Траншеї супутника
Супутній транш - це клас або тип траншу, який є частиною боргу або цінного папера. Він є частиною заставленого іпотечного зобов'язання (CMO), що також включає транші планового класу амортизації (PAC) та транші цільового класу амортизації (TAC). Кожна CMO, яка має транш PAC або TAC, матиме супутній транш. Супутник траншу також відомий як "транш підтримки".
НАРУШЕННЯ ВНУТРЕННЯ Компаньйон Транш
Супутній транш є життєво важливим, оскільки ставки попередньої оплати за основними цінними паперами в заставі, що забезпечується заставою (CMO), можуть змінюватися, що, в свою чергу, впливає на виплату основної суми та відсотків плановим PAC класів амортизації та цільовим траншам TAC класу амортизації. Транші - це частини боргу або цінних паперів, структуровані для розподілу ризику або для згрупування активів за характеристиками. Такий поділ та розміщення цінних паперів роблять їх доступними для інвесторів.
Метою супутнього траншу є поглинання будь-яких змін у ставках передплати за іпотекою та підтримання стабільності платежів по основній та процентній ставці траншам PAC та TAC. Транші PAC та TAC мають пріоритет у отриманні цих основних платежів та відсотків. Зобов'язане іпотечне зобов'язання (CMO) видається з припущеннями щодо ставки передоплати за іпотекою. Якщо фактична ставка передоплати відрізняється від цих припущень, різниця поглинається супутнім траншем.
Зміни переважаючих процентних ставок суттєво впливають на ставки передоплати за іпотекою. Коли процентні ставки падають, передоплата за іпотекою зазвичай збільшується. Збільшення передоплати відбувається за рахунок того, що власники будинків рефінансують наявні іпотечні кредити або купують нові будинки, щоб скористатися новими нижчими ставками. Попередня оплата спричиняє ризик скорочення із скороченням строку або строку запланованого класу амортизації (PAC) або цільового класу амортизації (TAC).
І навпаки, коли процентні ставки зростають, передоплата за іпотекою зазвичай зменшується. Більш високі ставки означають, що власник будинку не буде рефінансувати і не підлягатиме збільшенню. Крім того, вони можуть бути менш сприятливими для руху. Зменшення передоплати, у свою чергу, збільшує строк траншів PAC або TAC і називається ризиком продовження.
Супутні транси забезпечують захист від ризику
Супутній транш захищає як планові, так і цільові транші класу амортизації від ризику скорочення та розширення. У свою чергу, супутній транш підтримує стабільність пріоритетних платежів траншами PAC та TAC. Перевищення основних іпотечних платежів сплачується до супутнього траншу, коли передоплата збільшується. Якщо передоплата зменшиться, супутний транш не отримує основних платежів.
Через ці зміни в платежах термін супутнього траншу може сильно відрізнятися. Він зменшиться, коли процентні ставки низькі, а передоплати збільшуються та подовжуються, коли ставки високі, а передоплати зменшуються. Через цю високу мінливість терміну, прибутковість для супутнього траншу вище, ніж на траншах PAC або TAC. Супровідний транш може бути привабливим для інвестора, який хоче більш високий дохід і готовий ризикувати поверненням їх довірителя у невизначений майбутній час або раніше.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.