Знижений прибуток у майбутньому
Дисконтований майбутній прибуток - це метод оцінки, який використовується для оцінки вартості фірми. Метод дисконтованого майбутнього прибутку використовує прогнози щодо прибутку фірми та прогнозовану кінцеву кінцеву вартість фірми на майбутню дату, та знижує їх до теперішнього часу, використовуючи відповідну ставку дисконтування. Сума дисконтованого майбутнього прибутку та дисконтованої термінальної вартості дорівнює оціночній вартості фірми.
Зниження знижених майбутніх прибутків
Як і будь-яка оцінка, що базується на прогнозах, орієнтовна вартість фірми за методом дисконтованого майбутнього прибутку є такою ж доброю, як і вкладення - майбутні прибутки, термінальна вартість та ставка дисконтування. Хоча вони можуть ґрунтуватися на суворих дослідженнях та аналізі, проблема полягає в тому, що навіть невеликі зміни вхідних даних можуть спричинити за різними різними оціночними значеннями.
Наприклад, розглянемо фірму, яка розраховує створити наступний потік прибутку протягом наступних п’яти років. Кінцеве значення терміналу в 5 році базується на кратному 10-кратному рівні заробітку.
| Рік 1 | 50 000 доларів |
| 2 рік | $ 60 000 |
| 3 рік | 65 000 доларів |
| 4 рік | $ 70 000 |
| 5 рік | $ 750 000 (термінальне значення) |
З використанням облікової ставки 10%, теперішня вартість фірми становить 657 378, 72 дол.
Що робити, якщо дисконтна ставка буде змінена на 12%? У цьому випадку теперішня вартість фірми становить 608, 796, 61 долара
Що робити, якщо значення терміналу базується на 11-кратному доході 5 року? У такому випадку, при обліковій ставці 10% та кінцевій вартості 825 000 доларів США, теперішня вартість фірми становитиме 703 947, 82 долара.
Таким чином, невеликі зміни базових даних можуть призвести до значної різниці в оціночній вартості фірми.
Ставка дисконтування, що використовується в цьому методі, є одним з найважливіших даних. Вона може бути заснована на середньозваженій середній вартості капіталу фірми, або вона може бути оцінена на основі надбавки за ризик, доданої до безризикової процентної ставки. Чим більший сприйнятий ризик фірми, тим вища ставка дисконтування, яку слід використовувати.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.