, коли ринки кам'яні. Такий ухил може потенційно спричинити наслідки ризику мати більше ваги, ніж можливість винагороди.
• Ефект смуги: Воррен Баффет став одним з найуспішніших інвесторів у світі, протистоячи ефекту прокладки. Його відома порада бути жадібними, коли інші бояться і бояться, коли інші жадібні - це заперечення цієї упередженості. Повертаючись до упередженості підтвердження, інвестори почуваються краще, коли вони інвестують разом з натовпом. Але, як довів Баффет, протилежний менталітет після вичерпних досліджень може виявитися вигіднішим.

Що таке емоційне зміщення?

Емоційні упередження зазвичай виникають спонтанно, виходячи з особистих почуттів людини в момент прийняття рішення. Вони також можуть бути глибоко вкорінені в особистому досвіді, який також впливає на прийняття рішень.

Емоційні упередження зазвичай вбудовані в психологію інвесторів і їх, як правило, важче подолати, ніж когнітивні упередження. Емоційні упередження - це не обов'язково завжди помилки. У деяких випадках емоційна упередженість інвестора може допомогти їм прийняти більш захисне та прийнятне для себе рішення.

Ось кілька прикладів:

• Відхилення від втрати-відхилення: чи є у вас запас у вашому портфоліо, який знижений настільки, що ви не можете пережити думку про продаж? Насправді, якщо ви продали акції, гроші, які залишилися, могли б бути реінвестовані у склад більш високої якості. Але оскільки ви не хочете визнати, що збитки перейшли від екрану комп’ютера до реальних грошей, ви тримаєтесь у надії, що одного разу ви зможете повернути його до рівного.
• Упередженість надмірної впевненості: «У мене є перевага, якої ви (та інші) не маєте». Людина з ухилом від переконання вважає, що його вміння інвестора краще, ніж навички інших. Візьмемо, наприклад, людину, яка працює у фармацевтичній галузі. Він / вона може вірити у можливість торгівлі в цьому секторі на більш високому рівні, ніж інші торговці. Ринок зробив дурнів із найбільш шанованих торговців. Це може зробити те саме.
• Зміщення ендодантності: Подібно до упередженості відрази до втрат, це ідея, що те, що ми маємо, є більш цінним, ніж те, чого ми не робимо. Пам'ятаєте, що втрачає запас? Інші у своєму секторі можуть виявити більше ознак здоров’я, але інвестор не продасть, тому що він / вона все ще вважає, що як і раніше, це найкраще у своєму секторі.

Ключові відмінності

Взагалі, упередженість зазвичай є наслідком упередженості при виборі однієї речі над іншою. На зміну можуть впливати досвід, судження, соціальні норми, припущення, науковість тощо. Когнітивні упередження зазвичай передбачають прийняття рішень на основі усталених концепцій, які можуть бути, а можуть і не бути точними. Емоційні упередження зазвичай виникають спонтанно, виходячи з особистих почуттів людини в момент прийняття рішення. Емоційні упередження зазвичай не ґрунтуються на експансивних концептуальних міркуваннях. Як когнітивні, так і емоційні упередження можуть чи не можуть виявитись успішними при впливі на рішення.

Мінімізація невигідних нахилів

Вкладаючи інвестиції, вжиття заходів для мінімізації невигідних упереджень може бути надзвичайно корисним для отримання більших грошей.

Кілька прикладів:

• Використання електронної таблиці для обчислення ризику / винагороди кожної торгівлі чи інвестиції. Це може допомогти встановити поріг і ніколи не відхилятися від правила.
• Коли ви розміщуєте торгівлю, встановлюйте перевершену ціль. Як тільки вона досягне цілі, продайте позицію.

Одним із ключових способів мінімізації невигідних упереджень є встановлення об'єктивних правил торгівлі та дотримання їх. Правила торгівлі, що пом'якшують невигідні упередження, можуть допомогти перемогти емоції та збільшити прибуток.