Обмеження позиції
Ліміт позиції - це попередньо встановлений рівень власності, встановлений Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC), що обмежує кількість похідних контрактів, якими може володіти торговець або будь-яка афілійована група торговців та інвесторів. Встановлено обмеження, щоб хто-небудь не використовував похідні для здійснення надмірного контролю на ринку.
Ключові вивезення
- Ліміти позицій встановлюються для того, щоб перешкоджати будь-якій організації, яка інвестує, здійснювати надмірний контроль над ринком.
- Ліміти встановлюються щодо тотального контролю над запасами, опціонами та ф'ючерсними контрактами.
- Головний момент - уникати дозволу комусь маніпулювати цінами на власну вигоду, при цьому завдаючи шкоди іншим.
Розуміння обмежень позиції
Ліміти позицій - це обмеження власності, з якими більшість окремих торговців ніколи не потребуватимуть турбот про порушення, але є важливою метою у світі похідних інструментів. Більшість лімітів позицій просто встановлюються занадто високими, щоб досягти можливості окремого торговця. Однак окремі торговці повинні бути вдячні, що ці обмеження існують, оскільки вони забезпечують рівень стабільності на фінансових ринках, не даючи великим торговцям або групам торговців та інвесторам маніпулювати ринковими цінами, використовуючи похідні інструменти, щоб притиснути ринок.
Наприклад, купуючи опціони виклику або ф'ючерсні контракти, великі інвестори або фонди можуть вибудовувати контрольні позиції в певних акціях або товарах без необхідності купувати фактичні активи самі. Якщо ці позиції достатньо великі, їх здійснення може змінити співвідношення сил на корпоративних блоках для голосування або на ринках товарів, що створює підвищену волатильність на цих ринках.
Наприклад, у 2010 році хедж-фонд під назвою Armajaro Holdings придбав майже чверть мільйона тонн какао і спричинив рух цін, які були статистично нехарактерними. Какао досяг усіх максимумів на початку року, і ф'ючерсні контракти були у найвищому стані відсталості, коли-небудь зафіксованої. Какао досяг свого піку на початку 2011 року, але почав знижуватися звідти. Через шість років фонд втратив гроші на свої інвестиції в какао, оскільки ціна какао впала на 34 відсотки у 2016 році на шляху до досягнення найнижчих цін за десятиліття. Епізод продемонстрував дві точки спостереження: спроби повороту можуть створити статистично незвичні коливання цін, а зусилля, як відомо, важко і рідко варті зусиль.
Як визначаються обмеження позиції
Ліміти позицій визначаються за чистою еквівалентною базою за контрактом. Це означає, що торговець, якому належить один опціонний контракт, який контролює 100 ф'ючерсних контрактів, вважається таким же, як і торговець, який має 100 індивідуальних ф'ючерсних контрактів. Вся справа в вимірюванні контролю, який торговець може здійснювати над ринком.
Ліміти позицій застосовуються на внутрішньоденній основі. Хоча деякі фінансові правила застосовуються до кількості акцій або експозиції, яку торговець має наприкінці торгового дня, обмеження позиції застосовуються протягом усього торгового дня. Якщо в будь-який час протягом торгового дня торговець перевищить ліміт позиції, вона буде порушувати ліміт. Зауважте, що торговці також можуть отримати звільнення від встановленого ліміту позиції від CFTC в деяких випадках.
Іншою формою обмеження впливу на ринкові ціни є зміна маржинальних вимог. Підвищення вимог до маржі може не заважати окремому інвестору чи групі інвесторів, але це збільшить резерви капіталу, необхідні для утримання тієї ж кількості позицій, що зробить набагато дорожчим кутовий ринок.
Наприклад, у 2011 році маржинальні вимоги до золота та срібла там, де змінилися. Це фактично зменшило ціни, оскільки вони досягли свого максимуму і з тих пір не піднімаються поблизу своїх максимумів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.