Дельта нейтральна
Delta нейтральна - це стратегія портфеля, що використовує кілька позицій з врівноваженням позитивних і негативних дельт, так що загальна дельта активів, про які йдеться, дорівнює нулю.
Дельта нейтральна пояснена
Дельта-нейтральний портфель вирівнює реакцію на ринкові зміни протягом певного діапазону, щоб звести чисту зміну позиції до нуля. Delta вимірює, наскільки змінюється ціна опціону, коли змінюється основна ціна цінних паперів.
У міру зміни вартості основних активів позиція греків змінюватиметься позитивною, негативною та нейтральною. Інвестори, які хочуть підтримувати нейтралітет дельти, повинні відповідно скоригувати свої портфелі. Торговці опціонами використовують дельта-нейтральні стратегії, щоб отримати прибуток або від передбачуваної нестабільності, або від занепаду часу. Дельта-нейтральні стратегії також використовуються для хеджування.
Дельта нейтральна основна механіка
Опції довгого розміщення завжди мають дельту в межах від -1 до 0, тоді як у тривалих викликів завжди є дельта в межах від 0 до 1. Базовий актив, як правило, позиція акцій, завжди має дельту 1, якщо позиція є довгою позицією і -1, якщо позиція - це коротка позиція. Враховуючи базову позицію активів, трейдер або інвестор може використовувати комбінацію довгих і коротких дзвінків і встановлює ефективну дельту 0 для портфеля.
Якщо в опціоні є дельта одного, а основна позиція акцій зростає на 1 долар, ціна опціону також зросте на 1 долар. Така поведінка бачиться при глибоких варіантах виклику грошей. Так само, якщо опція має дельту нуля, а запас збільшується на 1 долар, ціна опціону взагалі не зросте (поведінка, що спостерігається при глибоких варіантах виклику грошей). Якщо опція має дельту в 0, 5, її ціна зросте на 0, 50 долара за кожне збільшення на 1 долар основного запасу.
Приклад дельта-нейтрального хеджування
Припустимо, що у вас є акція, яка, на вашу думку, зросте в ціні в довгостроковій перспективі. Ви, однак, переживаєте, що ціни можуть знизитися за короткий термін, тому ви вирішили створити дельта-нейтральну позицію. Припустимо, що ви володієте 200 акціями компанії X, яка торгує по 100 доларів за акцію. Оскільки дельта базової акції дорівнює 1, то ваша поточна позиція має дельту позитивних 200 (дельта помножена на кількість акцій).
Щоб отримати нейтральне положення дельти, вам потрібно увійти в позицію, яка має загальну дельту -200. Припустимо, тоді ви знайдете опціони, що ставлять гроші на компанію X, які торгують з дельтою -0, 5. Ви можете придбати 4 з цих варіантів, які мали б загальну дельту (400 х -0, 5), або -200. При такій комбінованій позиції 200 акцій компанії X та 4 довгих опціонів на гроші, розміщених у компанії X, ваша загальна позиція є дельта-нейтральною.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.