Примітки до участі
Примітні документи, які також називаються П-Примітками, або ПН, - це фінансові інструменти, необхідні інвесторам або хедж-фондам для інвестування в індійські цінні папери без необхідності реєстрації в Індійській раді з цінних паперів та бірж (SEBI). P-Notes входить до групи інвестицій, які вважаються офшорними похідними інвестиціями (ОР). Citigroup (C) та Deutsche Bank (DB) є одними з найбільших емітентів цих інструментів.
Будь-які дивіденди або прирости капіталу, зібрані з цінних паперів, повертаються до інвесторів. Індійські регулятори, як правило, не підтримують ноти участі, оскільки побоюються, що хедж-фонди, що діють через ноти участі, спричинить економічну нестабільність в біржах Індії.
Пояснення до участі в примітках
Іноземні інституційні інвестори (ІПІ) випускають фінансові інструменти інвесторам інших країн, які хочуть інвестувати в індійські цінні папери. ІСІ - це інвестор або інвестиційний фонд, зареєстрований у країні поза межами тієї, в яку він інвестує.
Ця система дозволяє незареєстрованим закордонним інвесторам купувати індійські акції без необхідності реєстрації в індійському регулюючому органі. Ці інвестиції також вигідні для Індії. Вони забезпечують доступ до швидких грошей на ринок капіталу Індії. Через короткостроковий характер інвестування регулятори мають менші рекомендації для іноземних інституційних інвесторів. Щоб інвестувати на індійські фондові ринки та уникнути громіздкого процесу затвердження регуляторів, ці інвестори торгують нотами участі.
Ключові вивезення
- Брокери та іноземні інституційні інвестори (FII) повинні зареєструватися в Індії з цінних паперів та бірж.
- Ноти участі дозволяють незареєстрованим інвесторам інвестувати на індійський ринок.
- Примітні документи, що називаються П-примітками або ПН, є похідними інструментами основних активів Індії.
- Нотатки участі - це популярна інвестиція завдяки тому, що інвестор залишається анонімним.
Як працюють замітки про участь?
Примітні документи - це офшорні похідні інструменти з індійськими акціями як основними активами. Брокери та іноземні інституційні інвестори, зареєстровані в Індійській раді з цінних паперів та бірж (SEBI), випускають ноти участі та інвестують від імені іноземних інвесторів. Брокери повинні щоквартально повідомляти регуляторну комісію про статус випуску участі в банкнотах. Примітки дозволяють іноземним інвесторам з високою чистою вартістю, хедж-фондам та іншим інвесторам брати участь на ринках Індії без реєстрації в SEBI. Інвестори заощаджують час, гроші та ретельний контроль, пов’язаний з прямою реєстрацією.
Плюси і мінуси приміток про участь
Нотатки про участь легко торгуються за кордоном через затвердження та доставку. Вони популярні тим, що інвестори анонімно займають позиції на ринках Індії, а хедж-фонди можуть анонімно здійснювати свої операції. Деякі суб'єкти господарювання спрямовують свої інвестиції через нотатки участі, щоб скористатися податковим законодавством, яке існує в певних країнах.
Однак, через анонімність, індійські регулятори стикаються з труднощами щодо визначення нотаток участі первинного власника та кінцевого власника. Тому значні суми грошей, що не враховуються, надходять в країну через ноти участі. Цей потік невитрачених коштів підняв кілька червоних прапорів.
Питання регулювання участі
SEBI не має юрисдикції щодо участі в торгівлі нотами. Хоча іноземні інституційні інвестори повинні зареєструватися в індійській регуляторній раді, торгові ноти участі серед іноземних інституційних інвесторів не реєструються. Чиновники побоюються, що така практика може призвести до того, що P-Notes використовуються для відмивання грошей чи іншої незаконної діяльності.
Ця неможливість відстежувати гроші також є причиною, чому Група спеціальних розслідувань (СІТ) хотіла б більш жорстких заходів щодо дотримання правил торгівлі нотами участі. SIT - це спеціалізована група офіцерів індійських правоохоронних органів, яка складається з персоналу, навченого розслідувати серйозні злочини.
Однак, коли уряд пропонував торговельні обмеження на векселі в минулому, ринок Індії став надзвичайно мінливим. Наприклад, у жовтні 2007 року уряд заявив, що розглядає можливість стримування участі в торгівлі нотами. Повідомлення змусило індійський ринок впасти 1744 пункти.
Це порушення ринку було у відповідь на занепокоєння інвесторів та уряду, що стримування P-Notes буде прямим ударом по економіці Індії. Це тому, що іноземні інституційні інвестори допомагають стимулювати зростання індійської економіки, галузей промисловості та ринків капіталу, а посилення регулювання ускладнить входження іноземних грошей на ринок. Зрештою, уряд вирішив не регламентувати ноти участі.
Поточні положення щодо приміток про участь
Нотатки про участь залишаються вразливими до регуляторних рішень. Наприкінці 2017 року індійські регулятори визначили, що P-Notes не може займати будь-яких похідних позицій на ринках Індії з інших причин, крім хеджування. Як повідомляло EconomicTimes.IndiaTimes.com, це жорстке регуляторне втручання призвело до зниження інвестицій через P-Notes протягом 2018 року, нарешті, у листопаді 2018 року досягнувши мінімуму більше 9-1 / 2 року. Однак інвестиції відновились у грудні 2018 року, коли регулятори послабили деякі більш обмежувальні вимоги.
Приклад реального світу
P-Notes можна використовувати для придбання будь-якого індійського цінного паперу, який інвестор хоче пройти через декілька етапів.
Інвестор депозитує кошти в американських або європейських операціях зареєстрованого іноземного інституційного інвестора (FII), такого як HSBC або Deutsche Bank. Потім інвестори повідомляють банку індійську цінні папери або цінні папери, які вони бажають придбати. Кошти перераховуються від інвестора на рахунок FII, і FII видає клієнтові замітки про участь та купує базовий запас або акції у правильних кількостях з індійського ринку.
Інвестор має право на отримання дивідендів, приросту капіталу та будь-яких інших виплат за рахунок акціонерів, що володіють акціями індійської компанії. FII звітує про свої випуски щоквартально індійським регуляторам, але відповідно до закону не розкриває особу фактичного інвестора.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.