Мультиплікатор власного капіталу

Що таке мультиплікатор власного капіталу?

Мультиплікатор власного капіталу - це коефіцієнт фінансового левериджу, який вимірює частину активів компанії, які фінансуються за рахунок власного капіталу. Він обчислюється шляхом ділення загальної вартості активів компанії на загальної чистої вартості власного капіталу.

Мультиплікатор власного капіталу = Загальні активи / Загальний капітал акціонерів

1:44

Мультиплікатор власного капіталу

Розуміння мультиплікатора власного капіталу

Інвестиції в активи є ключовими для успішного ведення бізнесу. Компанії часто фінансують ці активи через процес випуску власного капіталу та боргу. Мультиплікатор власного капіталу показує, яка частина загальних активів компанії складається з боргу та власного капіталу. По суті, це співвідношення є показником ризику в тому, що воно показує, наскільки компанія позитивно впливає на інвесторів та кредиторів.

Більша кількість мультиплікаторів власного капіталу вказує на те, що частка боргу в загальних активах збільшується, що означає більше фінансового важеля для компанії. Компанії з більшим навантаженням на борг матимуть більш високі витрати на обслуговування боргу, а це означає, що їм доведеться генерувати більше грошових потоків, щоб підтримувати оптимальні умови роботи. Таким чином, мультиплікатор власного капіталу - це зміна коефіцієнта боргу.

Коефіцієнт заборгованості = загальна заборгованість ÷ загальна сума активів = 1 - (1 ÷ коефіцієнт власного капіталу)

Коефіцієнт низького капіталу означає, що компанія не любить брати на себе борг, що зазвичай сприймається як позитивне, оскільки їхні витрати на обслуговування боргу нижчі, але це також може означати, що компанія не може залучати кредиторів до позики їм грошей, що б бути негативним.

Мультиплікатор власного капіталу дає інвесторам короткий огляд структури капіталу компанії, яка може допомогти їм у прийнятті інвестиційних рішень. Він може бути використаний для порівняння декількох компаній за той самий період або однієї і тієї ж компанії в різні періоди. Основний спосіб інтерпретувати це число:

1. Високий мультиплікатор власного капіталу може означати, що компанія може надмірно залежати від боргу за її фінансування, що зробить це потенційно ризикованою інвестицією. Перевага полягає в тому, що завдяки високому фінансовому важелю перспективи зростання можуть бути привабливими.
2. Мультиплікатор низького капіталу виявляє компанію, яка в основному фінансується акціонерами, і що боргове фінансування є низьким, що робить її досить консервативною інвестицією. Зворотний бік полягає в тому, що перспективи його зростання можуть бути не надто високими, враховуючи низькі фінансові важелі.
3. Ідеальним сценарієм було б знайти компанію, яка знайшла спосіб збалансувати як власний капітал, так і борг, щоб він міг перевершити своїх колег. Ринкова консенсус, хоча він може змінюватися залежно від секторів та галузей, полягає в тому, що мультиплікатор власного капіталу 2: 1 є оптимальним балансом боргу та власного капіталу для фінансування компанії.

Ключові вивезення

• Мультиплікатор власного капіталу - це коефіцієнт фінансового левериджу, який вимірює частину активів компанії, які фінансуються за рахунок власного капіталу.
• Мультиплікатор власного капіталу є показником ризику в тому, що він показує, наскільки компанія позичає на інвесторах та кредиторах.
• Мультиплікатор власного капіталу також є важливим фактором аналізу фактора DuPont, який є методом фінансової оцінки

Аналіз важеля

Розрахунок коефіцієнта власного капіталу порівняно простий і простий. Розглянемо баланс компанії Apple Inc. (AAPL) станом на кінець фінансового року 2017 року. Загальні активи компанії склали 375 мільярдів доларів, а балансова вартість власного капіталу склала 134 мільярди доларів. Таким чином, коефіцієнт власного капіталу компанії становив 2, 79 (375/134), що можна порівняти з його мультиплікатором власного капіталу за 2016 рік, який становив 2, 34.

Verizon Communications Inc. (VZ) працює з дуже різною бізнес-моделлю, яка включає більше фінансових важелів. Станом на кінець 2017 фінансового року загальний обсяг активів компанії становив 257 мільярдів доларів, власний капітал - 43 мільярди доларів. Мультиплікатор власного капіталу склав 5, 98 (257/43), виходячи з цих значень.

Значно нижча пропорційна вартість акціонерів Verizon вказує на те, що бізнес в більшій мірі покладається на фінансування заборгованості та інших процентних зобов'язань. Телекомунікаційна бізнес-модель компанії більше нагадує комунальні фірми, які мають стабільний передбачуваний грошовий потік і зазвичай несуть високий рівень боргу.

З іншого боку, Apple більш чутлива до зміни економічних умов або змін галузевих стандартів, ніж комунальні підприємства або великі традиційні телекомунікаційні фірми. Як результат, Apple має менше фінансових важелів. Відмінності в бізнес-моделях означають, що більш високі фінансові важелі не обов'язково вказують на чудове фінансове здоров'я.

Аналіз DuPont

Мультиплікатор власного капіталу також є важливим фактором аналізу фактора DuPont, який є методом фінансової оцінки, розробленим DuPont Corp. з метою внутрішнього огляду. Модель DuPont розбиває рентабельність власного капіталу (ROE) на складові частини, які є популярними фінансовими коефіцієнтами та показниками.

Чиста маржа прибутку, оборот активів та мультиплікатор власного капіталу поєднуються для обчислення ROE, що дозволяє аналітикам розглянути відносний вплив кожного окремо. Якщо ROE змінюється в часі або відхиляється від нормальних рівнів для групи однолітків, аналіз DuPont показує, яка частина цього відноситься до фінансового важеля. Якщо мультиплікатор власного капіталу коливається, це може суттєво вплинути на ROE. Більш високий фінансовий важіль приводить ROE вгору, всі інші фактори залишаються рівними.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Як використовувати аналіз DuPont для оцінки ROE компанії Аналіз DuPont є основою для аналізу основних показників, популяризованих корпорацією DuPont. Аналіз DuPont - це корисна методика, яка використовується для розкладання різних драйверів рентабельності власного капіталу (ROE). докладніше Як працює коефіцієнт левериджу Коефіцієнт левериджу - це будь-який із декількох фінансових вимірів, який розглядає, скільки капіталу надходить у вигляді боргу, або який оцінює здатність компанії виконувати фінансові зобов'язання. більше Коефіцієнт заборгованості Коефіцієнт заборгованості - це фінансовий коефіцієнт, який вимірює ступінь залучення компанії. докладніше Розуміння левериджу є результатом використання позикового капіталу як джерела фінансування при інвестуванні для розширення бази активів фірми та отримання прибутку від ризикового капіталу. докладніше Як найкраще використовувати коефіцієнт заборгованості та капіталу Коефіцієнт боргу до капіталу є показником фінансового важеля компанії. Коефіцієнт заборгованості до капіталу обчислюється шляхом взяття процентної заборгованості боргу компанії, як коротко-, так і довгострокових зобов’язань та ділення на загальний капітал. більше Коефіцієнти капіталізації Коефіцієнти капіталізації - це показники, які вимірюють частку боргу в структурі капіталу компанії. Коефіцієнти капіталізації включають відношення боргу до власного капіталу, відношення довгострокової заборгованості до капіталізації та загального коефіцієнта боргу до капіталізації. більше Посилання партнерів