Кредитний спред проти дебетового спред: в чому різниця?

Торгуючи або інвестуючи в опціони, існує декілька стратегій поширення опціонів, які можна було б застосувати - спред - купівля та продаж різних опціонів на тій самій основі, що і пакет.

Хоча ми можемо класифікувати спреди різними способами, одним із загальних аспектів є запитання, чи є стратегія кредитним спред або дебетовим спред. Кредитні спреди або чисті кредитні спреди - це стратегії розповсюдження, які передбачають чисті надходження премій, тоді як дебетові спредів передбачають чисті виплати премій.

Ключові вивезення

• Розкид опціонів - це стратегія, яка передбачає одночасну купівлю та продаж опціонів на той самий базовий актив.
• Кредитний спред передбачає продаж опціону з високою премією при придбанні опціону з низькою премією того ж класу або того ж цінного папера, що призводить до отримання кредиту на рахунок торговця.
• Дебетовий спред передбачає придбання опціону з високою премією при продажу опціону з низькою премією того ж класу або того ж цінного папера, що призводить до дебету з рахунку торговця.

Кредитні спреди

Кредитний спред передбачає продаж або написання опціону з високою премією та одночасного придбання опції з нижчою премією. Премія, отримана за письмовий варіант, перевищує премію, виплачену за довгий варіант, в результаті чого премія зараховується на рахунок торговця або інвестора при відкритті позиції. Коли торговці або інвестори використовують стратегію розподілу кредитів, максимальний прибуток, який вони отримують, - це чиста премія. Кредитний спред призводить до отримання прибутку, коли спреди варіантів звужуються.

Наприклад, трейдер реалізує стратегію розповсюдження кредиту, записуючи один варіант березня на дзвінок із страйковою ціною 30 доларів за 3 долари та одночасно купуючи опціон для одного березня за 40 доларів за 1 долар. Оскільки звичайний мультиплікатор на опціон власного капіталу становить 100, отримана чиста премія становить 200 доларів за торг. Крім того, торговець отримає прибуток, якщо стратегія розповсюдження звузиться.

Ведмежий трейдер розраховує, що ціни на акції знизяться, і, отже, купує опції виклику (тривалий дзвінок) за певною ціною страйку і продає (короткий дзвінок) однакову кількість варіантів дзвінків у межах одного класу та з тим самим терміном дії при меншому страйку ціна. Навпаки, бичачі трейдери очікують зростання цін на акції, а отже, купуйте опції виклику за певною страйковою ціною та продайте однакову кількість варіантів дзвінків у межах одного класу та з тим самим терміном дії за вищою ціною страйку.

Дебет розповсюджується

І навпаки, дебетовий спред - найчастіше для початківців використовується для стратегій опціонів - передбачає придбання опціону з вищою премією та одночасний продаж опціону з нижчою премією, коли премія, сплачена за довгий варіант спредів, перевищує отриману премію з письмового варіанту.

На відміну від кредитного спред, дебетовий спред призводить до списання або сплати премії з рахунку торговця або інвестора при відкритті позиції. Дебетові спреди в основному використовуються для компенсації витрат, пов'язаних із володінням довгими позиціями опціонів.

Наприклад, трейдер купує опцію "Май пут" із ціною страйку в розмірі 20 доларів за 5 доларів і одночасно продає опцію "Один травень" із ціною страйку в 10 доларів за 1 долар. Тому він заплатив 4 або 400 доларів за торгівлю. Якщо у торгівлі немає грошей, його максимальна втрата знижується до 400 доларів, на відміну від 500 доларів, якщо він тільки купив опцію put.