Фінанси
Фінанси - термін, що широко описує дослідження та систему грошей, інвестицій та інших фінансових інструментів. Деякі органи влади воліють розділити фінанси на три різні категорії: державні фінанси, корпоративні фінанси та особисті фінанси. Інші категорії включають нещодавно сформовану сферу соціальних фінансів та поведінкове фінансування, яка прагне визначити когнітивні (наприклад, емоційні, соціальні та психологічні) причини, що стоять за фінансовими рішеннями.
1:30Фінанси
Основи фінансів
Фінанси, як відмінна галузь теорії та практики від економіки, виникла в 40-х і 1950-х роках, коли можна назвати лише роботи Марковіца, Тобіна, Шарпа, Трейнора, Чорного та Скоулса. Звичайно, теми фінансів - такі, як гроші, банківська справа, позики та інвестиції - були в тій чи іншій формі зорі людської історії.
Сьогодні "фінанси", як правило, розбиваються на три широкі категорії: Державні фінанси включають податкові системи, державні видатки, бюджетні процедури, стабілізаційну політику та інструменти, проблеми боргу та інші проблеми уряду. Корпоративне фінансування передбачає управління активами, пасивами, доходами та боргами для бізнесу. Особисті фінанси визначають усі фінансові рішення та діяльність фізичної особи чи домогосподарства, включаючи бюджет, страхування, іпотечне планування, заощадження та пенсійне планування.
Ключові вивезення
- Фінанси - термін, що широко описує дослідження та систему грошей, інвестицій та інших фінансових інструментів.
- Фінанси можна розділити на три окремі категорії: державні фінанси, корпоративні фінанси та особисті фінанси.
- Більш пізні підкатегорії включають соціальні фінанси та поведінкове фінансування.
Державні фінанси
Федеральний уряд допомагає запобігти невдачі на ринку, контролюючи розподіл ресурсів, розподіл доходу та стабілізацію економіки. Регулярне фінансування цих програм забезпечується переважно за рахунок оподаткування. Позики у банків, страхових компаній та інших урядів та отримання дивідендів від його компаній також допомагають фінансувати федеральний уряд.
Державні та місцеві органи влади також отримують гранти та допомогу від федерального уряду. Інші джерела державних фінансів включають плату за користування портами, послугами аеропорту та іншими об'єктами; штрафи внаслідок порушення законів; доходи від посвідчень та зборів, наприклад, за керування автомобілем; продаж державних цінних паперів та випуски облігацій.
Корпоративні фінанси
Підприємства отримують фінансування різними способами, починаючи від інвестицій в акціонерний капітал і закінчуючи кредитними домовленостями. Фірма може взяти кредит у банку або домовитись про кредитну лінію. Придбання та управління боргом належним чином може допомогти компанії розширитись та стати більш прибутковою.
Стартапи можуть отримувати капітал від ангелів-інвесторів або венчурних капіталістів в обмін на відсоток власності. Якщо компанія процвітає і стає публічною, вона буде випускати акції на фондовій біржі; такі первісні публічні пропозиції (IPO) приносять великий приплив грошових коштів у фірму. Створені компанії можуть продавати додаткові акції або випускати корпоративні облігації для залучення грошей. Підприємства можуть купувати акції з виплатою дивідендів, облігації блакитного чипу або сертифікати банківських депозитних депозитів (CD); вони також можуть купувати інші компанії, намагаючись збільшити прибуток.
Наприклад, у липні 2016 року видавнича газета Gannett повідомила про чистий дохід за другий квартал на 12, 3 мільйона доларів США, що на 77% менше, ніж 53, 3 мільйона доларів протягом другого кварталу 2015 року. Однак у зв'язку з придбаннями медіагрупи "Північна Джерсі" та "Журнал медіагрупи" у 2015 році, Gannett повідомила про значно більшу кількість тиражів у 2016 році, що призвело до збільшення загального доходу на 3% до $ 748, 8 млн за другий квартал.
Особисті фінанси
Особисте фінансове планування, як правило, включає аналіз поточного фінансового становища особи чи сім'ї, прогнозування короткострокових та довгострокових потреб, а також виконання плану їх задоволення в рамках окремих фінансових обмежень. Особисті фінанси багато в чому залежать від заробітку, життєвих потреб та індивідуальних цілей та бажань.
Питання особистих фінансів включають, але не обмежуються ними, придбання фінансових продуктів з особистих причин, як-от кредитні картки; страхування життя, здоров'я та дому; іпотечні; та продукти виходу на пенсію. Особистий банкінг (наприклад, чекові та ощадні рахунки, IRAs та плани 401 (k)) також вважається частиною особистих фінансів.
Найважливіші аспекти персональних фінансів включають:
- Оцінка поточного фінансового стану: очікуваний грошовий потік, поточні заощадження тощо.
- Купівля страховки для захисту від ризику та забезпечення матеріального становища людини
- Розрахунок та подання податків
- Економія та інвестиції
- Планування виходу на пенсію
Як спеціалізована галузь, особисті фінанси є останнім часом розвитку, хоча його форми викладаються в університетах та школах як "домашня економіка" або "економіка споживачів" з початку 20 століття. Спочатку це поле нехтувало економістами-чоловіками, оскільки "домашня економіка" виявилася сферою діяльності домогосподарок. Останнім часом економісти неодноразово наголошували на тому, що широкомасштабна освіта з питань особистих фінансів є невід'ємною частиною макропродуктивності загальної національної економіки.
Соціальні фінанси
Соціальне фінансування, як правило, стосується інвестицій у соціальні підприємства, включаючи благодійні організації та деякі кооперативи. Замість прямого пожертвування ці інвестиції мають форму власного капіталу або боргового фінансування, при якому інвестор шукає як фінансову винагороду, так і соціальну вигоду.
Сучасні форми соціальних фінансів також включають деякі сегменти мікрофінансування, зокрема кредити власникам малого бізнесу та підприємцям у менш розвинених країнах для того, щоб їх підприємства могли розвиватися. Кредитори отримують віддачу від своїх позик, одночасно допомагаючи покращити рівень життя людей та принести користь місцевому суспільству та економіці.
Облігації соціального впливу (також відомі як Облігації на успіх або облігації соціальних виплат) - це специфічний тип інструменту, який виступає як договір з державним сектором чи місцевою владою. Погашення та рентабельність інвестицій залежать від досягнення певних соціальних результатів та досягнень.
Поведінкові фінанси
Був час, коли теоретичні та емпіричні докази, здавалося б, свідчать про те, що звичайні фінансові теорії досить успішно прогнозують та пояснюють певні типи економічних подій. Тим не менш, з плином часу вчені у фінансовій та економічній царинах виявляли аномалії та поведінку, що траплялися в реальному світі, але які неможливо було пояснити жодними наявними теоріями. Стало все більш зрозуміло, що звичайні теорії можуть пояснити певні «ідеалізовані» події, але реальний світ насправді був набагато більш брудним і неорганізованим, і що учасники ринку часто поводяться нераціонально, і тому важко передбачити відповідно до цих моделей.
У результаті вчені почали звертатися до когнітивної психології з метою врахування ірраціональної та нелогічної поведінки, незрозумілої сучасної фінансової теорії. Наука про поведінку - це поле, яке народилося в результаті цих зусиль; вона прагне пояснити наші дії, тоді як сучасні фінанси намагаються пояснити дії ідеалізованої «економічної людини» (Homo economicus).
Фінанси поведінки, підполе поведінкової економіки, пропонують на основі психології теорії для пояснення фінансових аномалій, таких як сильний ріст або падіння ціни на акції. Мета - визначити та зрозуміти, чому люди роблять певний фінансовий вибір. В рамках поведінкового фінансування передбачається, що інформаційна структура та характеристики учасників ринку систематично впливають на інвестиційні рішення індивідів, а також на ринкові результати.
Даніель Канеман та Амос Тверський, які почали співпрацювати наприкінці 1960-х, багато хто вважають батьками поведінкових фінансів. Пізніше до них приєднався Річард Талер, який поєднав економіку та фінанси з елементами психології, щоб розробити такі поняття, як розумовий облік, ефект обдарування та інші упередження, які впливають на поведінку людей.
Складові поведінкових фінансів
Поведінкове фінансування охоплює багато понять, але чотири є ключовими: розумовий облік, поведінка стада, прив’язка та висока саморейтинговість та самовпевненість.
Психічний облік відноситься до схильності людей виділяти гроші на конкретні цілі на основі різних суб'єктивних критеріїв, включаючи джерело грошей та цільове використання для кожного рахунку. Теорія розумового обліку дозволяє припустити, що люди, ймовірно, присвоюють різні функції кожній групі активів або рахунку, результатом яких може бути нелогічний, навіть згубний набір поведінки. Наприклад, деякі люди зберігають спеціальну «грошову банку», відкладену для відпустки чи нового будинку, одночасно несучи значну заборгованість за кредитною карткою.
Поведінка стада говорить про те, що люди прагнуть імітувати фінансову поведінку більшості чи стадо, будь то раціональні чи нераціональні. У багатьох випадках поведінка стада - це сукупність рішень та вчинків, які індивід не обов'язково прийме самостійно, але які, мабуть, мають законність, оскільки "це все роблять". Поведінка стада часто вважається головною причиною фінансової паніки та краху на фондовому ринку.
Прив’язка стосується прив’язки витрат до певної опорної точки або рівня, хоча це може не мати логічного значення для прийнятого рішення. Одним із поширених прикладів «кріплення» є загальноприйнята думка, що діамантове заручне кільце повинно коштувати приблизно за два місяці зарплати. Іншим може бути купівля акцій, яка ненадовго зросла з торгів близько 65 доларів до 80 доларів, а потім знизилася до 65 доларів, не відчуваючи, що зараз це угода (прив’язавши свою стратегію до цієї ціни за 80 доларів). Хоча це може бути правдою, більш імовірно, що цифра 80 доларів була аномалією, а 65 доларів - справжньою вартістю акцій.
Висока самооцінка стосується схильності людини оцінювати себе краще за інших або вище середнього. Наприклад, інвестор може подумати, що він є гуру інвестицій, коли його інвестиції працюють оптимально (і блокує ті інвестиції, які є поганими). Висока самооцінка йде рука об руку із переконанням, яке відображає схильність до завищення або перебільшення здатності до успішного виконання заданого завдання. Наприклад, переконання може бути шкідливою для здатності інвестора вибирати акції, наприклад. Дослідження 1998 року під назвою "Обсяг, мінливість, ціна та прибуток, коли всі торговці вище середнього", дослідник Терренс Одіан встановив, що інвестори із переконанням, як правило, проводили більше торгів порівняно зі своїми менш впевненими колегами - і ці торги фактично давали прибутковість значно нижчу ніж ринок.
Науковці стверджують, що останні кілька десятиліть були свідком неперевершеного розширення фінансування, або ролі фінансів у повсякденному бізнесі чи житті.
Фінанси проти економіки
Економіка та фінанси взаємопов’язані, інформують та впливають один на одного. Інвестори дбають про економічні дані, оскільки вони також значно впливають на ринки. Інвесторам важливо уникати «будь-яких / або» аргументів щодо економіки та фінансів; обидва важливі та мають дійсні програми.
Загалом, зосередженість економіки, особливо макроекономіки, має більшу картину в природі, наприклад, як працює країна, регіон чи ринок. Економіка також може зосереджуватись на державній політиці, тоді як фокус фінансів є більш індивідуальним, специфічним для компанії чи галузі. Мікроекономіка пояснює, чого очікувати, якщо зміниться певні умови на галузевому, фірмовому або індивідуальному рівні. Якщо виробник підвищує ціни на автомобілі, мікроекономіка каже, що споживачі, як правило, купуватимуть менше, ніж раніше. Якщо в Південній Америці обвалиться велика мідна шахта, ціна на мідь буде зростати, оскільки постачання обмежене.
Фінанси також зосереджені на тому, як компанії та інвестори оцінюють ризик та віддачу. Історично економіка була більш теоретичною, а фінанси - практичнішою, але за останні 20 років відмінність стала набагато менш вираженою.
Фінанси - це мистецтво чи наука?
Коротка відповідь на це питання - і те, і інше. Фінанси, як сфера навчання та сфера бізнесу, безумовно, мають сильне коріння у суміжних наукових областях, таких як статистика та математика. Крім того, багато сучасних фінансових теорій нагадують наукові чи математичні формули.
Однак не можна заперечувати той факт, що фінансова галузь включає також наукові елементи, які порівнюють її з мистецтвом. Наприклад, було виявлено, що емоції людини (і прийняті через них рішення) відіграють велику роль у багатьох аспектах фінансового світу.
Сучасні фінансові теорії, такі як модель Чорних Шоулз, значною мірою спираються на закони статистики та математики, знайдені в науці; їхнє створення було б неможливим, якби наука не заклала б початкові основи. Крім того, теоретичні конструкції, такі як модель ціноутворення капітальних активів (CAPM) та ефективна гіпотеза ринку (EMH), намагаються логічно пояснити поведінку фондового ринку без емоцій, цілком раціонально, повністю ігноруючи такі елементи, як ринкові настрої та настрої інвесторів.
І хоча ці та інші навчальні досягнення значно покращили щоденні операції на фінансових ринках, історія наповнена прикладами, які, здається, суперечать уявленню про те, що фінанси ведуть себе відповідно до раціональних наукових законів. Наприклад, катастрофи на фондовому ринку, такі як катастрофа жовтня 1987 року (Чорний понеділок), внаслідок якої середній показник Dow Jones Industrial Average (DJIA) впав на 22%, і великий крах фондового ринку 1929 р. Починається з Чорного четверга (24 жовтня 1929 р.), не належним чином пояснюються такими науковими теоріями, як EMH. Людський елемент страху також зіграв свою роль (причину різкого падіння фондового ринку часто називають "панікою").
Крім того, досвід інвесторів показав, що ринки не зовсім ефективні і, отже, не зовсім наукові. Дослідження показали, що на настрої інвесторів, як видається, слабко впливає погода, коли загальний ринок, як правило, стає більш бичачим, коли погода переважно сонячна. Інші явища включають січневий ефект, картину цін на акції, що падають наприкінці одного календарного року та піднімаються на початку наступного.
Крім того, деяким інвесторам вдалося стабільно перевершувати широкий ринок протягом тривалих періодів часу, особливо відомий колекціонер Уоррен Баффет, який на момент написання цієї статті був другим найбагатшим індивідом у США - його багатство значною мірою розроблене від довгострокових інвестицій у власний капітал. Тривала перевага кількох інвесторів, таких як Баффет, зобов'язана значною мірою дискредитувати EMH, змусивши деяких вважати, що, щоб бути успішним інвестором в акціонерний капітал, потрібно розуміти як науку, що стоїть за чисельністю чисел, так і мистецтво, що стоїть на виборах акцій.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.