Як працюють валютні свопи?

Валютний своп, також відомий як міжвалютний своп, - позабалансова операція, при якій дві сторони обмінюються основною часткою та відсотками в різних валютах. Сторони, що беруть участь у валютних свопах, - це, як правило, фінансові установи, які діють самостійно або є агентом нефінансової корпорації. Метою валютного свопу є хеджування впливу ризику валютного курсу або зниження вартості запозичення іноземної валюти.

Валютний своп схожий на своп процентної ставки, за винятком того, що при валютному свопі часто відбувається обмін основної суми, тоді як при свопі процентних ставок довіритель не змінюється.

У валютний своп на дату торгівлі контрагенти обмінюють умовні суми у двох валютах. Наприклад, одна сторона отримує 10 мільйонів британських фунтів (GBP), а інша - 14 мільйонів доларів США (USD). Це передбачає обмінний курс GBP / USD 1, 4. В кінці угоди вони знову поміняються, використовуючи той самий обмінний курс, закриваючи угоду.

Оскільки свопи можуть тривати довгий час, залежно від індивідуальної угоди, обмінний курс на ринку (не на свопі) може з часом різко змінюватися. Це одна з причин, що установи використовують ці валютні свопи. Вони точно знають, скільки грошей вони отримають і доведеться повернути в майбутньому.

Протягом терміну дії угоди кожна зі сторін періодично сплачує відсотки у тій же валюті, яку отримала основна особа, іншій стороні. Існує ряд способів сплати відсотків. Він може платити за фіксованою ставкою, плаваючою ставкою, або одна сторона може платити плаваючою, тоді як інша сплачує фіксовану, або вони можуть платити плаваючі або фіксовані ставки.

На дату погашення сторони обмінюють початкові суми основної суми, повертаючи початковий обмін за тим самим обмінним курсом.

Приклади валютних свопів

Компанія A хоче перетворити борг з плаваючою ставкою у розмірі 100 мільйонів доларів у позику GBP з фіксованою ставкою. На дату торгівлі компанія A обмінює 100 мільйонів доларів США з компанією B взамін на 74 мільйони фунтів. Це курс 0, 74 USD / GBP (еквівалент 1, 35 GBP / USD).

Протягом життя угоди компанія A сплачує фіксовану ставку в GBP компанії B взамін за шестимісячний LIBOR USD.

Процентні відсотки в доларах США розраховуються на 100 мільйонів доларів США, в той час як процентні платежі в GBP розраховуються на суму 74 мільйони фунтів.

По закінченні погашення умовні доларові суми знову обмінюються. Компанія A отримує свої оригінальні 100 мільйонів доларів США, а компанія B отримує 74 мільйони фунтів.

Компанії A і B можуть укласти таку угоду з кількох причин. Однією з можливих причин є те, що компанія з готівковими коштами у США потребує британських фунтів для фінансування нової операції у Британії, а британській компанії потрібні кошти на операцію в США. Дві фірми шукають одна одну і домовляються, коли обидві отримують потрібні готівкові гроші, не звертаючись до банку, щоб отримати кредит, що збільшить їх боргове навантаження. Як уже згадувалося, валютні свопи не потрібно відображати на балансі компанії, де це було б як позика.

Заблокований обмінний курс дає можливість обом сторонам знати, що вони отримуватимуть і що вони повернуть після закінчення угоди. Хоча обидві сторони погоджуються на це, одна може закінчитися краще. Припустимо, що в сценарії вище, що незабаром після угоди долар США починає падати до курсу 0, 65 USD / GBP. У цьому випадку компанія B могла б отримати 100 мільйонів доларів США лише за 65 мільйонів доларів фунтів стерлінгів, якби вони трохи більше чекали на укладення угоди, але замість цього вони зафіксували 74 мільйони доларів фунтів стерлінгів.

Хоча умовні суми заблоковані та не піддаються ризику обмінного курсу, сторони все ще зазнають можливих витрат / прибутків у зв'язку з тим, що постійно змінювані валютні курси (або процентні ставки, у випадку плаваючого курсу) можуть означати, що одна сторона є платити або менше, ніж потрібно, виходячи з поточних ринкових ставок.