Постійна зрілість
Постійний термін погашення - це коригування для еквівалентного строку погашення, яке використовується Федеральною комісією резервних резервів для обчислення індексу на основі середньої доходності різних цінних паперів, що погашаються в різні періоди. Дохідність з постійною погашенням використовується як орієнтир для цінових боргових цінних паперів, випущених такими організаціями, як корпорації та установи.
Постійна зрілість пояснюється
Постійний термін погашення - це теоретична цінність казначейства США, яка базується на останніх цінностях Казначейства США на аукціоні. Цінність щомісяця отримує Міністерство фінансів США шляхом інтерполяції кривої прибутковості казначейства, яка, в свою чергу, ґрунтується на закритті дохідних пропозицій активно торгуваних цінних паперів, що активно торгуються. Він розраховується з використанням добової кривої дохідності казначейських цінних паперів США.
Дохідність з постійною погашенням часто використовуються кредиторами для визначення ставок іпотеки. Індекс однорічного казначейства з постійною строком погашення є одним з найбільш широко використовуваних і в основному використовується як орієнтир для іпотечних кредитів з регульованою ставкою (ARM), ставки яких щорічно коригуються.
Оскільки постійні прибутковість до погашення походить із казначейства, які вважаються безризиковими цінними паперами, то коригування за ризиком проводиться кредиторами за допомогою премії за ризик, що нараховується позичальникам у вигляді більш високої процентної ставки. Наприклад, якщо ставка постійного строку погашення на один рік становить 4%, позикодавець може стягувати з позичальника 5% за однорічну позику. Спред у розмірі 1% - це компенсація позикодавця за ризик і є валовою нормою прибутку за кредитом.
Поміни постійної зрілості
Тип свопових процентних ставок, відомий як свопи постійної строковості (CMS), дозволяє покупцю фіксувати тривалість отриманих потоків на свопі. В умовах CMS ставка на одній нозі свопу постійної строковості або фіксується, або періодично скидається на рівні або відносно LIBOR або іншої плаваючої ставки опорного індексу. Плаваюча ніжка свопу постійної строковості періодично фіксується проти точки на кривій свопу, щоб тривалість отриманих грошових потоків була постійною.
Взагалі, вирівнювання або інверсія кривої прибутковості після встановлення свопу покращить позицію платника постійної строку погашення відносно платника з плаваючою ставкою. У цьому сценарії довгострокові ставки знижуються відносно короткострокових. Хоча відносні позиції платника постійної ставки та платника фіксованої ставки є складнішими, загалом платник фіксованої ставки у будь-якому свопі матиме перевагу насамперед від зсуву кривої прибутковості вгору. Наприклад, інвестор вважає, що загальна крива прибутковості ось-ось посилиться там, де шестимісячна ставка LIBOR впаде відносно трирічної ставки свопу. Щоб скористатися цією зміною кривої, інвестор купує своп постійної строковості, сплачуючи шестимісячну ставку LIBOR та отримуючи трирічну ставку свопу.
Поміни за замовчуванням за умовчанням з постійною погашеністю
Постійний своп кредитного дефолту (CMCDS) - це своп кредитного дефолту, який має плаваючу премію, яка періодично скидається, і забезпечує хеджування проти втрат за замовчуванням. Плаваючий платіж стосується кредитного спредів на ЦДК того самого початкового строку погашення на періоди періодичного скидання. CMCDS відрізняється від простого ванільного кредитного спред у тому, що премія, яку виплачує покупець захисту постачальнику, плаває за CMCDS, а не фіксовано як у звичайному CDS.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.