Forward Premium
Форвардний внесок - це ситуація, коли форвардна або очікувана майбутня ціна для валюти перевищує спотову ціну. Це є вказівкою ринку про те, що поточний внутрішній обмінний курс збільшиться відносно іншої валюти.
Ця обставина може бути бентежною, оскільки зростаючий обмінний курс означає, що валюта знецінюється у вартості.
Розуміння майбутніх премій
Форвардну премію часто вимірюють як різницю між поточним спотовим курсом та форвардним курсом, тому доцільно припускати, що майбутня спот-ставка буде дорівнює поточній ставці ф'ючерсу. Відповідно до теорії прогнозних курсів валютних курсів, поточний спотовий ф'ючерсний курс буде майбутнім спотовим курсом. Ця теорія вкорінена в емпіричних дослідженнях і є обґрунтованим припущенням, яке можна зробити протягом тривалого часового горизонту.
Як правило, він відображає можливі зміни, що виникають внаслідок різниці в процентній ставці між двома валютами двох країн, що беруть участь.
Валютні курси валют часто відрізняються від курсу спотової валюти. Якщо форвардний обмінний курс для валюти перевищує спот-курс, для цієї валюти існує премія. Знижка буває тоді, коли форвардний курс менше, ніж спот-курс. Від'ємна премія еквівалентна знижці.
Розрахунок преміум ставки форвардного курсу
Основи розрахунку форвардної ставки вимагають як поточної спотової ціни валютної пари, так і процентних ставок у двох країнах (див. Нижче). Розглянемо цей приклад обміну між японською ієною та доларом США:
- Форвардний курс дев'янодення ієни до долара (¥ / $) становить 109, 50.
- Ставка спот ¥ / $ становить = 109, 38.
- Розрахунок за річну преміальну премію = ((109, 50-109, 38 ÷ 109, 38) х (360 ÷ 90) х 100% = 0, 44%
У цьому випадку долар є "сильним" щодо єни, оскільки форвардна вартість долара перевищує спотову вартість премією 0, 12 ієни за долар. Єна торгуватиме зі знижкою, оскільки її форвардна вартість щодо доларів менша, ніж спот-курс.
Щоб обчислити форвардну знижку за ієну, спочатку потрібно обчислити форвардний та спотовий курси єни у співвідношенні доларів за єну.
- ¥ / $ форвардний курс становить (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324).
- Spot / $ спот-ставка становить (1 ÷ 109, 38 = 0, 0091424).
- Щорічна знижка вперед за ієну в перерахунку на долари = ((0, 0091324 - 0, 0091424) ÷ 0, 0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0, 44%
Для обчислення періодів, відмінних від року, ви введете кількість днів, як показано в наступному прикладі. Тримісячна форвардна ставка дорівнює спот-ставці, помноженій на (1 + внутрішня ставка в рази 90/360/1 + іноземна ставка в рази 90/360).
Щоб обчислити форвардну ставку, помножте спотову ставку на співвідношення процентних ставок і відрегулюйте на час до закінчення терміну дії. Отже, форвардна ставка дорівнює спот-ставці x (1 + іноземна процентна ставка) / (1 + внутрішня процентна ставка).
Ключові вивезення
- Форвардний внесок - це ситуація, коли форвардна або очікувана майбутня ціна для валюти перевищує спотову ціну.
- Формінг-премія часто вимірюється як різниця між поточною спот-ставкою та форвардною ставкою.
Як приклад, припустимо, що поточний курс долара США до євро становить 1, 1365 доларів. Внутрішня процентна ставка, або американська ставка - 5%, а зовнішня - 4, 75%. Підключення значень до рівняння призводить до: F = $ 1, 1365 x (1, 05 / 1, 0475) = 1, 1392 $. У цьому випадку він відображає форвардну премію.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.