Ранні вправи
Дострокове виконання опціонного контракту - це процес купівлі або продажу акцій акцій за умовами цього опціонного контракту до його закінчення. Для опціонів виклику власник опціонів може вимагати, щоб продавець опціонів продав акції базового акції за страйковою ціною. Для опціонів пут - це навпаки, коли власник опціонів може вимагати, щоб продавець опціонів придбав акції базового пакету акцій за страйковою ціною.
Розуміння ранніх вправ
Ранні вправи можливі лише за договорами контракту в американському стилі, які власник може здійснити в будь-який час до закінчення терміну дії. За договорами опціону в європейському стилі власник може здійснювати лише на дату закінчення строку дії, що робить неможливим здійснення раннього вправи.
Більшість трейдерів не використовують ранні вправи для своїх варіантів. Торговці отримуватимуть прибуток, продаючи свої опції та закриваючи торгівлю. Їх мета - реалізувати прибуток від різниці між ціною продажу та початковою ціною придбання опціону.
Для тривалого дзвінка або ставки власник закриває торгівлю продажем, а не здійснюючи опцію. Ця торгівля часто призводить до отримання більшого прибутку через величину часу, що залишається протягом тривалої тривалості опціону. Чим більше часу залишається до закінчення терміну дії, тим більше значення часу залишається в опції. Здійснення цього варіанту призводить до автоматичної втрати цього значення часу.
Ключові вивезення
- Ранні вправи стосуються купівлі чи продажу акцій до закінчення терміну дії контракту.
- Це можливо лише з американськими варіантами.
- Ранні вправи мають сенс, коли опція наближається до страйкової ціни та наближається до закінчення терміну дії. Співробітники стартапів та компаній також можуть скористатися своїми можливостями рано, щоб уникнути альтернативного мінімального податку.
Існують певні обставини, за яких ранні заняття спортом можуть бути вигідними для трейдера.
Наприклад, трейдер може вибрати варіант здійснення дзвінків, який є глибоко вкладеним у гроші і є відносно близьким до закінчення терміну дії. Оскільки варіант є грошовим, він, як правило, має незначне значення часу.
Ще однією причиною раннього використання може бути очікувана дата колишнього дивіденду базового запасу. Оскільки власники опціонів не мають права ні на регулярні, ні на спеціальні дивіденди, що виплачуються базовою компанією, це дозволить інвестору отримати цей дивіденд. Це повинно більше ніж компенсувати граничну величину часу, втрачену внаслідок ранньої вправи.
Варіанти працівника
Існує ще один тип ранньої діяльності, що стосується випуску акцій компанії (ESO), що надається працівникам. Якщо конкретний план дозволяє, працівники можуть виконувати свої нагородні акції, перш ніж вони стануть повністю наділеними працівниками. Людина може обрати цей варіант для отримання більш сприятливого податкового режиму.
Однак працівнику доведеться покрити витрати на придбання акцій, перш ніж перейти до права власності. Крім того, будь-які придбані акції все ще повинні дотримуватися графіку набуття плану компанії.
Витрати грошей на ранні вправи в плані компанії такі ж, як і очікування до виплати, ігнорування вартості грошей у часі. Однак, оскільки платіж зміщений до теперішнього, можливо уникнути короткострокового оподаткування та альтернативного мінімального податку (AMT). Звичайно, це вводить ризик того, що компанія може не бути поруч, коли акції повністю отримані.
Приклад ранньої вправи
Припустимо, працівнику присуджено 10 000 варіантів придбання акцій компанії ABC за 10 доларів за акцію. Вони одягаються через два роки. Вона використовує 5000 варіантів придбання акцій ABC, який оцінюється в 15 доларів, через рік. Виконання цих варіантів обійдеться їй у 7000 доларів США, виходячи з федеральної ставки AMT в 28%. Однак вона може зменшити відсотковий відсоток федерального податку до 15% (виходячи з ставок 2019 року), дотримуючись реалізованих варіантів на інший рік для задоволення вимог щодо довгострокового податку на приріст капіталу.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.