ESG і облігації: це збіг

Ландшафт фондів, будь то пайові фонди або фондові фонди (ETFs), дотримуючись принципів екології, соціальності та управління (ESG), домінує над продуктами власного капіталу. Як і у випадку з іншими розмовами про розумну бета-версію та принципово зважені продукти, інвесторів цікавить, чи можна чесноти ESG застосовувати до простору з фіксованим доходом.

Коротка відповідь - «Так, облігації та ESG збігаються». Крім того, інвестори повинні розраховувати на більше коштів для одруження двох концепцій. Насправді ідея доброчесного інвестування потенційно має важливе застосування у Всесвіті з фіксованим доходом.

"Екологічний, соціальний та управлінський аналіз (ESG) стає все більш важливим для керівників активів з основним доходом, охоплюючи дослідження США та глобального капіталу, де ці фактори більш міцно закріплені", за словами керівника активів Legg Mason Inc. "Хоча сприятливий ESG Оцінки можуть співвідноситись із привабливими інвестиційними можливостями. Причина пов'язана з покращенням здатності інвесторів з фіксованим доходом правильно оцінювати ризик облігацій протягом більш тривалих періодів ».

Досягнення прогресу

Основним рушієм збільшення інвестицій ESG у світ облігацій є агенції кредитного рейтингу (CRA), що використовують принципи ESG у своїх дослідженнях та рейтингах. На цьому фронті досягається прогрес. Наприклад, Move's Services Investor Services, одна з основних CRA, активізує зусилля для інтеграції питань, що стосуються ESG.

"Протягом останніх трьох років Moody's активізує свої зусилля для підвищення прозорості щодо того, як вона враховує питання щодо ESG у своєму аналізі якості кредитування", - сказали в рейтинговому агентстві. "Мета Муді - не врахувати всі міркування, які можуть бути позначені зеленими, стійкими або етичними, а скоріше ті, які мають істотний вплив на якість кредитування".

Минулого року Принципи відповідальних інвестицій за підтримки ООН оприлюднили Звіт про кредитні рейтинги ESG. Понад 100 інвесторів, що мають майже 20 трильйонів доларів активів, що знаходяться в управлінні, і вісім CRA підписали заяву.

Компанія Standard & Poor's, яка є конкурентом Moody's, запропонувала включити оцінки ESG щодо емітентів корпоративних облігацій, які акцентують увагу на екологічному ризику, профілі соціального ризику, управлінській та управлінській силі та на тому, як управлінські команди поводяться та екологічні та соціальні ризики.

"Чим довше облігація до погашення, тим більше шанси на те, що фактори, що впливають на ризики, притаманні облігації, та кредитоспроможність емітента, також зміняться", - сказав Легг Мейсон. "Хоча це створює цікавий виклик для інвесторів, аналіз ESG допомагає сприяти довгостроковій перспективі та більш всебічному розумінню більш широких факторів ризику з часом".

Доступ до корпоративних облігацій ESG

Інвестори повинні очікувати, що на ринок вийде більше корпоративних облігаційних коштів, пов'язаних з принципами ESG. На початку цього року iShares, найбільший у світі емітент ETF, представив ETF корпоративного облігації iShares ESG USD (ETF) та iShares ESG 1-5 Year USD ETF корпоративних облігацій (SUSB). Ці ETF мають корпоративний борг, "випущений компаніями, які мають позитивні екологічні, соціальні та управлінські характеристики, демонструючи характеристики ризику та віддачі, аналогічні характеристикам материнського індексу такого індексу", згідно з даними iShares.

Якість кредитування сильна в обох ETF. Наприклад, 90% з 98 акцій SUSB мають оцінку A або BBB, тоді як понад 89% з 190 фондів SUSC мають оцінку A або BBB.

Заборгованість на ринках, що розвиваються, головне місце для стійких до ризиків інвесторів, які прагнуть збільшити дохідність портфеля, може стати благодатним ґрунтом для майбутнього зростання облігацій ESG. Зусилля Китаю та Індії, серед інших країн, що розвиваються, для зменшення забруднення та зменшення вуглецевих слідів можуть призвести до використання рейтингів облігацій ESG за межами США

"Все ж ми бачимо ознаки того, що ринок стане більш інвестиційним для інституційних інвесторів", - сказала MSCI. "Емітенти починають дотримуватися вищих стандартів, коли вони працюють для залучення іноземного капіталу".

Дані свідчать про те, що в довгостроковій перспективі облігації з високими рейтингами ESG перевершують позиції з низькими рейтингами ESG або емітентів, яким не вистачає рейтингів ESG.