Контракт на товарний ф'ючерс
Товарний ф'ючерсний контракт - це угода про купівлю або продаж заздалегідь визначеної суми товару за конкретною ціною на конкретну дату в майбутньому. Товарні ф'ючерси можна використовувати для хеджування або захисту інвестиційної позиції або робити ставки на спрямований хід базового активу.
Багато інвесторів плутають ф'ючерсні контракти з опціональними контрактами. Маючи ф'ючерсні контракти, власник зобов'язаний діяти. Якщо власник не розгорнув ф'ючерсний контракт до закінчення терміну дії, він повинен або придбати, або продати базовий актив за вказаною ціною.
Пояснені контракти на товарні ф'ючерси
Більшість товарних ф'ючерсних контрактів закриваються або сітуються на термін їх закінчення. Різниця цін між первісною та закритою торгівлею здійснюється за рахунок готівкових коштів. Товарні ф'ючерси, як правило, використовуються для займання позиції в базовому активі. Типові активи включають:
- Сирої нафти
- Пшениця
- Кукурудза
- Золото
- Срібло
- Природний газ
Товарні ф'ючерсні контракти називаються назвою місяця їх закінчення, тобто контракт, який закінчується у вересні, - вересневий ф'ючерсний контракт. Деякі товари можуть мати значну кількість волатильності цін або коливань цін. Як результат, є потенціал для великих прибутків, але і великих втрат.
Ключові вивезення
- Товарний ф'ючерсний контракт - це угода про купівлю або продаж заздалегідь визначеної суми товару за конкретною ціною на конкретну дату в майбутньому.
- Товарні ф'ючерси можна використовувати для хеджування або захисту інвестиційної позиції або робити ставки на спрямований хід базового активу.
- Високий ступінь залучення, який використовується з товарними ф'ючерсами, може посилити вигоди, але також можуть бути посилені збитки.
Спекуляція з товарними ф'ючерсними контрактами
Ф'ючерсні контракти на товари можуть використовуватися спекулянтами для здійснення спрямованих цінових ставок на ціну базового активу. Позиції можна приймати в будь-якому напрямку, тобто інвестори можуть довго (або купувати), а також недоотримувати (або продавати) товар.
Товарні ф'ючерси використовують високий ступінь важеля, так що інвестору не потрібно складати загальну суму контракту. Натомість частка загальної суми торгівлі повинна бути розміщена разом з брокером, який обробляє рахунок. Обсяг необхідного важеля важеля може змінюватись, враховуючи товар та брокер.
Наприклад, початковий розмір маржі в 3700 доларів США дозволяє інвестору укласти ф'ючерсний контракт на 1000 барелів нафти вартістю 45 000 доларів США - з ціною нафти в 45 доларів за барель. Якщо ціна на нафту торгується на рівні 60 доларів після закінчення терміну дії контракту, інвестор отримує прибуток у розмірі 15 доларів США або 15 000 доларів прибутку. Угоди здійснюватимуться через брокерський рахунок інвестора, зараховуючи різницю між двома контрактами. Більшість ф'ючерсних контрактів будуть врегульовані готівкою, але деякі контракти будуть урегульовані з доставкою базового активу на централізований обробний склад.
Враховуючи значну кількість важелів при торгівлі ф'ючерсами, невеликий рух ціни товару може призвести до великих прибутків або збитків порівняно з початковою маржею. Спекуляція на ф'ючерсах - це передова торгова стратегія, яка не підходить для толерантності до ризику більшості інвесторів.
Ризики товарної спекуляції
На відміну від опціонів, ф'ючерси - це зобов'язання купівлі чи продажу основного активу. Як наслідок, неспроможність закрити існуючу позицію може призвести до того, що недосвідчений інвестор доставить велику кількість небажаних товарів.
Торгівля товарними ф'ючерсними контрактами може бути дуже ризикованою для недосвідчених. Високий ступінь залучення, який використовується з товарними ф'ючерсами, може посилити вигоди, але також можуть бути посилені збитки. Якщо позиція ф'ючерсного контракту втрачає гроші, брокер може ініціювати маржинальний дзвінок, який вимагає додаткових коштів для заповнення рахунку. Крім того, брокеру зазвичай доведеться затверджувати рахунок для торгів за маржами, перш ніж вони зможуть укладати контракти.
Хеджування контрактами на товарні ф'ючерси
Як було сказано раніше, більшість спекуляційних ф'ючерсних готівкових коштів оплачуються. Ще одна причина виходу на ф'ючерсний ринок - хеджування ціни товару. Підприємства використовують майбутні хеджування для фіксації цін на товари, які продають або використовують у виробництві.
Товарні ф'ючерси, якими користуються компанії, захищають від ризику несприятливих цінових змін. Мета хеджування - запобігти втратам від потенційно несприятливих змін цін, а не спекулювати. Багато компаній, які хеджують, використовують або виробляють базовий актив ф'ючерсного контракту. Прикладами використання хеджування товарів є фермери, виробники олії, тваринники, виробники та багато інших.
Наприклад, виробник пластмаси може використати товарні ф'ючерси, щоб зафіксувати ціну на придбання побічних продуктів природного газу, необхідних для виробництва на дату в майбутньому. Ціна природного газу, як і всіх нафтопродуктів, може значно коливатися, і оскільки виробник потребує побічний продукт природного газу для виробництва, вони можуть загрожувати збільшенням витрат у майбутньому.
Якщо компанія зафіксує ціну, а ціна зросте, виробник отримає прибуток від товарної хеджування. Прибуток від хеджування компенсував би зростаючі витрати на придбання товару. Крім того, компанія може взяти доставку товару або компенсувати ф'ючерсний контракт, одержуючи прибуток від чистої різниці між ціною купівлі та ціною продажу ф'ючерсних контрактів.
Ризики товарного хеджування
Хеджування товару може призвести до того, що компанія пропустить сприятливі цінові зміни, оскільки договір укладається за фіксованою ставкою, незалежно від того, де ціна товару торгується згодом. Крім того, якщо компанія прорахує свої потреби в товарах і перевитратах, це може призвести до необхідності розкрутити ф'ючерсний контракт на збиток при його продажу на ринок.
Плюси
Позикові маржинальні позики вимагають лише частину загальної суми договору, депонованої на початку.
Спекулянти та компанії можуть торгувати обома сторонами ринку.
Компанії можуть хеджувати ціну необхідних товарів та контролювати витрати.
Мінуси
Високий ступінь залучення може посилити збитки та призвести до маржинальних викликів та значних втрат.
Хеджування товару може призвести до того, що компанія не вистачить на сприятливі цінові зміни, оскільки договір визначений.
Якщо компанія над хеджуванням товару, це може призвести до втрат від розгортання договору.
Приклад реального світу товарних ф'ючерсів
Власники бізнесу можуть використовувати товарні ф'ючерсні контракти для фіксації відпускних цін на свою продукцію тижнів, місяців або років наперед.
Для прикладу, скажімо, фермер розраховує виробити 1 000 000 бушелів сої в найближчі 12 місяців. Зазвичай ф'ючерсні контракти на сою включають кількість 5000 бушелів. Точка беззбитковості фермера на кущі сої становить 10 доларів за бушель, тобто 10 доларів - мінімальна ціна, необхідна для покриття витрат на виробництво сої. Фермер бачить, що в даний час однорічний ф'ючерсний контракт на сою за ціною становить 15 доларів за бушаль.
Фермер вирішує зафіксувати відпускну ціну за 15 доларів за кущ, продавши достатньо однорічних контрактів на сою для покриття врожаю. Фермеру потрібно 200 ф'ючерсних контрактів (1 000 000 бушелів / 5000 бушелів на контракт = 200 контрактів).
Через рік, незалежно від ціни, фермер доставляє 1 000 000 бушелів і отримує зафіксовану ціну в розмірі 15 х 200 контрактів х 5000 бушелів, або 15 000 000 доларів США загального доходу.
Однак, якщо соя не була за ціною 15 доларів за бушаль на ринку на дату закінчення терміну придатності, фермер або заплатив більше, ніж переважаюча ринкова ціна, або пропустив більш високі ціни. Якби соя була ціною 13 доларів за бушель після закінчення терміну, хедж фермера на 15 доларів був би на 2 долари за бушаль, вищий за ринкову ціну за виграш у 2 000 000 доларів. З іншого боку, якби соя торгувала по 17 доларів за бушель після закінчення терміну дії, ціна продажу від 15 доларів за контрактом означає, що фермер міг би пропустити додаткові 2 долари за один прибуток.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.