Визначення паритету покритої процентної ставки
Паритет покритої процентної ставки посилається на теоретичну умову, при якій взаємозв'язок між процентними ставками та значенням спот-та валюти обох країн перебуває у рівновазі. Ситуація паритету покритих процентних ставок означає, що немає можливості для арбітражу за допомогою форвардних контрактів, що часто існує між країнами з різними процентними ставками.
Формула паритету покритої процентної ставки є
(1 + id) = FS ∗ (1 + якщо) де: id = Процентна ставка у національній валюті чи базовій валютіf = Процентна ставка в іноземній валюті або в котируваній валютіS = Поточний курс спотового курсу \ починається { вирівняно} & \ ліворуч (1 + i_d \ праворуч) = \ frac {F} {S} * \ ліворуч (1 + i_f \ праворуч) \\ & \ textbf {де:} \\ & i_d = \ текст {Процентна ставка у національній валюті або в базовій валюті} \\ & i_f = \ текст {Процентна ставка в іноземній валюті або в котируваній валюті} \\ & S = \ текст {Поточний обмінний курс} \\ & F = \ текст {The forward курс іноземної валюти} \ кінець {вирівняний} (1 + id) = SF ∗ (1 + якщо) де: id = Процентна ставка у національній валюті або в базовій валютіf = Процентна ставка в іноземній валюта або котирувана валютаS = Поточний спотовий курс
Формулу, подану вище, можна переставити для визначення форвардного валютного курсу:
F = S ∗ (1 + id) (1 + якщо) F = S * \ frac {\ ліворуч (1 + i_d \ праворуч)} {\ ліворуч (1 + i_f \ праворуч)} F = S ∗ (1+ якщо) (1 + ідентифікатор)
За звичайних обставин валюта, яка пропонує нижчі відсоткові ставки, має тенденцію торгуватися за форвардною валютною премією по відношенню до іншої валюти, що пропонує більш високі процентні ставки.
Як розрахувати паритет покритої процентної ставки
Паритет покритої процентної ставки обчислюється як:
- Один плюс процентна ставка у національній валюті повинна дорівнювати;
- Форвардний валютний курс, поділений на поточний спотовий валютний курс,
- Раз у плюс плюс процентна ставка в іноземній валюті.
Про що вам говорить паритет покритої процентної ставки?
Паритет покритої процентної ставки є умовою без арбітражу, яка може бути використана на валютних ринках для визначення форвардного валютного курсу. У умові також зазначено, що інвестори можуть захищати валютний ризик або непередбачені коливання валютних курсів (за форвардними контрактами). Отже, валютний ризик покривається. Паритет процентних ставок може відбуватися протягом певного часу, але це не означає, що він залишиться. Процентні ставки та курси валют змінюються з часом.
Ключові вивезення
- Умова паритету покритих процентних ставок говорить про те, що співвідношення між процентними ставками та спотовою та форвардною валютою двох країн перебуває у рівновазі.
- Він не передбачає можливості для арбітражу за допомогою форвардних контрактів.
- Паритет покритої та непокритої процентної ставки є однаковим, коли форвардні та очікувані спотові ставки однакові.
Приклад використання паритету покритої процентної ставки
Як приклад, припустимо, що валюта країни X торгується нарівні з валютою країни Z, але річна процентна ставка в країні X становить 6%, а процентна ставка в країні Z становить 3%. За інших рівних умов було б доцільно запозичити валюту Z, перетворити її на спотовому ринку у валюту X та інвестувати виручку в країну X.
Однак, щоб повернути позику у валюті Z, необхідно укласти форвардний контракт на обмін валюти назад з X на Z. Покритий паритет процентної ставки існує, коли форвардний курс конвертації X у Z знищує весь прибуток від трансакції.
Оскільки валюти торгуються по номіналу, одна одиниця валюти країни X еквівалентна одній одиниці валюти країни Z. Припустимо, що національна валюта - це валюта країни Z. Тому форвардна ціна еквівалентна 0, 97, або 1 * ((1 + 3%) / (1 + 6%)).
Дивлячись на поточний ринок валюти станом на січень 2019 року, ми можемо застосувати форвардну формулу валютного курсу, щоб визначити, яким повинен бути курс GBP / USD. Поточна спот-ставка для пари становить 1, 32. Процентна ставка - використовуючи однорічну ставку LIBOR - для Великобританії становить 1, 17% та 3, 029% для США. Внутрішня валюта - це британський фунт, що робить форвардну ставку 1, 229:
1.296 = 1.32 ∗ (1 + 0.0117) / (1 + 0.03029) 1.296 = 1.32 * (1 + 0.0117) / (1 + 0.03029) 1.296 = 1.32 ∗ (1 + 0.0117) / (1 + 0.03029)
Різниця між паритетом покритої процентної ставки та паритетом непокритої процентної ставки
Паритет покритого відсотка передбачає використання форвардних контрактів для покриття валютного курсу. Тим часом паритет непокритих процентних ставок передбачає ставки прогнозування та не покриття впливу валютного ризику - тобто немає форвардних контрактів, і він використовує лише очікувану спот-ставку. Немає різниці між паритетом покритих та непокритих процентних ставок, коли форвардні та очікувані спотові ставки однакові.
Обмеження використання паритету покритих процентних ставок
Паритет процентних ставок говорить про відсутність можливості для арбітражу процентних ставок для інвесторів двох різних країн. Але для цього потрібна ідеальна замінюваність і вільний приплив капіталу. Іноді є арбітражні можливості. Це відбувається, коли ставки позик та позик різні, що дозволяє інвесторам отримувати безризикову дохідність.
Наприклад, паритет покритих процентних ставок розпався під час фінансової кризи. Однак зусилля, спрямовані на отримання цього врожаю, зазвичай роблять його невигідним.
Дізнайтеся більше про паритет покритої процентної ставки
Дізнайтеся, як торгувати форекс, використовуючи паритет процентних ставок.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.