Як оцінюється початкове публічне розміщення (IPO)

Для певного типу інвестора мало сценаріїв корисніше, ніж потрапляти на перший поверх інвестиційної можливості, а потім спостерігати за тим, як він зростає, а пізні люди намагаються вступити. Це сучасний еквівалент ставки золотої вимоги на занедбану частину Клондайк.

Шанси знайти золото IPO невеликі, але привабливість сильна. Ось чому IPO привертають стільки уваги.

І все-таки багато інвесторів в IPO мало уявляють, як визначалася ця оцінка.

Процес IPO

Первісне розміщення акцій (IPO) - це процес, який перетворює приватне підприємство у публічне підприємство, акціями якого торгують на фондовій біржі. Коли компанія стає публічною, вона належить акціонерам, які купують її акції.

Ключові вивезення

• Чи компанія змінюється на грі? Це буде фактором оцінки IPO.
• Інші фактори включають галузеві порівнянні та майбутні перспективи компанії.
• Обережно шуміть і читайте фінансову звітність!

Єдине реальне опромінення багатьох інвесторів до процесу IPO відбувається за кілька тижнів до початку новин. Як встановлюється оцінка будь-якої компанії, відносно невідомо, окрім залучених інвестиційних банкірів. Чи є така оцінка розумною, можна дізнатися серйозним інвесторам, які готові розчесатись через реєстраційні документи, щоб зрозуміти фінансові дані компанії.

Компоненти оцінки IPO

Як і будь-яка кампанія з продажу, успішна IPO залежить від попиту споживачів на продукт. Сильний попит на компанію призведе до підвищення ціни акцій.

Попит

Сильний попит не означає, що компанія є більш цінною. Це означає, що компанія матиме більш високу оцінку.

На практиці важливим є розрізнення. Дві однакові компанії можуть мати дуже різні оцінки IPO лише через терміни проведення IPO з точки зору попиту на ринку.

IPO вводяться, коли попит і ціни на акції високі. Високий попит дорівнює більш високій оцінці.

Надзвичайний приклад - це масові оцінки IPO на піку 2000 року в порівнянні з аналогічними або навіть перевершеними IPO компанії з того часу. Компанії, які оприлюднили пік, отримали значно більшу оцінку і, отже, набрали значно більше інвестиційного капіталу, лише тому, що вони розпочали роботу, коли попит був високим.

Галузеві порівнянні

Галузеві порівнянні - ще один аспект оцінки IPO.

Якщо кандидат IPO знаходиться у галузі, яка має порівнянні акції, що публічно торгуються, оцінка IPO частково базуватиметься на множниках оцінки, присвоєних його конкурентам. Обґрунтування полягає в тому, що інвестори будуть готові платити аналогічну суму за нову компанію в галузі, як і в даний час платять за існуючі компанії.

Перспективи росту

Крім того, оцінка IPO значною мірою залежить від прогнозів майбутнього зростання компанії.

Основним мотивом IPO є збір капіталу для фінансування подальшого зростання. Успішний продаж IPO часто залежить від планів та прогнозів компанії щодо агресивного розширення.

Гарна історія

Деякі фактори, які відіграють роль в оцінці IPO, не ґрунтуються на кількості чи фінансових прогнозах. Якісні елементи, що складають історію компанії, можуть бути настільки ж потужними чи потужнішими, як прогнози доходів та фінансові результати.

У компанії може з’явитися новий продукт або послуга, яка змінить те, як ми робимо справи, або це може стати передовою цілої нової бізнес-моделі.

Знову ж таки варто нагадати ажіотаж щодо запасів Інтернету ще в 90-х роках. Компаніям, які просували нові та захоплюючі технології, було оцінено багатомільярдні долари, незважаючи на те, що вони мало або взагалі не мають доходу.

Аналогічно, компанії можуть відполірувати свою історію, додавши ветеринарів та консультантів галузі до своєї зарплати, щоб створити зростаючий бізнес із досвідченим управлінням.

Це сувора правда про IPO. Фактичні основи бізнесу можуть бути затьмарені маркетинговою кампанією IPO. Єдиний захист від кричущої історії - це чітке розуміння фактів та ризиків.

Факти та ризики IPO

Мета IPO - продати заздалегідь визначену кількість акцій за найкращою можливою ціною.

Дуже мало IPO виходять на ринок, коли апетит до акцій низький. Якщо акції занижені, то ймовірність проведення IPO у найвищому кінці діапазону невелика.

Отже, перед тим як інвестувати будь-які IPO, розумійте, що інвестиційні банкіри просувають їх у часи, коли попит на акції сприятливий.

Коли попит великий, а ціни високі, існує більший ризик, щоб скандіяння IPO перевершило його основи. Це чудово для компанії, яка збирає капітал, але не дуже добре для інвесторів, які купують акції.

Наприклад, ринок IPO фактично зник під час спаду 2009-2010 рр., Оскільки вартість акцій на ринку була низькою. Акції IPO не могли виправдати високу оцінку пропозицій, коли встановлені акції торгували на вартовій території.

Як оцінюється IPO

«До» та «Не» IPO Інвестування

Не варто хитатися гласністю та висвітленням новин.

Groupon, Inc. (GRPN) дебютував у січні 2011 року, коли місцеві послуги з купівлі широко рекламувалися як наступна велика річ в Інтернеті. Групон відкрився приблизно в $ 28.40 на дату IPO, а потім затонув, як камінь. На початок липня 2019 року він торгувався приблизно на рівні 3, 50 долара.

Як і будь-яка інвестиція, вам потрібно зробити дослідження, перш ніж заробляти гроші. Кілька годин, що нависають на проспекти та фінансові звіти, можуть принести вам велику виплату або принаймні заощадити помилковий крок.

По мірі старої пилки ви заробляєте свої гроші. Прибуткові, але завищені інвестиції не так хороші, як м'яко вигідні, але занижені.

Одна з проблем полягає в тому, що початкові IPO зазвичай не існують довго і ніколи не мають тривалої історії розкриття фінансових даних. Але для початку IPO вони повинні складати баланси, звіти про прибутки та звіти про рух грошових коштів.