Виконання

Що таке страта?

Виконання - це заповнення замовлення на купівлю чи продаж для забезпечення. Виконання замовлення відбувається тоді, коли воно заповнюється, а не тоді, коли інвестор розміщує його. Коли інвестор подає торг, він надсилається брокеру, який потім визначає найкращий спосіб його виконання.

Розуміння виконання

Законом брокери зобов'язані надати інвесторам найкраще можливе виконання. Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) вимагає від посередників звіту про якість їх виконання на фондовій основі, а також сповіщати клієнтів, які не проводили їх замовлення для найкращого виконання. Витрати на здійснення торгів значно знизилися завдяки зростанню онлайн-брокерів. Багато брокерів пропонують своїм клієнтам знижку на комісію, якщо вони виконують певну суму торгів або вартість долара на місяць. Це особливо важливо для короткотермінових трейдерів, коли витрати на виконання повинні бути максимально низькими.

Якщо розміщене замовлення є ринковим замовленням або замовленням, яке можна швидко перетворити на ринкове замовлення, то шанси його погашення за бажаною ціною високі. Але можуть бути випадки, особливо у випадку великого замовлення, розбитого на кілька невеликих замовлень, що це може бути важко виконати за найкращим ціновим діапазоном. У таких випадках в систему вводиться ризик виконання. Ризик стосується відставання між розміщенням замовлення та його погашенням.

Як виконувати замовлення

• Замовлення на поверх: Це може зайняти багато часу, оскільки торговець людиною обробляє транзакцію. Брокер на підлозі повинен отримати замовлення та заповнити його.
• Замовлення для виробника ринку: На біржах, таких як Nasdaq, виробники ринку відповідають за забезпечення ліквідності. Брокер інвестора може направити торгівлю одному з цих маркет-мейкерів для здійснення.
• Мережа електронних комунікацій (ECN): ефективний метод, за допомогою якого комп'ютерні системи в електронному вигляді співпадають із замовленнями на купівлю та продаж.
• Інтерналізація: Якщо брокер проводить інвентаризацію відповідних акцій, він може прийняти рішення про виконання замовлення. Брокери називають це внутрішнім перетином.

Ключові вивезення

• Виконання стосується виконання замовлення на купівлю чи продаж цінного папера після того, як торговець виконав його.
• Існує кілька способів здійснення торгів, і вони охоплюють як ручні, так і автоматизовані методи. Законодавчі посередники зобов’язані знайти найкращі можливі способи здійснити торгівлю клієнта.

Виконання та темні басейни

Темні пули - це приватні біржі або форуми, розроблені з метою допомогти інституційним інвесторам виконати свої великі замовлення, не розкриваючи їх кількість. Оскільки темні пули в основному використовуються установами, часто легше знайти ліквідність здійснювати блок-торгів за вигіднішою ціною, ніж якби вона була здійснена на публічних біржах, таких як Nasdaq або New York Stock Exchange. Якщо інституційний трейдер розміщує значне замовлення на публічній біржі, це видно в книзі замовлень, а інші інвестори можуть виявити, що існує велике замовлення на купівлю-продаж, яке може призвести до зниження ціни акцій.

Більшість темних пулів також пропонують виконання в середній точці торгів і пропонують ціну, що допомагає брокерам досягти найкращого можливого виконання для своїх клієнтів. Наприклад, якщо ціна акцій склала 100 доларів, а запитувана ціна - 101 долар, ринкове замовлення може бути виконано на рівні 100, 50 долара, якщо в темному басейні знайдеться продавець за цією ціною. Головна вулиця, як правило, скептично ставиться до темних басейнів через їх непрозорість та відсутність доступу до роздрібних інвесторів. (Щоб дізнатися більше, див: Вступ до темних басейнів.)

Приклад виконання

Припустимо, Ольга подає замовлення на продаж 500 акцій акцій ABC за 25 доларів. Її брокер зобов'язаний знайти найкращу можливу ціну виконання акцій. Він досліджує ціни акцій на різних ринках і виявляє, що він може отримати ціну акцій у розмірі 25, 50 долара США, а порівняно з ціною 25, 25 долара, за якою вона торгує на ринках. Брокер виконує замовлення внутрішньо і отримує прибуток Ользі в 125 доларів.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Визначення національної кращої заявки та пропозиції (NBBO) Національна краща пропозиція та пропозиція (NBBO) - це регламент SEC, який вимагає, щоб брокери торгували за найкращою доступною ціною пропозиції або пропозиції для своїх клієнтів. більше Визначення та приклад анонімного трейдингу Анонімні торги відбуваються, коли великі інвестори здійснюють торги, які видно в книзі замовлень, але не розкривають їх особи. більше Визначення найкращого запиту Найкращий запит - найнижча цінова пропозиція від конкуруючих ринкових виробників для конкретного торгового інструменту. докладніше Що таке виконавчий брокер? Брокер-виконавець - це брокер, який обробляє замовлення на купівлю чи продаж від імені клієнта. Вони часто асоціюються з хедж-фондами. більше фондовий ринок | Інвестопедія Фондовий ринок складається з бірж або позабіржових ринків, на яких випускаються та торгуються акції та інші фінансові цінні папери державних компаній. детальніше Визначення замовлення на зачистку та заповнення Замовлення на зачистку - це тип ринкового замовлення, коли брокер розбиває його на численні частини, щоб скористатися всією доступною ліквідністю для швидкого виконання. більше Посилання партнерів