Злиття проти поглинань: в чому різниця?

Злиття та поглинання (M&A) - це форми корпоративної реструктуризації, які стають все більш популярними. Мотив бажання об'єднатися з іншою компанією або придбати її походить від керівництва, яке намагається досягти кращого синергії в організації. Вважається, що ця синергія підвищує конкурентоспроможність та ефективність роботи компанії. Злиття та поглинання також є способом набути компанією можливостей, яких вона не може або не хоче розвивати внутрішньо, а також перейняти компанію, яку розглядають як низькопродуктивну або недооцінену, і розблокує вартість, змінюючи операції або приймаючи компанію приватною.

Ключові вивезення

• Злиття об'єднують дві компанії в нову організацію. Вони, як правило, всі акції.
• Придбання відбувається, коли одна компанія купує достатній капітал в іншій, щоб стати її власником. Це можуть бути всі грошові кошти, весь власний капітал або, що частіше, комбінація обох.
• Придбання боргу також може використовуватися як частина стратегії придбання.

Злиття

Злиття зазвичай відбуваються між компаніями, які вважають, що новостворена компанія може конкурувати краще, ніж окремі компанії можуть самостійно. Правління обох компаній затверджують поєднання бізнесу, а також умови.

Злиття зазвичай відбуваються на загальній основі. Це означає, що акціонерам обох компаній, що об'єднуються, надається однакова вартість акцій у новій компанії, якою вони володіли в одній із старих компаній. Тому, якщо акціонер до злиття володів акціями на суму 10 000 доларів, він або вона матиме 10 000 доларів США в акціях новоствореної компанії після злиття. Кількість власних акцій, швидше за все, зміниться після приєднання, але вартість залишиться такою ж.

Придбання

Однак злиття рідко є справжнім злиттям рівних. Частіше одна компанія опосередковано купує іншу компанію і дозволяє цільовій компанії називати її об'єднанням для збереження своєї репутації. Якщо придбання відбувається таким чином, компанія, що закуповує, може придбати цільову компанію, використовуючи всі акції, всі грошові кошти або комбінацію обох.

Коли більша компанія купує меншу компанію з усіма грошовими коштами, зміна частки власного капіталу материнської компанії не змінюється. Материнська компанія просто придбала більшість випущених простих акцій. Коли мажоритарний пакет становить менше 100%, меншості в меншій частині визначаються у розділі зобов'язань балансу материнської компанії.

Коли компанія набуває іншу компанію за ціною акцій, це впливає на власний капітал.

У цьому випадку материнська компанія погоджується надати акціонерам цільової компанії певну кількість акцій материнської компанії за кожну акцію, що належить цільовій компанії. Іншими словами, якби ви володіли 1000 акцій цільової компанії, а умови були для акцій 1: 1 на всю акцію, ви отримаєте 1000 акцій материнської компанії. Власний капітал материнської компанії змінився б за вартістю акцій, наданих акціонерам цільової компанії.