Розуміння та гра в промисловому середньому Dow Jones

Промисловий середній показник Dow Jones (DJIA) - один з найбільш ретельно відстежуваних індексів фондового ринку у світі. Хоча Dow, як це відомо, щодня спостерігають мільйони людей, багато його глядачів не розуміють, що Dow насправді вимірює або представляє, і не розуміють, як задіяти інформацію, яку їм надають. Давайте розглянемо структуру Dow, важливий тип інвестиційного механізму, який повторює ефективність Dow, та три інвестиційні стратегії, які ви можете використовувати для зміцнення своїх знань та чистої вартості.

Структура промислового середнього рівня Dow Jones

DJIA була створена в 1896 році, і це другий найстаріший індекс фондового ринку в США; Середній показник транспорту Dow Jones став першим. (Для більш детальної історії див. "Коли вперше був обчислений середній індустріальний показник Дау Джонса?"). Тільки має стару історію. DJIA складається з 30 компаній з великими копами, які є, здебільшого, домашніми назвами.

За іронією долі, DJIA - це вже не справжній проксі для промислового сектору, тому що лише частина компаній, які складають Dow, класифікуються як промислові. Решта компаній відносяться до одного з решти секторів, знайдених у Глобальній системі класифікації промисловості. Єдиний сектор, який не представлений компанією в DJIA, - це сектор комунальних послуг.

Станом на 2018 рік макіяж DJIA виглядає приблизно так:

Крім галузевого різноманіття Dow, подальшу диверсифікацію забезпечують багатонаціональні операції його складових. Це означає, що інвестори можуть отримати непрямий вплив на міжнародні ринки та використовувати глобальну диверсифікацію компаній в індексі для захисту від негативного впливу слабкої економіки США. Більше того, компанії, що складають Dow, щорічно приносять значну кількість доходу. Це допомагає зменшити бізнес-ризик компаній, що складають індекс.

Критика промислового середнього рівня Dow Jones

Хоча у DJIA є багато відмінних атрибутів, одна з найбільших зауважень пов'язана з тим, що це ціновий індекс. Це означає, що кожній компанії призначається зважування, виходячи з її ціни на акції. Для порівняння, більшість компаній, що складають індекс, зважуються відповідно до їх ринкової капіталізації. S&P 500, індекс, який багато в чому відрізняється від DJIA, є хорошим прикладом цього.

Як ви можете припустити, суттєва різниця була б у вагомості компаній у Dow, якби індексний комітет використовував ринкову капіталізацію замість ціни акцій для структури проксі-індексу. Однак, насправді нічого, що робить індекс, зважений ціною, не поступається ринковому обмеженому індексу або навіть індексу з однаковою вагою або індексом, зваженим на дохід. Це пояснюється тим, що ідіосинкратичний характер кожної методології побудови індексу має багато сильних і слабких сторін, які ускладнюють досягнення консенсусу щодо найкращої методики використання.

Важливе розмежування ризику та нестабільності

Аналізуючи результативність Dow, важливо пам’ятати, що його деякі вважають мінливим індексом. Тому багато фахівців з інвестицій зазвичай не рекомендують вкладати кошти в продукти, що відстежують DJIA. При цьому існує значна різниця між бізнес-ризиком компаній, що складають Dow, і нестабільністю індексу. Це тому, що компанії, що входять до складу DJIA, представляють 30 найвідоміших компаній у світі. Тому їх бізнес-ризик є відносно низьким, оскільки дуже малоймовірно, що вони збанкрутують.

Тим не менш, ціна акцій цих компаній може сильно коливатися за короткі періоди. Як результат, інвестиційні продукти, що повторюють результати діяльності Dow, можуть зазнати значних короткотермінових прибутків та збитків.

Старі інвестиційні стратегії для нових інвесторів

Інвестори повинні розуміти, що існує велика втрата, якщо вони інвестують у продукцію, прив'язану до Dow. Тому наступні стратегії не для недосвідчених інвесторів, які хочуть використовувати підхід «інвестуй і забудь». Однак, існує безліч стратегій, якими ви можете скористатися, які перевершують стратегію, яку розглядає більшість фінансових радників. Однак ці стратегії також потребують зміни філософії, від простого менталітету купівлі-продажу, до стратегій, що мають набагато коротший часовий горизонт. Такі стратегії включають:

Захисна накладка

Стратегія захисного набору складається з тривалої позиції в фондовому фондовому фондовому фонді (ETF) та купівлі опціонів на той самий базовий ETF. Ця стратегія окупиться, якщо DJIA піде вгору, і захистить ваші інвестиції, якщо DJIA знизиться.

Короткий продаж

На відміну від цього, інвестори можуть реалізувати захисну стратегію короткого продажу, продаючи короткий Dow ETF та купуючи опції виклику на тому ж базовому ETF. Ця стратегія окупиться, якщо DJIA знизиться і захистить ваші інвестиції, якщо DJIA піде вгору.

Закритий виклик

Нарешті, інвестори можуть генерувати скромну премію поверх довгої позиції Dow ETF, застосовуючи стратегію критого виклику. Ця стратегія передбачає придбання DJIA ETF та продаж варіантів викликів на тому ж базовому ETF. Ця стратегія отримає прибуток, якщо Dow залишиться відносно рівним і не перевищить страйкову ціну проданих опцій виклику. Однак, захист від зворотного боку не забезпечується стратегією закритого виклику, тому інвестори повинні бути впевнені, що Dow залишиться рівним перед реалізацією цієї стратегії.

Перевага цих стратегій полягає в тому, що інвестори можуть вибрати суму ризику, яку вони хочуть взяти, або додаткову премію, яку вони хочуть отримати, встановивши ціну страйку на пут або опціони виклику, які вони використовують. Як видно з цих прикладів, похідні інструменти можуть бути використані для зменшення або усунення ризику збитку від інвестицій, і вони можуть бути використані для створення скромної безризикової норми прибутку. Грунтуючись лише на цих стратегіях, повинно бути зрозуміло, що похідні інструменти не є "зброєю фінансового масового знищення" - принаймні, не, якщо вони належним чином використовуються компетентними інвесторами.

Десять кращих

Ця стратегія передбачає вкладення рівних сум у 10 акцій DJIA з найвищою дивідендною прибутковістю на початок року та утримання їх до кінця року, в цей час інвестор продає акції цього року та розподіляє виручку в нові акції. на майбутній рік. Ця стратегія загалом давала сприятливі результати з часом.

Прогнозування Доу

Тепер, коли ви зосереджені на Dow, і ви знаєте тип інвестиційного механізму, який ви повинні використовувати, та відповідну інвестиційну стратегію для використання в кожному типі ринкового середовища, наступні два питання, які вам слід задати: "Як я можу визначити якщо поточний рівень DJIA недооцінений, досить оцінений або завищений, і як я можу визначити, в якому напрямку DJIA може рухатися? "

На жаль, немає впевненого способу прогнозувати майбутній напрямок ринків збуту. Однак інвестори можуть оцінити премії, пов'язані з опціями, пов'язаними з Dow ETF, щоб оцінити поточний погляд на очікувану волатильність на ринку. Це визначення повинно ґрунтуватися на вартості опціонів, коли більші опціонні премії свідчать про більш високу нестабільність на ринку.

Крім того, інвестори можуть використовувати вартість опціонів, пов'язаних з Dow, для визначення суми беззбитковості на DJIA ETF. Використовуючи ці підходи, інвестори можуть визначити, чи відповідає поточний ризик Dow участі в ринку. Крім того, якщо ви готові витратити час на аналіз історичного діапазону цін на акції, пов'язані з компонентами, що складають Dow, а потім переглянути ринкові множини компаній, що складають Dow, ви повинні мати можливість точно оцінити рівень оцінки індексу, а отже, його потенційну мінливість.

Нарешті, використовуючи цей підхід, ви також зможете оцінити напрямок, яким рухається Dow, відповідну стратегію використання та ризик та потенційний прибуток, який ви маєте отримувати протягом свого часового горизонту інвестицій.

Суть

Існує стратегія для торгівлі Dow Jones Industrial Average для інвесторів будь-якого переконання, починаючи від обмеженого капіталу, щоб інвестувати до агресивних трейдерів і високооплачуваних приватних осіб з великими фондами капіталу. Індивідуальні інвестори, які хочуть збільшити свої інвестиційні знання, отримати більше практичного інвестиційного досвіду та взяти під контроль свої особисті інвестиційні обов'язки, повинні розглянути можливість інвестування в ETF, який прив’язаний до Dow Jones Industrial Average. (Для читання, пов’язаного з цим, див. "Що означає середній показник промислового рівня Дау Джонса?"