Орієнтовна ціна відповідності
Орієнтовна ціна відповідності - це ціна, за якою максимальний обсяг замовлень може бути виконаний на момент аукціону. Якщо дві або більше ціни можуть максимально збільшити виконуваний обсяг або, іншими словами, є кілька орієнтовних відповідних цін, аукціон відбувається за останньою ціною продажу. Орієнтовна ціна відповідності сприяє виявленню цін та прозорості, одночасно допомагаючи вирішити дисбаланс замовлень.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Орієнтовна ціна відповідності
Орієнтовна ціна відповідності представляє ціну, за якою найбільша кількість замовлень на купівлю та продаж можна торгувати під час одного цінового аукціону, наприклад, відкриття або закриття аукціону на Arca NYSE. Індикативну ціну матчу можна краще зрозуміти, розглядаючи сценарій закриття аукціону. У цьому випадку, якщо немає дисбалансу замовлень, усі замовлення на закриття ринку (MOC) виконуються за орієнтовною ціною відповідності. Якщо дисбаланс замовлень існує, максимальні замовлення MOC виконуються на основі пріоритету часу.
Наступні приклади демонструють концепцію орієнтовної ціни відповідності для акцій Widget Co. на біржі Arca NYSE.
Приклад 1: Відсутність дисбалансу порядку
- Ринкове замовлення на придбання 2500 акцій Widget Co.
- Ринкове замовлення на продаж 1000 акцій
- Ліміт замовлення на продаж 500 акцій на рівні 25, 50 доларів
- Ліміт замовлення на продаж 1000 акцій по 25, 75 дол
Орієнтовна цінова відповідність = 25, 75 дол.
Цю ціну буде опубліковано NYSE Arca, яка також покаже узгоджений обсяг 2500 акцій без дисбалансу.
Приклад 2: Дисбаланс замовлення
- Ринкове замовлення на придбання 10 000 акцій Widget Co.
- Обмежте замовлення на продаж 3000 акцій по 26 доларів
- Ринкове замовлення на продаж 1000 акцій
- Ліміт замовлення на продаж 2000 акцій на рівні 26, 25 доларів
Орієнтовна ціна відповідності = 26, 25 дол.
Цю ціну опублікує NYSE Arca, яка також покаже обсяг 10 000 акцій та загальний дисбаланс 4000 акцій.
Економічний та академічний аналіз орієнтовної ціни відповідності
У статті "Динамічні закономірності відкриття та закриття аукціонів акцій США" Дамієн Чаллет та Микіта Гуріанов досліджують "статичні властивості" аукціонів відкриття та закриття, таких як "загальний обсяг аукціону щодо щоденного обсягу та розподілу вартості замовлення". Вони також досліджуйте, як змінюється остаточна ціна аукціону у відповідь на розміщення замовлень, особливо щодо дисбалансу, і як розміщення замовлень покращує або погіршує події. Тут вони знаходять велику різницю між початковими та закритими аукціонами, "підкреслюючи роль ліквідності та одночасних торгів у книзі замовлень перед відкритим або відкритим ринком". У статті автори показують, що орієнтовна ціна відповідності "сильно середньообертаючий ", оскільки дисбаланс є середньо-зворотним, який вони пов'язують із стратегічною поведінкою.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.