Як формувався Федеральний резерв
Федеральний резерв вважається одним з найважливіших фінансових установ світу. ФРС може бути або вашою доброю бабусею, або свекрухою з пекла, а її характер зазвичай є функцією ради керівників Федеральної резервної системи. Його рішення щодо грошово-кредитної політики можуть посилати хвилі не лише на ринки США, але і на весь світ. (Щоб дізнатися, що ФРС робить для інвесторів, перегляньте наш підручник Федерального резерву .)
У цій статті ми розглянемо формування Федерального резерву та слідкуємо за його історією, коли він розбудовує ринок, а потім перевертає його і відправляє до нових максимумів.
Життя перед Федеральним резервом
США були значно нестабільнішими фінансово до створення Федеральної резервної системи. Паніка, сезонні стрибки грошових коштів та висока швидкість банкрутства банків зробили економіку США більш ризикованим місцем для міжнародних та вітчизняних інвесторів розмістити свій капітал. Відсутність надійного кредиту зупинила зростання у багатьох галузях, включаючи сільське господарство та промисловість. (Щоб дізнатися більше про історію банківської діяльності, див. "Війна холодної готівки" та еволюція банківської справи .)
JP Morgan and the Panic 1907 року
Саме Дж. Морган змусив уряд діяти за планами центрального банкінгу, які він розглядав і продовжував майже століття. Під час Банкової паніки 1907 року Уолл-стріт звернувся до JP Morgan, щоб направити країну через кризу, яка загрожувала підштовхнути економіку через край до повного краху та депресії. Морган зміг скликати всіх головних гравців у своєму особняку та командувати всім своїм капіталом, щоб затопити систему, таким чином, пливучи банками, які, у свою чергу, допомагали плавати бізнесу, поки паніка не минула.
Той факт, що уряд заборгував своє економічне виживання приватному банкіру, змусив необхідне законодавство створити центральний банк та Федеральний резерв. (Продовжуйте читати про це у знайомстві з основними центральними банками .)
Навчання з Європи
У роки між 1907 та 1913 роками топ-банкіри та урядові чиновники США утворили Національну валютну комісію та вирушили до Європи, щоб побачити, як там управляється центральний банкінг. Вони повернулися зі сприятливими враженнями від британської та німецької систем, використовуючи їх як основу та додавши деякі удосконалення, отримані з інших країн.
Федеральній резервній системі було надано владу над грошовою масою та, в подальшому, над економікою. Незважаючи на те, що чимало сил урядової та урядової організації закликали до центрального банку, який друкував гроші на вимогу, президент Вілсон був ухилений аргументами на Уолл-стріт проти системи, яка може викликати бурхливу інфляцію. Тож уряд створив Федеральну резервну систему, але це аж ніяк не перебувало під контролем уряду.
Велика депресія
Незабаром уряд пошкодував свободу, яку надав Федеральній резерві, як вона стояла під час краху 1929 року, і відмовилася запобігти наступній Великій депресії.
Навіть зараз гостро дискутується, чи міг ФРС припинити депресію, але мало сумнівів, що міг би зробити більше, щоб пом'якшити та скоротити її, надавши нижчі процентні ставки, щоб фермери могли продовжувати садити, а підприємства продовжувати виробляти. Високі процентні ставки, можливо, навіть були причиною незапланованих полів, що перетворилися на мисочки для пилу. Обмеживши грошову масу у поганий час, ФРС голодувала багатьма людьми та підприємствами, які в іншому випадку могли вижити.
Відновлення
Саме Друга світова війна, а не Федеральна резервна система, вивела економіку з депресії. Війна також отримала користь від Федеральної резервної системи, розширивши її владу та обсяг капіталу, який був покликаний контролювати союзники. Після війни ФРС змогла стерти деякі погані спогади від депресії, утримуючи низькі відсоткові ставки, оскільки економіка США продовжувала бик, який був практично безперебійним до 60-х.
Інфляція чи безробіття?
Стагфляція та інфляція вразили США в 70-х, перехлюпуючи економіку, але завдаючи шкоди громадськості набагато більше, ніж бізнесу. Адміністрація Ніксона знову закінчила справу нації із золотим стандартом, зробивши ФРС набагато важливішим у контролі вартості долара США. Велике питання для ФРС полягало в тому, чи краще нації від інфляції чи безробіття. (Щоб дізнатися більше, прочитайте Золотий стандарт, переглянутий .)
Контролюючи процентні ставки, ФРС може зробити корпоративний кредит легко отримати, тим самим заохочуючи бізнес до розширення та створення робочих місць. На жаль, це також збільшує інфляцію. З іншого боку, годуючі можуть уповільнити інфляцію, підвищивши процентні ставки та уповільнивши економіку, спричинивши безробіття. Історія ФРС - це просто відповідь кожного голови на це центральне питання. (Для отримання більш детальної інформації ознайомтеся з інформацією про інфляцію .)
Зелені роки
Алан Грінспан взяв на себе Федеральний резерв за рік до сумнозвісної катастрофи 1987 року. Коли ми думаємо про аварії, багато людей вважають крах 1987 року більше проблемою, ніж справжньою аварією - не подією, що наближається до паніки. Це вірно лише через дії Алана Грінспана та Федеральної резервної системи. Як і JP Morgan у 1907 році, Алан Грінспан зібрав усіх необхідних начальників і тримав економіку на плаву.
Однак через ФРС Грінспан використовував додаткову зброю низьких процентних ставок, щоб провести бізнес через кризу. Це було вперше, коли ФРС діяв, як його творці вперше були передбачені за 80 років до цього. (Щоб прочитати про більш сучасний ФРС, ознайомтеся з боротьбою Федеральної резервної системи проти рецесії та прощанням з Аланом Грінспаном та Бен Бернанке: передумови та філософія .)
Суть
Критика Федерального резерву триває. Ці аргументи збиті з точки зору іміджу людей, які мають догляд за економікою. Ви можете мати ФРС, який годує економіку з ідеальними процентними ставками, що призводить до низького рівня безробіття - можливо, це призведе до майбутніх проблем - або ви можете мати ФРС, який пропонує незначну допомогу, зрештою змушуючи економіку навчитися допомагати собі. Ідеальний ФРС хотів би зробити і те, і інше. Хоча були заклики до ліквідації Федеральної резервної системи в міру розвитку економіки США, велика ймовірність, що ФРС продовжить керувати економікою ще довгі роки.