Визначення паралельної позики
Паралельна позика - це чотиристороння угода, в якій дві материнські компанії в різних країнах позичають гроші в місцевій валюті, а потім позичають ці гроші місцевій дочірній компанії другого.
Мета паралельної позики - уникнути запозичення грошей за всіма країнами з можливими обмеженнями та зборами. Кожна компанія, безумовно, може перейти безпосередньо на валютний ринок (форекс), щоб забезпечити свої кошти у відповідній валюті, але тоді вони зіткнуться з обмінним ризиком.
Перші паралельні позики були здійснені у 1970-х роках у Великобританії, щоб обійти податки, які були введені для подорожчання іноземних інвестицій. В даний час валютні свопи здебільшого замінили цю стратегію, яка схожа на позику повернення назад.
Як працює паралельна позика
Наприклад, індійська компанія має дочірню компанію у Великобританії, а британська фірма має дочірню компанію в Індії. Дочірня компанія кожної фірми потребує еквіваленту 10 мільйонів британських фунтів для фінансування своїх операцій та інвестицій. Замість того, щоб кожна компанія запозичила свою домашню валюту, а потім перетворила кошти в іншу валюту, дві материнські фірми укладають паралельну кредитну угоду.
Індійська компанія позичає у місцевого банку 909 758 269 рупій (еквівалент 10 мільйонів фунтів). У той же час британська компанія позичає у свого місцевого банку 10 мільйонів фунтів. Потім вони позикують гроші дочірнім компаніям інших, узгоджуючи визначений період часу та процентну ставку (більшість кредитів такого типу виплачуються протягом 10 років). Після закінчення строку позики гроші повертаються з відсотками, і материнські компанії повертають ці гроші своїм домашнім банкам. Обмін від однієї валюти до іншої не був потрібний, і тому ні два дочірніх підприємств, ні їх материнські фірми не зазнавали валютного ризику через коливання курсу рупії / фунтів.
Компанії також можуть безпосередньо надавати позики одне одному, взагалі пропускаючи використання банків. Після закінчення терміну позики компанія повертає позику за фіксованою ставкою, узгодженою на початку терміну позики, тим самим забезпечуючи проти валютного ризику протягом строку позики.
[ Важливо: Якщо кожна сторона позичає кошти у своїй домашній валюті, паралельна позика намагається уникнути обмінного ризику - несприятливої зміни валютних курсів між двома валютами.]
Плюси і мінуси паралельної позики
Як зазначалося, паралельні позики уникають валютного ризику та, можливо, юридичних обмежень транскордонного кредитування. Вони також дозволяють знижувати відсоткові ставки, оскільки кожна місцева компанія може мати перевагу в запозиченні свого домашнього газону, на відміну від запозичення як місцевого дочірнього підприємства іноземної компанії. Кредитний рейтинг дочірньої компанії може бути не таким високим, і як іноземна компанія може вважатись більш ризикованою.
Отримуючи паралельні позики, найбільшою проблемою, з якою стикаються компанії, є пошук контрагентів із подібними потребами у фінансуванні. І навіть якщо вони знайдуть відповідних партнерів, умови та умови, бажані обом, можуть не відповідати. Деякі сторони зараховують послуги брокера, але потім до вартості фінансування потрібно додати брокерські збори.
Ризик за замовчуванням також є проблемою, оскільки неспроможність однієї сторони своєчасно повернути позику не звільняє зобов’язань іншої сторони. Зазвичай цей ризик компенсується іншою фінансовою угодою або умовою, передбаченою первісною кредитною угодою.
Спеціальні міркування щодо паралельної позики
Компанії можуть здійснити ту саму стратегію хеджування, торгуючи на валютних ринках - готівкою або ф'ючерсами. І дійсно, по мірі розширення торгівлі форекс за останні два десятиліття, коли цифрові платформи, що дозволяють торгувати практично цілодобово, паралельні позики стали менш поширеними. Однак вони можуть бути зручнішими, особливо якщо дві сторони планують позичати один одному.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.