Своп акцій
Своп власного капіталу - це обмін майбутніми грошовими потоками між двома сторонами, що дозволяє кожній стороні диверсифікувати свої доходи протягом визначеного періоду часу, зберігаючи свої первісні активи. Своп власного капіталу схожий на своп процентної ставки, але замість того, щоб одна частина була "фіксованою" стороною, вона заснована на поверненні індексу власного капіталу. Два набори номінально рівних грошових потоків обмінюються відповідно до умов свопу, що може включати грошовий потік на основі власного капіталу (наприклад, з фондового активу, званого референтним капіталом), який торгується за грошовий потік з фіксованим доходом ( наприклад, базової процентної ставки).
Обміни торгують без рецепта і дуже настроюються, виходячи з того, на що погоджуються дві сторони. Крім диверсифікації та податкових пільг, свопи власного капіталу дозволяють великим установам хеджувати конкретні активи або позиції у своїх портфелях.
Свонні акції не повинні плутати зі свопом боргу / власного капіталу, який є реструктуризаційною операцією, в якій зобов’язання або борги компанії чи фізичної особи обмінюються на власний капітал.
Оскільки свопи акцій торгують позабіржовими, існує ризик контрагента.
Як працює своп акцій?
Своп власного капіталу схожий на своп процентної ставки, але замість того, щоб одна частина була "фіксованою" стороною, вона заснована на поверненні індексу власного капіталу. Наприклад, одна сторона оплатить плаваючу ногу (як правило, пов'язану з LIBOR) і отримає повернення за попередньо узгодженим індексом запасів відносно умовної суми контракту. Свонні пакети акцій дозволяють сторонам потенційно отримувати вигоду від цінного папера або індексу без необхідності володіти акціями, фондовим фондом (ETF) або взаємним фондом, який відстежує індекс.
Більшість свопів власного капіталу проводиться між великими фінансовими фірмами, такими як автофінансисти, інвестиційні банки та кредитні установи. Свони власного капіталу, як правило, пов'язані з виконанням цінних паперів або індексу власного капіталу і включають платежі, пов'язані з цінними паперами з фіксованою ставкою або плаваючою ставкою. Ставки LIBOR є загальним орієнтиром для частки свопів власного капіталу з фіксованим доходом, які, як правило, проводяться з інтервалом в один рік або менше, як і комерційні папери.
Ноги своп-акцій
Потік платежів свопом власного капіталу відомий як номери. Одна нога - це платіжний потік виконання цінного папера або індексу власного капіталу (наприклад, S&P 500) протягом визначеного періоду, який базується на визначеній умовної вартості. Як правило, другий рівень базується на LIBOR, фіксованій ставці або доходності іншого капіталу або індексу.
Ключові вивезення
- Своп власного капіталу схожий на своп процентної ставки, але замість того, щоб одна частина була "фіксованою" стороною, вона заснована на поверненні індексу власного капіталу.
- Ці свопи дуже настроюються і торгуються без рецепта. Більшість свопів власного капіталу проводиться між великими фінансовими фірмами, такими як автофінансисти, інвестиційні банки та кредитні установи.
- Частка відсоткової ставки часто посилається на LIBOR, тоді як частка акцій часто посилається на основний індекс акцій, такий як S&P 500.
Приклад заміни власного капіталу
Припустимо, пасивно керований фонд прагне відслідковувати показники індексу Standard & Poor's 500 (S&P 500). Керівники активів фонду можуть укласти договір обміну власним капіталом, тому йому не доведеться купувати різні цінні папери, які відстежують S&P 500. Фірма обміняє 25 мільйонів доларів на LIBOR плюс два базових пункти з інвестиційним банком, який погоджується сплатити будь-який відсоток збільшення на 25 мільйонів доларів, вкладених в індекс S&P 500 за один рік.
Тому за рік пасивно керований фонд заборгував би відсотки в розмірі 25 мільйонів доларів, виходячи з LIBOR плюс два базових пункти. Однак його виплата буде компенсована на 25 мільйонів доларів, помножених на збільшення відсотків на S&P 500. Якщо S&P 500 впаде протягом наступного року, тоді фонд повинен буде сплатити інвестиційному банку відсотковий платіж і відсоток, що S&P 500 впав, помножений на 25 мільйонів доларів. Якщо S&P 500 зростає більше, ніж LIBOR плюс два базових пункти, інвестиційний банк заборгував різницю пасивно керованою різницею.
Оскільки свопи можна налаштувати на основі домовленості двох сторін, існує багато потенційних способів реструктуризації цієї свопи. Замість LIBOR плюс два базових пункти ми могли бачити один bp, або замість S&P 500 може бути використаний інший індекс.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.