Визначення свопу процентної ставки
Процентний своп - це форвардний контракт, в якому один потік майбутніх процентних платежів обмінюється на інший на основі визначеної основної суми. Процентні свопи зазвичай включають обмін фіксованої процентної ставки за плаваючою ставкою або навпаки, щоб зменшити або збільшити вплив коливань процентних ставок або отримати гранично нижчу процентну ставку, ніж це було б можливо без свопу.
Своп може також включати обмін одного типу плаваючої ставки на інший, що називається базовим свопом.
1:37Своп процентної ставки
Ключові вивезення
- Процентні свопи - це форвардні контракти, де один потік майбутніх процентних платежів обмінюється на інший на основі визначеної суми основної суми
- Процентні свопи можуть бути фіксованими або плаваючими, щоб зменшити або збільшити вплив коливань процентних ставок
Пояснені свопи процентних ставок
Процентні свопи - це обмін одного набору грошових потоків на інший. Оскільки вони торгують позабіржовою (OTC), договори складаються між двома або більше сторонами відповідно до їх бажаних специфікацій і можуть бути налаштовані різними способами. Обміни часто використовуються, якщо компанія може легко позичити гроші під один тип процентної ставки, але віддає перевагу іншому типу.
Існують три різні типи свопових ставок: фіксована плаваюча, плаваюча до фіксованої та плаваюча до плаваючої.
Виправлено до плаваючого
Наприклад, розглянемо компанію з назвою TSI, яка може випустити облігацію за дуже привабливою фіксованою процентною ставкою для своїх інвесторів. Керівництво компанії вважає, що може отримати кращий грошовий потік від плаваючої ставки. У цьому випадку TSI може вступити в своп з банком-контрагентом, в якому компанія отримує фіксовану ставку і сплачує плаваючу ставку. Склад структурований таким чином, щоб відповідати строку погашення та грошовому потоку облігації з фіксованою ставкою, і два потоки платежів з фіксованою ставкою є сітчастими. TSI та банк обирають бажаний індекс з плаваючою ставкою, який зазвичай є LIBOR на термін погашення на один, три або шість місяців. Потім TSI отримує LIBOR плюс або мінус спред, який відображає як умови процентної ставки на ринку, так і його кредитний рейтинг.
Плаваючий на виправлений
Компанія, яка не має доступу до позики з фіксованою ставкою, може взяти позику за плаваючою ставкою та вступити в своп для досягнення фіксованої ставки. Термін терміну, перезавантаження та термін платежу за кредитом відображаються на свопі та сітці. Ніжка свопу з фіксованою ставкою стає ставкою позики компанії.
Поплавати до поплавця
Компанії іноді укладають своп, щоб змінити тип або термін індексу плаваючої ставки, який вони платять; це відомо як базовий своп. Компанія може замінити з тримісячного LIBOR на шестимісячний LIBOR, наприклад, тому, що ставка є більш привабливою, або вона відповідає іншим платіжним потокам. Компанія також може перейти на інший індекс, наприклад, федеральна ставка коштів, комерційний папір або ставка казначейського векселя.
Приклад зміни світової ставки в реальному світі
Припустимо, PepsiCo потрібно зібрати 75 мільйонів доларів, щоб придбати конкурента. У США вони можуть мати можливість позичити гроші із 3, 5% відсотковою ставкою, але поза межами США вони можуть мати позику лише у 3, 2%. Проблема полягає в тому, що їм потрібно буде випустити облігацію в іноземній валюті, яка може змінюватися на основі процентних ставок країни.
PepsiCo може укласти своп процентної ставки протягом тривалості облігації. Згідно з умовами угоди, PepsiCo сплачував би контрагенту процентну ставку 3, 2% протягом життя облігації. Потім компанія обміняє 75 мільйонів доларів на узгоджений обмінний курс, коли облігація закінчується, і уникає будь-яких впливів коливань курсу.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.