Тверда прихильність
Фірма зобов’язана має три загальних значення у фінансах, але найбільш відома як договір андеррайтера взяти на себе весь ризик запасів та придбати всі цінні папери для первинного публічного розміщення (IPO) безпосередньо у емітента для продажу населенню. Він також відомий як "твердий андеррайтинг зобов'язань" або "куплений договір". Термін також позначає обіцянку кредитної установи укласти кредитну угоду з позичальником протягом певного періоду. Третє застосування терміну твердого зобов'язання стосується обліку та звітності похідних інструментів, які використовуються для хеджування.
Ключові вивезення
- Тверде зобов'язання зазвичай стосується домовленості андеррайтера взяти на себе весь ризик запасів та придбати всі цінні папери для IPO безпосередньо у емітентів для публічного продажу.
- Інші додатки твердого зобов'язання стосуються позик та деривативів. У першому випадку позикодавець обіцяє позичальнику, що сума позики буде доступна для запозичення при необхідності.
- Тверде зобов'язання використовується при обліку похідних інструментів, як це визначено в Раді стандартів фінансового обліку (FASB).
Розуміння твердої прихильності
В твердому зобов'язанні андеррайтер виступає дилером та бере на себе відповідальність за будь-який непроданий товарний запас. Для того, щоб взяти на себе цей ризик завдяки твердому зобов'язанню, дилер отримує прибуток від узгодженого розподілу між ціною придбання від емітента та ціною публічного розміщення для публіки. Метод продажу твердих зобов'язань контрастує з найкращими зусиллями та основою зобов'язань у режимі очікування. Андеррайтер, що продає цінні папери з усіх можливих зусиль, не гарантує повний продаж випуску за бажаною ціною емітента і не буде брати непродані запаси.
Зобов’язання в режимі очікування докладає максимум зусиль, щоб андеррайтер погодився придбати непродані акції IPO за ціною підписки. Плата за андеррайтинг в режимі очікування буде вищою, оскільки андеррайтер наражається на ризик того, що ціна, яку він повинен заплатити за непродані акції, буде надбавкою до ринкової ціни, що розвивається, через попит слабшого, ніж очікувалося.
Інші приклади твердого зобов'язання
Дві інші поширені заявки твердого зобов'язання стосуються позик та деривативів. Як приклад для першого випадку, коли позичальник прагне впевненості, що у нього буде великий кредит на планові капітальні витрати, він може отримати тверду зобов’язання від кредитора на суму, щоб він міг продовжуватись.
Для деривативів тверде зобов'язання - це концепція, описана у Звіті № 133 Ради фінансового обліку (FASB): "Для деривативу, визначеного як хеджування впливу впливу змін у справедливій вартості визнаного активу чи зобов'язання або твердого зобов'язання ( згаданий як хеджування справедливої вартості), прибуток або збиток визнається у прибутку в періоді зміни разом із компенсуючим збитком або прибутком на хеджуваному об'єкті, що відноситься до ризику хеджування ".
Приклади твердого зобов'язання
Прикладом твердого зобов'язання щодо позики є коли фінансова фірма або банк зобов'язуються надати позику під будівництво нерухомості. Наприклад, місцевий банк може взяти на себе зобов’язання надати необхідні кошти для будівництва торгового центру в мікрорайоні.
Прикладом твердого зобов'язання в рамках IPO є коли інвестиційний банк бере на себе зобов’язання здійснити IPO. Наприклад, Goldman Sachs та Morgan Stanley підписали IPO Facebook. Вони твердо зобов’язалися продати акції Facebook громадськості. У той же час вони скоротили його і заробили мільйони в процесі.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.