Домашнє будівництво запасів розбиває S&P 500 на ставку скорочення серед попереджень

Домашнє будівництво акцій та ETF, на шляху до їх найкращого року з 2012 року на тлі зниження ставок Федеральної резервної системи, пробігають навіть через зростаючі показники S&P 500 - ефективність, що відбувається на тлі довгого списку попереджувальних знаків, що загрожують довгостроковому зростанню сектора.

Фонд біржових торгів SPDR S&P Homebuilders (XHB), до якого також входять компанії, що постачають будівельну продукцію та меблі для дому, випереджав широкий ринок, зроставши 34% у цьому році проти 19, 5% прибутку S&P 500. DR Horton Inc. (DHI) та Beazer Homes USA Inc. (BZH) набрали набагато більше 40%, в той час як LGI Homes (LGIH) зросла майже на 80%, а KB Home (KBH) зросла на 63% у 2019 році. Ця тенденція була окреслений у звіті Wall Street Journal.

Імпульс значною мірою був зумовлений меншими витратами на запозичення іпотечного кредитування, прискореними зниженням ставок ФРС, що ознаменувало різкий перелом від минулорічного ринку нерухомості.

ФРС також зміцнила галузь, що чутлива до ставок, у середу, принаймні на короткий термін, оголосивши про більше зниження ставок. Але змішана торгівля житловими акціями, що оголосилась, з багатьма незначними наслідками, вказувала на те, що інвестори в секторі залишаються обережними.

Значення для інвесторів

Велике питання полягає в тому, як довго цей показник може тривати, враховуючи низку сил, які можуть перешкодити зростанню сектора. Незважаючи на те, що продажі будинків, які раніше були у власності в США, в липні зросли, ще одним ключовим показником є ​​значна слабкість. Житлові будинки, вимірювання нового будівництва будинку, знижувались протягом трьох місяців.

Тим часом заможні покупці житла відтягуються на деяких найдорожчих ринках, як окреслив Bloomberg. Компанія Toll Brothers Inc. (TOL), найбільший у США торговець розкішних будинків розкоші, заявила, що замовлення в Каліфорнії впало на 36% порівняно з роком тому. Це знак того, що висококласні покупці «приділяють більше уваги фондовій біржі» і стають більш обережними, вважає аналітик Bloomberg Drew Reading.

Найбільший двигун надбавки до житлового фонду, ФРС, також може стати каменем спотикання. Відродження цих акцій значною мірою було зумовлене рішенням ФРС у липні знизити процентні ставки. Але нещодавно ФРС заявила, що може знижувати ставки більш поступовими темпами, щоб стримувати недавнє падіння ставок іпотечних кредитів за Журналом. ФРС ефективно це зробив у середу, знизивши ставки лише на чверть пункту. Тим часом, ширший торговельний конфлікт між США та Китаєм загрожує сповільненням економіки взагалі, а отже, і приріст у зростанні житла.

"Тверді побутові утворення та привабливі ставки іпотечного кредитування сприяють позитивним перспективам будівельників", - заявив "Журнал" Роберт Дітц, головний економіст Національної асоціації будівельників будинків. "Однак будівельники висловлюють все більшу стурбованість щодо невизначеності, що випливає з торговельної суперечки з Китаєм".

Попереду

Ця стурбованість підкреслює крихкий характер відновлення запасів домогосподарств. Інвестори вже відчули великий спад у секторі у 2018 році, коли SPDR S&P Homebuilders ETF, наприклад, в січні та грудні повалився на понад 30%. Якщо глобальна економіка та економіка США сповільнюються занадто швидко або якщо торгівельна напруженість зростає занадто високою, навіть низькі ставки іпотечного кредитування можуть не компенсувати шкоду.