Наскільки великий ринок деривативів?

Ринок деривативів, одним словом, гігантський - часто його оцінюють у понад 1, 2 квадратних мільйонів доларів на найвищому рівні. Як це може бути? Багато в чому тому, що існує численні похідні інструменти, доступні практично для всіх можливих видів інвестиційного активу, включаючи акції, товари, облігації та обмін іноземної валюти. Деякі аналітики ринку навіть розміщують обсяг ринку в 10 разів більше, ніж загальний світовий валовий внутрішній продукт (ВВП).

Однак інші дослідники оскаржують ці оцінки, стверджуючи, що розмір ринку деривативів значно завищений.

Зображення діапазону оцінок

Визначення фактичного розміру ринку деривативів залежить від того, що людина вважає частиною ринку, а отже, які цифри йдуть у розрахунок. Більш масштабні оцінки походять від підсумовування умовної вартості всіх доступних контрактів на деривативи. Але деякі аналітики стверджують, що такий розрахунок не відображає реальності - що умовна вартість базових активів похідного контракту, фінансових інструментів, на які покладено похідний інструмент, не відображає точно фактичну ринкову вартість деривативних контрактів на основі цих активів. (Швидке оновлення: похідні самі по собі є лише контрактами між сторонами; вони є спекуляціями, купуються або продаються як ставки на майбутні цінові зміни будь-яких цінних паперів, на яких вони ґрунтуються - звідси назва "похідна". Отже, ціни на деривативи залежать від ціни на їх базові активи.)

Приклад, який ілюструє величезну різницю між умовною вартістю і фактичною ринковою вартістю, можна знайти в популярному похідному інструменті, процентних свопах. Великі основні суми базових інструментів процентної ставки, хоча зазвичай включаються в розрахунок загальної вартості свопів, фактично ніколи не торгуються руками. Єдині гроші, якими торгується за допомогою процентного свопу, - це значно менші суми виплат за відсотками - суми, які є лише часткою суми основної суми.

Відповідно до останніх даних Банку міжнародних розрахунків (BIS), загальна умовна сума заборгованості за договорами на ринку деривативів становить приблизно 542, 4 трлн дол. Але валова ринкова вартість усіх контрактів повинна бути значно меншою: приблизно 12, 7 трлн дол.

Суть

Коли в центрі уваги є фактична ринкова вартість деривативів (а не умовна вартість), оцінка розміру ринку деривативів різко змінюється. Однак, за будь-яким розрахунком, ринок деривативів є досить значним і значущим у загальній картині світових інвестицій.