Різкий спад на ширині S&P 500 шириною є попереджувальним знаком для продажу бичачого ринку

На знак попередження про те, що останній ралі биків можуть втратити пар, щотижневий підрахунок запасів S&P 500, що досягають 52-тижневих максимумів, з середини червня з 293 до 106, зменшився майже на дві третини, за даними дослідницьких систем FactSet. Це вказує на тривожне падіння широти ринку після того, як S&P 500 влітку досяг нових рекордів.

"Інвестори стурбовані тим, що це ще один прорив, який не триватиме", - розповів Френк Каппеллері, виконавчий директор торгової акції та інституціонально-брокерської фірми Instinet, дочірня компанія Nomura, в детальній історії в The Wall Street Journal. "Жорстокі зворотні руху акцій похитнуть довіру інвесторів, що викликає сумніви в наступному прориві до роботи", - додав він.

Ключові вивезення

• Широта фондового ринку зменшується.
• Набагато менші запаси роблять 52-тижневі максимуми.
• Впевненість інвесторів знижується.
• Рецесійні страхи зростають.

Значення для інвесторів

З початку 2018 року S&P 500 тричі досягав нових максимумів, але кожен ралі був короткочасним. На відміну від цього, у 2013 та 2017 роках акції продовжували просуватися після встановлення нових максимумів після сильних змін у нестабільності. З нового максимуму, який відбувся 26 липня 2019 року, S&P 500 знизився на 6, 8% до 5 серпня, виходячи з цін на добу. Станом на відкритий 30 вересня індекс був на 2, 0% нижче рекорду липня.

Брюс Бітлз, головний стратег з інвестицій в Роберт В. Берд і Ко, говорить, що ключовою причиною млявості ринку є те, що зниження процентних ставок Федеральним резервом втрачає свою потенцію. "Фондовий ринок виріс залежно від низьких процентних ставок, але ставки, які продовжують знижуватися, говорять про те, що глобальна економіка та, можливо, економіка США втрачають деяку тягу", - сказав він для журналу. "Коли ФРС та інші центральні банки закінчують кулі, це менше підтримки ринку, і це може стати ще одним зворотним вітром для подолання акцій", - додав він.

Дійсно, останнім часом економічні дані США пропонують неоднозначні сигнали. Ринок житла та споживчі витрати виглядають сильними, але виробнича активність, зростання робочих місць та довіра споживачів послабилися. Головні фінансові директори (великі фінансові директори) великих компаній у США дедалі більше, і 67% очікують, що економіка США буде в рецесії до кінця 2020 року.

Останнє щотижневе опитування інвестиційних настроїв Американської асоціації індивідуальних інвесторів (AAII) свідчить про посилення песимізму: 33, 3% респондентів очікують зниження цін акцій протягом наступних 6 місяців, тоді як лише 29, 4% очікують їх зростання. Середні історичні показники, порівняно, складають 38, 0% бичачих та 30, 5% ведмежих.

Нещодавно опитувані інвестори з високим доходом, проведені опитуванням Wilmington Trust, підрозділу M&T Bank, кажуть, що захист активів зараз важливіший, ніж пошук можливостей для зростання, повідомляє Barron. Серед тих, хто має щорічні доходи в розмірі 225 000 доларів або більше, 61% відчувають це, тоді як 76% тих, хто заробляє принаймні 500 000 доларів, висловлюють таку ж думку.

Попереду

Морган Стенлі попереджає, що падіння імпульсних акцій вказує на збільшення шансів рецесії та зменшення фондового ринку. Goldman Sachs застерігає в нещодавньому виданні свого звіту Weekly Kickstart в США: "Макросередовище продовжує визначатися невизначеністю".

Тим не менш, деякі спостерігачі ринку вважають, що тривала пауза у висхідній траєкторії цін на акції є позитивною подією. "Історично склалося, що ринки, які ніде не поділися, як S&P 500, протягом останніх 18 місяців, зазвичай вирішувались з великим перемотом", - сказав Томас Лі, керуючий партнер та керівник досліджень у Globalst Advisors Fundstrat, за журналом.