Вага ринку порівняно з рівною вагою S&P 500 ETF: у чому різниця?
Подумайте про S&P 500 як кругову діаграму: при ринковій вазі ETF пиріг розбивається на шматочки на основі ринкової шапки. З рівним вагою ETF всі шматочки мають однаковий розмір, незалежно від розміру компанії чи сектору.
Існують фондові торги (ETF), які відстежують кожен з двох індексів, але, хоча вони засновують свої кошти на одних і тих же компаніях, вони ведуть себе дуже по-різному і можуть вплинути на інвестиції істотно.
У січні 2003 року було створено індекс рівної ваги S&P 500 (EWI). Як випливає з назви, це популярна версія популярного індексу S&P 500 з рівною вагою. Хоча обидва індекси складаються з одних і тих же запасів, різні схеми зважування призводять до двох індексів з різними властивостями та різними вигодами для інвесторів.
Ключові вивезення
- Можна торгувати ETF, які представляють як традиційний індекс S&P 500, так і новіший індекс S&P 500 з рівним вагою.
- Звичайний ринковий показник S&P 500 потрібно періодично коригувати, але не збалансувати. ETF з рівним вагою потребують обох.
- ETF з рівним вагою забезпечують більший захист, якщо у великому секторі спостерігається спад. Завдяки однаковій вагомості, малі сектори, що не мають відповідних результатів, можуть компенсувати втрати більше, ніж вони би мали ринковий ETF.
- Тільки тому, що ці два типи ETF мають один і той же кошик компаній, ні в якому разі не означає, що вони будуть працювати аналогічно.
S&P 500 ETF на ринку
Подібно до багатьох фондових індексів, S&P 500 - це індекс, зважений на ринкову капіталізацію. Ринкова капіталізація кожної акції визначається шляхом взяття ціни акцій та множення її на кількість випущених акцій. Компанії, що мають найбільшу ринкову капіталізацію або найбільші цінності, матимуть найбільшу вагу в індексі.
Хоча багато компаній складають індекс S&P 500, вага сектору MWI (індекс, зважений ринковою вартістю) обчислюється шляхом підсумовування індивідуальних ваг компаній, які складають цей сектор. Вибір ETF для S&P 500 - це SPDR State S&P 500 State Street (ARCA: SPY).
Вага компанії в індексі дорівнює ринковій обмеженню цієї компанії, поділеній на загальну ринкову межу всіх компаній в індексі. Наприклад, станом на 6 липня 2019 року найбільшою складовою індексу S&P 500 став Microsoft (Nasdaq: MSFT) з вагою 4, 18% від загального індексу. Десять кращих складових індексу S&P 500 складали 21, 45% індексу.
S&P 500 ETF з рівним вагою
Покажчик з рівним зваженим рівнем так само звучить. Кожна акція в індексі має однакову вагу, незалежно від того, наскільки велика чи мала компанія. Тому навіть Apple матиме таку ж вагу (0, 2%), як найменша компанія, яка є складовою S&P 500.
ETF з рівним вагою Guggenheim S&P 500 (ARCA: RSP) відстежує EWI і є найбільш часто торгуваним ETF з однаковою вагою.
Для EWI вага сектора дійсно є прямою функцією кількості компаній у цьому секторі. Наприклад, якщо галузь містить 45 запасів, то теоретично вага сектора теоретично повинна становити (45/500) х 100 = 9%.
Таблиця нижче - це обчислення гіпотетичного п'ятибанкового індексу, порівнюючи ринкову вагу з рівним обчисленням ваги.
| Запас | Повернення% | Mkt. Вага% | Дорівнює вазі, % | Вклад Mkt. Вага | Внесок рівний вага |
| ABC | 4 | 50 | 20 | 2 | 0, 80 |
| DEF | 3 | 30 | 20 | 0, 90 | 0, 60 |
| GHI | 7 | 10 | 20 | 0, 70 | 1, 40 |
| JKL | 4 | 7 | 20 | 0, 28 | 0, 80 |
| MNO | 12 | 3 | 20 | 0, 36 | 2, 40 |
| Всього | - | 100 | 100 | 4, 24% | 6% |
Різні схеми зважування S&P 500 EWI та S&P 500 також призведуть до впливу різних галузей.
У таблиці нижче показана різниця ваги сектору між двома індексами станом на 30 вересня 2016 р. Наприклад, у MWI сектор інформаційних технологій мав вагу 21, 2%, але лише 13, 5% в ІСВ. У EWI споживчий розсуд становив 16, 5%, але його вага в S&P 500 MWI становить лише 12, 5%. Розуміння різниці в складі сектора допоможе визначити, який індекс використовувати.
| Сектор | S&P 500 МВт | S&P 500 EWI |
| Споживчий дискреційний характер | 12, 5% | 16, 5% |
| Промислові підприємства | 9, 7% | 13, 5% |
| Інформаційні технології | 21, 2% | 13, 5% |
| Фінанси | 12, 8% | 12, 6% |
| Охорона здоров'я | 14, 7% | 11, 8% |
| Енергія | 7, 3% | 7, 4% |
| Споживчі скоби | 9, 9% | 7, 2% |
| Комунальні послуги | 3, 3% | 5, 6% |
| Нерухомість | 3, 1% | 5, 6% |
| Матеріали | 2, 9% | 5, 4% |
| Телекомунікаційні послуги | 2, 6% | 1, 0% |
Особливі міркування: оборот і мінливість
Будуть внесені корективи, щоб відобразити вилучені компанії та нові компанії, які були додані до індексу. Будуть також внесені корективи, коли компанії в індексі випускають нові акції або вилучають існуючі.
Для S&P 500 EWI метою є підтримка портфоліо з 500 однаково зважених акцій, зведення мінімуму обороту до мінімуму. Кожному запасу в індексі присвоюється вага 0, 20% (1/500 х 100). S&P 500 EWI щоквартально ребалансується, щоб збігатися з квартальним коригуванням частки S&P 500, що відбувається в третю п’ятницю кожного кварталу. Частини акцій, які були успішними у попередньому кварталі, будуть продані, а ті, що зробили порівняно погано, доведеться купувати, щоб забезпечити рівну вагу, яка, по суті, є високою стратегією купівлі. Однак відновлення балансу призведе до додаткових торгових витрат для ETF.
Волатильність, як правило, вища на S&P 500 EWI порівняно з S&P 500. Згідно з офіційними даними факту S&P Dow Jones Indeks, оприлюдненими від 30 вересня 2016 року, за останні п’ять років середньорічне відхилення в середньому склало 12, 06% для S&P EWI порівняно з 11, 12% для S&P 500. Це відображає той факт, що акції з меншим обмеженням, як правило, є більш мінливими, ніж великі компанії, а S&P 500 EWI має більший нахил до акцій з невеликим капіталом, ніж S&P 500.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.