Ступінь комбінованого важеля - визначення DCL
Ступінь комбінованого важеля (DCL) - коефіцієнт важеля, який підсумовує комбінований ефект, який ступінь операційного важеля (DOL) та ступінь фінансового левериджу мають на прибуток на одну акцію (EPS), враховуючи певну зміну продажів. Цей коефіцієнт може бути використаний для визначення найбільш оптимального рівня фінансового та операційного важелів для використання в будь-якій фірмі.
Формула ступеня комбінованого важеля є
DCL =% Зміна в EPS% Зміна продажів = DOL x DFL, де: DOL = Ступінь операційного важеляDFL = Ступінь фінансового важеля \ початок {вирівняно} & DCL = \ frac {\% \ Змінити \ у \ EPS} {\% \ Зміна \ в \ продажу} = DOL \ \ текст {x} DFL \\ & \ textbf {де:} \\ & DOL = \ текст {Ступінь операційного важеля} \\ & DFL = \ текст {Ступінь фінансового важеля} \\ \ end {align} DCL =% Зміна продажів% Зміна EPS = DOL x DFLwhere: DOL = Ступінь операційного важеляDFL = Ступінь фінансового важеля
Що вам каже DCL?
Це співвідношення підсумовує ефекти поєднання фінансового та операційного важелів, і який вплив ця комбінація або варіації цієї комбінації впливають на прибуток корпорації. Не всі корпорації використовують як операційні, так і фінансові важелі, але ця формула може бути використана, якщо вони є.
Фірма з відносно високим рівнем комбінованого важеля вважається більш ризикованою, ніж фірма з менш комбінованим важелем, оскільки високий леверидж означає більш постійні витрати на фірму.
Ступінь операційного важеля
Ступінь операційного важеля вимірює вплив, який має операційний важіль на потенціал прибутку компанії, і вказує, як на прибуток впливає активність продажів. Ступінь операційного важеля обчислюється шляхом ділення відсоткової зміни прибутку компанії до відсотків і податків (EBIT) на відсоткове зміна її продажів за той же період.
Ступінь фінансового левериджу
Ступінь фінансового важеля обчислюється діленням відсоткової зміни у ПЕП компанії на відсоткову зміну EBIT. Коефіцієнт вказує, як на EPS від компанії впливають відсоткові зміни його EBIT. Більш високий ступінь фінансового важеля означає, що компанія має більш мінливі EPS.
Ключові вивезення
- Формула DCL підсумовує наслідки, які мають комбінований ступінь операційного важеля та ступінь фінансового важеля на прибуток компанії на акцію, виходячи із заданої зміни акцій.
- Цей коефіцієнт допомагає компанії виявити найкращі можливі рівні операційних та фінансових важелів.
- Формула допомагає компаніям зрозуміти, як комбінований важіль впливає на загальний прибуток компанії.
Приклад комбінованого прикладного важеля
Як було сказано раніше, ступінь комбінованого важеля може бути обчислений шляхом множення ступеня операційного важеля на ступінь фінансового важеля. Припустимо, гіпотетична компанія SpaceRocket мала прибуток у розмірі 50 мільйонів доларів США за поточний фінансовий рік та прибуток у розмірі 40 мільйонів доларів за попередній фінансовий рік, або 25-відсотковий приріст за рік (YOY). Компанія SpaceRocket повідомила про продаж на 80 мільйонів доларів за поточний фінансовий рік та продаж на 65 мільйонів доларів за попередній фінансовий рік, що на 23, 08 відсотка більше.
Крім того, SpaceRocket повідомила про EPS в розмірі 2, 50 доларів за поточний фінансовий рік та EPS на рівні 2 долари за попередній фінансовий рік, що на 25 відсотків більше. Таким чином, SpaceRocket мав ступінь операційного важеля 1, 08 і ступінь фінансового важеля 1. Отже, SpaceRocket мав ступінь комбінованого важеля 1, 08. За кожні 1% зміни продажів SpaceRocket його EPS змінився б на 1, 08%.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.