Відкритий інтерес проти обсягу: у чому різниця?

Обсяг та відкритий інтерес - це два ключові показники, що описують ліквідність та активність контрактів на ринках опціонів та ф'ючерсів. Однак їх значення та застосування різні. Обсяг означає кількість контрактів, що торгуються за певний період, тоді як відкритий відсоток позначає кількість діючих контрактів.

Ось більш детальний погляд на два виміри та те, як інвестори можуть використовувати їх у своїх торгах.

Обсяг

Обсяг торгів вимірює кількість опціонів або ф'ючерсних контрактів, що обмінюються між покупцями та продавцями, визначаючи рівень активності для цього конкретного контракту. У кожного покупця є продавець, а сама транзакція зараховується до денного обсягу.

Наприклад, припустимо, що обсяг опціону виклику ABC зі страйковою ціною 55 доларів США та терміном придатності через три тижні не торгував жодними контрактами у визначений день. Таким чином, обсяг торгів становить 0. На наступній сесії інвестор купує 15 контрактів на опціонний дзвінок, в той час як маркет-виробник продає 15 варіантів контрактів на дзвінки, піднімаючи обсяг торгів за цей сеанс до 15.

Обсяг важливий у технічному аналізі, оскільки він надає важливу інформацію про цінність потенційного просування на ринку.

Інвестори розглядають обсяг як показник сили торгівлі. Чим більший обсяг, тим більше інтерес до цінних паперів. Більш високий об'єм і, отже, більша ліквідність також означають, що торговцю буде легше вийти з цінного папера, якщо виникне потреба.

Відкритий інтерес

Відкритий інтерес вказує на кількість опціонів або ф'ючерсних контрактів, які утримуються торговцями та інвесторами на активних посадах. Ці посади не були закриті, не закінчилися чи не були виконані. Відкритий інтерес зменшується, коли власники та автори опціонів (або покупці та продавці ф'ючерсів) закривають свої позиції. Щоб закрити позиції, вони повинні займати компенсаційні позиції або використовувати свої варіанти. Відкритий інтерес знову збільшується, коли інвестори та торговці відкривають нові довгі позиції або письменники / продавці займають нові короткі позиції. Відкритий інтерес також збільшується, коли створюються нові опціони або ф'ючерсні контракти.

Наприклад, припустимо, що відкритий відсоток опціону виклику ABC дорівнює 0. На наступний день інвестор купує 10 опціональних контрактів, а інший інвестор продає 10 варіантів контрактів. Відкритий інтерес до цього конкретного варіанту виклику зараз 10.

Обсяг торгів за опціонами або ф'ючерсними контрактами може збільшуватися лише тоді, коли відкритий відсоток може або збільшуватися, або зменшуватися. Хоча обсяг торгів вказує на кількість контрактів, куплених або проданих, відкритий відсоток визначає кількість контрактів, які в даний час утримуються.

Спеціальні міркування

1. Підвищення цін у зростаючій тенденції, коли відкритий інтерес зростає, вказує на те, що на ринок надходять нові гроші (відображаючи нових покупців). Це вважається бичачим.

2. Підвищення цін у бік зростання, коли відкритий інтерес знижується, вказує на те, що короткі продавці займають позиції. Гроші залишають ринок; це ведмежий знак.

3. Падіння цін у спадному періоді, коли відкритий інтерес зростає, свідчить про те, що нові гроші надходять на ринок з короткої сторони. Цей сценарій узгоджується із продовженням спаду і є бичачим.

4. Падіння цін у спадному періоді, коли відкритий відсоток знижується, вказує на незадоволених власників, змушених ліквідувати позиції, і є ведмежим знаком. Однак це також може вказувати на те, що кульмінаційний момент продажу майже поруч.

5. Високий відкритий інтерес, в той час як різко падає ціна на потенційному ринку, вказує на ведмежий сценарій, оскільки власники, які купували біля вершини, зараз втрачають гроші, підвищуючи потенціал для панічного продажу.

Ключові вивезення

• Обсяг та відкритий інтерес описують ліквідність та рівень активності контрактів на опціонному та ф'ючерсному ринках.
• Обсяг стосується кількості завершених торгів і, отже, є ключовим показником сили та зацікавленості в конкретній торгівлі.
• Відкритий інтерес відображає кількість контрактів, які утримуються торговцями та інвесторами на активних посадах, готових до торгів.