Маркет-мейкери Vs. Мережі електронних комунікацій

Валютний ринок (Forex або FX) - це нерегульований глобальний ринок, на якому торгівля не відбувається на біржі і не має фізичної адреси для ведення бізнесу. На відміну від акцій, якими торгують біржі по всьому світу, наприклад, Нью-Йоркської фондової біржі або Лондонської фондової біржі, валютні операції відбуваються позабіржовою (OTC) між приємними покупцями та продавцями з усього світу. Ця мережа учасників ринку не є централізованою, тому обмінний курс будь-якої валютної пари в будь-який час може змінюватися від одного брокера до іншого.

Основні гравці ринку - це найбільші банки світу, і вони формують ексклюзивний клуб, в якому відбувається більшість торгових операцій. Цей клуб відомий як міжбанківський ринок. Роздрібні торговці не можуть отримати доступ до міжбанківського ринку, оскільки вони не мають кредитних зв’язків з цими великими гравцями. Це не означає, що роздрібні торговці заборонені від торгівлі форекс; вони в змозі зробити це в основному через два типи брокерів: виробники ринку та мережі електронних комунікацій (ECN). У цій статті ми висвітлимо відмінності між цими двома брокерами та надамо розуміння, як ці різниці можуть впливати на форекс-трейдерів.

Як працюють маркет-мейкери

Маркетологи "роблять" або встановлюють як ставки, так і ціни запиту в своїх системах і відображають їх публічно на своїх екранах котирування. Вони готові здійснювати операції за цими цінами зі своїми клієнтами, які варіюються від банків до роздрібних форекс-трейдерів. Роблячи це, виробники ринку надають деяку ліквідність ринку. Як контрагенти по кожній валютній угоді з точки зору ціноутворення, виробники ринку повинні сприймати протилежну сторону вашої торгівлі. Іншими словами, коли ви продаєте, вони повинні купувати у вас, і навпаки.

Валютні курси, які встановлюють виробники ринку, базуються на власних інтересах. На папері те, як вони отримують прибуток для компанії за допомогою своєї ринкової діяльності, - це поширення, яке стягується з їх клієнтів. Спред - це різниця між ціною пропозиції та ціною пропозиції, і її часто фіксує кожен виробник ринку. Зазвичай спреди залишаються досить розумними внаслідок жорсткої конкуренції між численними виробниками ринку. Як контрагенти, багато з них потім спробують підстрахуватися або покрити ваше замовлення, передавши його комусь іншому. Також бувають випадки, коли виробники ринку можуть вирішити зберігати ваше замовлення і торгувати проти вас.

Існує два основних типи маркет-мейкерів: роздрібний та інституційний. Організаторами інституційного ринку можуть бути банки або інші великі корпорації, які зазвичай пропонують пропозицію / запитання про пропозицію іншим банкам, установам, ECN або навіть виробникам роздрібного ринку. Виробниками роздрібного ринку, як правило, є компанії, що займаються пропонуванням роздрібної торгівлі форекс-послугами для окремих торговців.

Плюси:

• Торгова платформа зазвичай постачається з безкоштовним програмним забезпеченням для графіків та новинами.
• Деякі з них мають більш зручні для користувача торгові платформи.
• Зростання цін на валюту може бути менш мінливим порівняно з цінами на валюту, котируваними в ECN, хоча це може бути недоліком для скальдерів.

Мінуси:

• Маркетологи можуть пред'явити чіткий конфлікт інтересів при виконанні замовлення, оскільки вони можуть торгувати проти вас.
• Вони можуть відображати гірші ціни на пропозицію / пропозицію, ніж ті, що ви можете отримати від іншого виробника ринку або ECN.
• Торгові виробники можуть маніпулювати цінами на валюту, щоб запускати зупинки своїх клієнтів або не дозволяти торгівцям клієнтів досягти цільових показників прибутку. Маркетологи також можуть відсунути свої котирування на валюту на 10-15 пунктів від інших ринкових курсів.
• Велика кількість прослизання може статися при випуску новин. Системи відображення і замовлення пропозицій маркетологів також можуть «замерзнути» під час високої нестабільності ринку.
• Багато виробників ринку нахмуряються на практику скальпінгу і мають тенденцію ставити скальпери на "ручне виконання", що означає, що їхні замовлення можуть не заповнюватися за цінами, які вони хочуть.

Як працюють ECN

ECN передають ціни від декількох учасників ринку, таких як банки та виробники ринку, а також інші торговці, підключені до ECN, і відображають найкращі котирування пропозицій / пропозицій на своїх торгових платформах, виходячи з цих цін. Брокери типу ECN також виконують роль контрагентів по форекс-операціям, але вони діють на розрахункових, а не на цінових засадах. На відміну від фіксованих спредів, які пропонують деякі виробники ринку, спреди валютних пар змінюються залежно від ECN, залежно від торгової діяльності пари. Під час дуже активних торгових періодів іноді взагалі не можна розробити ECN, особливо в дуже ліквідних валютних парах, таких як великі (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD і USD / CHF) та деякі валютні кроси.

Електронні мережі заробляють гроші, стягуючи з клієнтів фіксовану комісію за кожну транзакцію. Автентичні ECN не відіграють жодної ролі у формуванні та встановленні цін, тому ризики маніпулювання цінами знижуються для роздрібних торговців.

Як і у виробників ринку, також існує два основних типи ECN: роздрібна та інституційна. Інституційні ECN передають найкращі пропозиції / запитання від багатьох організаторів ринку, таких як банки, до інших банків та установ, таких як хедж-фонди або великі корпорації. Роздрібні ECN, з іншого боку, пропонують роздрібному торговцю котирування від кількох банків та інших торговців на ECN.

Плюси:

• Зазвичай ви можете отримати кращі ціни / пропозиції, оскільки вони походять із кількох джерел.
• Можна торгувати за цінами, які в певний час мають дуже мало або взагалі немає.
• Справжні брокери ECN не торгуватимуть проти вас, оскільки вони передадуть ваші замовлення банку або іншому клієнту з протилежної сторони угоди.
• Ціни можуть бути більш мінливими, що буде кращим для цілей скальпування.
• Оскільки ви можете запропонувати ціну між ставками та пропозиціями, ви можете взяти на себе роль маркетингового виробника для інших торговців ECN.

Мінуси:

• Багато з них не пропонують інтегрованих графіків та каналів новин.
• Їх торгові платформи, як правило, менш зручні для користувачів.
• Можливо, буде складніше обчислити стоп-лосс та беззбитковість пунктів у піпсах заздалегідь через різний спред між ставками та цінами запиту.
• Трейдери повинні сплачувати комісії за кожну транзакцію.

Суть

Тип брокера, який ви використовуєте, може суттєво вплинути на вашу торгову ефективність. Якщо брокер не здійснює ваші торги своєчасно за потрібною вами ціною, те, що могло бути гарною торговою можливістю, може швидко обернутися несподіваною втратою; тому важливо ретельно зважити плюси та мінуси кожного брокера, перш ніж вирішувати, через який торгувати.