Облігація
Заборгованість - це вид боргового інструменту, незабезпеченого заставою. Оскільки боргові зобов'язання не мають застави під заставу, боргові зобов'язання повинні спиратися на кредитоспроможність та репутацію емітента для підтримки. І корпорації, і уряди часто видають зобов'язання для залучення капіталу або коштів.
1:23Облігації
Роз'яснення боржників
Як і більшість облігацій, облігації можуть сплачувати періодичні виплати відсотків, які називаються купонними платежами. Як і інші типи облігацій, боргові зобов'язання задокументовані в відступ. Відступ - це юридичний та обов'язковий договір між емітентом облігацій та власниками облігацій. У договорі визначені особливості пропонування боргу, такі як дата погашення, терміни виплати відсотків або купонів, спосіб нарахування відсотків та інші особливості. Корпорації та уряди можуть видавати боргові зобов'язання.
Зазвичай уряди випускають довгострокові облігації - строки погашення яких перевищують 10 років. Розглянуті інвестиції з низьким рівнем ризику, ці державні облігації мають підтримку урядового емітента.
Корпорації також використовують боргові зобов'язання як довгострокові позики. Однак боргові зобов'язання корпорацій незахищені. Натомість вони мають підтримку лише фінансової життєздатності та кредитоспроможності базової компанії. Ці боргові інструменти виплачують процентну ставку і підлягають погашенню або погашенню у визначений день. Компанія, як правило, здійснює ці заплановані виплати боргів перед тим, як виплатити акціонерам дивіденди. Облігації є вигідними для компаній, оскільки вони мають нижчі процентні ставки та більш тривалі терміни погашення порівняно з іншими видами позик та боргових інструментів.
Ключові вивезення
- Заборгованість - це тип боргового інструменту, який не забезпечений заставою і зазвичай має термін більше 10 років.
- Облігації підтримуються лише кредитоспроможністю та репутацією емітента.
- І корпорації, і уряди часто видають зобов'язання для залучення капіталу або коштів.
- Деякі боргові зобов'язання можуть конвертувати в акції, а інші не можуть.
Конвертовані та неконвертовані облігації
Конвертовані боргові зобов'язання - це облігації, які можуть конвертувати в акції акцій корпорації, що випускає, через певний період. Конвертовані боргові зобов'язання - це гібридні фінансові продукти з перевагами як боргу, так і власного капіталу. Компанії використовують боргові зобов'язання як позики з фіксованою ставкою та сплачують фіксовані відсоткові платежі. Однак власники боргового зобов'язання мають можливість утримувати позику до погашення та отримувати відсоткові платежі або конвертувати позику в акції власного капіталу.
Конвертовані боргові зобов'язання привабливі для інвесторів, які хочуть конвертувати у власний капітал, якщо вони вважають, що акції компанії зростуть у довгостроковій перспективі. Однак можливість конвертувати у власний капітал досягає ціни, оскільки конвертовані боргові зобов'язання сплачують нижчу процентну ставку порівняно з іншими інвестиціями з фіксованою ставкою.
Неконвертовані боргові зобов'язання - це традиційні боргові зобов'язання, які не можуть бути конвертовані у власний капітал корпорації, що випускає. Для компенсації відсутності конвертованості інвестори отримують більш високу процентну ставку порівняно з конвертованими борговими зобов'язаннями.
Особливості дебютюра
При видачі боргового зобов'язання спочатку слід скласти відмітку про довіру. Перший трест - це угода між корпорацією-емітентом та довіреною особою, яка управляє інтересами інвесторів.
Процентна ставка
Визначається купонна ставка, яка є відсотковою ставкою, яку компанія виплатить власнику боргу чи інвестору. Ця купонна ставка може бути фіксованою або плаваючою. Плаваюча ставка може бути прив’язана до еталону, такого як прибутковість 10-річної казначейської облігації, і змінюватиметься в міру зміни еталону.
Кредитний рейтинг
Кредитний рейтинг компанії та, нарешті, кредитний рейтинг облігацій впливають на процентну ставку, яку отримуватимуть інвестори. Кредитні рейтингові агенції вимірюють кредитоспроможність корпоративних та державних питань. Ці суб'єкти надають інвесторам огляд ризиків, пов'язаних із вкладенням боргу.
Агенції з кредитного рейтингу, такі як Standard та Poor's, зазвичай присвоюють літери, що вказують на базову кредитоспроможність. Система Standard & Poor's використовує шкалу, яка варіюється від AAA для відмінного рейтингу до найнижчого рейтингу C і D. Будь-який борговий інструмент, що отримує рейтинг нижчий за ВВ, вважається спекулятивним. Ви також можете почути ці звані непотрібні облігації. Він зводиться до того, що основний емітент має більшу ймовірність невиконання боргу.
Дата погашення
Для безконвертованих боргових зобов'язань, згаданих вище, дата погашення також є важливою особливістю. Ця дата диктує, коли компанія повинна повернути власникам боргових зобов'язань. У компанії є варіанти щодо форми повернення коштів. Найчастіше це викуп з капіталу, коли емітент сплачує одноразову суму на термін погашення боргу. Крім того, платіж може використовувати резерв викупу, коли компанія сплачує конкретні суми щороку до повного погашення на дату погашення.
Плюси
Облігація виплачує інвесторам регулярну процентну ставку або купонну ставку.
Конвертовані боргові зобов'язання можуть бути конвертовані в акції акцій через визначений період, що робить їх більш привабливими для інвесторів.
У разі банкрутства корпорації депозит виплачується перед простими акціонерами.
Мінуси
Облігації з фіксованою ставкою можуть мати ризик впливу процентних ставок в умовах, коли ринкова процентна ставка зростає.
Кредитоспроможність важлива при розгляді шансів на ризик дефолту від фінансової життєздатності базового емітента.
Облігації можуть мати інфляційний ризик, якщо виплачений купон не відповідає темпу інфляції.
Ризики дебютюру для інвесторів
Власники облігацій можуть зіткнутися з інфляційним ризиком. Тут ризик полягає в тому, що сплачена процентна ставка боргу може не йти в ногу із рівнем інфляції. Інфляційні заходи збільшують ціни на основі економіки. Наприклад, інфляція викликає зростання цін на 3%, якщо купон боргу виплатить 2%, власники можуть побачити чистий збиток в реальному вираженні.
Облігації також несуть ризик процентної ставки. У цьому ризиковому сценарії інвестори тримають борги з фіксованою ставкою під час зростання ринкових процентних ставок. Ці інвестори можуть знайти свою заборгованість, яка повертається менше, ніж доступна для інших інвестицій, сплачуючи поточну, вищу ринкову ставку. Якщо це трапляється, власник боргового боргу отримує нижчу врожайність порівняно.
Крім того, облігації можуть нести кредитний ризик та ризик дефолту. Як було сказано раніше, боргові зобов'язання є настільки ж безпечними, як і основні фінансові показники емітента. Якщо компанія бореться фінансово через внутрішні або макроекономічні фактори, інвесторам загрожує невиконання зобов'язань. Як певне втіху, власник боргового зобов'язання буде погашений перед простими акціонерами у випадку банкрутства.
Приклад реального світу дебютюра
Прикладом урядового боргового зобов’язання може бути казначейська облігація США (Т-облігація). Облігації допомагають фінансувати проекти та фінансувати щоденні урядові операції. Міністерство фінансів США випускає ці облігації під час аукціонів, що проводяться протягом року. Деякі казначейські облігації торгують на вторинному ринку. На вторинному ринку через фінансову установу чи брокера інвестори можуть купувати та продавати раніше випущені облігації. Облігації майже не є ризиковими, оскільки вони підтримуються повною вірою та кредитами уряду США. Однак вони також стикаються з ризиком інфляції та підвищення процентних ставок. (Про пов’язане читання див. У розділі "Переважні акції проти дебентурів: у чому різниця?")
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.