Компанія похідних продуктів (DPC)
Компанія з похідними продуктами - це підприємство спеціального призначення, створене для того, щоб бути контрагентом у фінансових операціях з деривативами. Компанія з похідними продуктами часто походить похідний продукт для продажу або він може гарантувати наявний похідний продукт або бути посередником між двома іншими сторонами в операції з деривативами. Компанії з похідними продуктами також можуть називатися "структурованими DPC" або "компаніями з похідних кредитних продуктів" (CDPC) ".
Розуміння похідної компанії (DPC)
Компанія з похідними продуктами, як правило, є дочірньою компанією, створеною фірмою або цінними паперами. Ці суб'єкти ретельно структуровані та керуються відповідно до конкретної стратегії управління ризиками з метою отримання кредитного рейтингу потрійного A з мінімальною сумою капіталу. Ці компанії в основному беруть участь у кредитних деривативах, таких як свопи кредитних дефолтів, але можуть також здійснювати операції на ринках процентних ставок, валюти та власних деривативів. Компанії з похідними продуктами поширюються в основному на інші підприємства, які прагнуть хеджувати ризики, такі як коливання валюти, зміни процентних ставок, невиконання контрактів та інші кредитні ризики.
Створення фірм похідних товарів
Компанії з похідними товарами були створені у 90-х роках. Багато в чому саме приплив і банкрутство Дрекселя Бернхема Ламберта, будинку Майкла Мілкена, розбудили фінансові установи до кредитного ризику, що знаходиться в їхніх книгах про похідні фінансові інструменти. Коли компанія скоротилася в 1990 році, вона мала 30 мільярдів доларів США за умовною вартістю близько 200 контрагентів. Бачачи розмір та кількість експозицій контрагентів, фірми створили DPC, орієнтовані на рейтинги, для обліку деривативів. Фінансові установи спеціально спроектували ці дочірні компанії більш високі кредитні рейтинги, ніж материнські суб'єкти, щоб вони могли працювати з меншим капіталом, оскільки контрагент у будь-якій операції буде меншою ймовірністю вимагати розміщення застави, коли суб'єкт господарювання потрійний-A. Коротше кажучи, ДПК забезпечили безпечніше місце для цих установ здійснювати операції з деривативами як контрагенти, часто з клієнтами своїх материнських компаній.
Як працюють компанії з похідними продуктами
Компанії з похідними продуктами, як правило, використовують кількісні моделі для управління кредитним ризиком, який вони беруть на себе, виділяючи необхідний капітал щодня. Більш широкі ринкові ризики, як правило, захищаються, здійснюючи дзеркальні операції з материнською компанією, залишаючи компанію похідних продуктів кредитним ризиком. Цей кредитний ризик, безумовно, ретельно управляється в рамках існуючих моделей та керівних принципів, спрямованих на підтримку як загальної експозиції, так і рейтингу DPC.
Навіть при такому високоструктурованому середовищі DPC може бути пошкоджений. Все, що суттєво вплине на кредитний рейтинг DPC, спричинить згортання компанії - етап, коли компанія не приймає нових контрактів і починає планувати власний кінець, переглядаючи експозиції та часові рамки, залишені у своїх книгах. Це сталося в 2008 році, коли фінансова криза наростала, що фактично ілюструвало, що контроль за ризиками в ДПК був набагато більш надійним, ніж у деяких їхніх материнських компаніях, які були погано обгорені іншими транспортними засобами, в яких вони були залучені за межами ДПК.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.