Пасивне проти активного управління портфелем: в чому різниця?

Інвестори мають дві основні інвестиційні стратегії, які можна використовувати для отримання прибутку на своїх інвестиційних рахунках: активне управління портфелем та пасивне управління портфелем. Ці підходи відрізняються тим, як менеджер рахунків використовує інвестиції, що утримуються в портфелі з часом. Активне управління портфелем фокусується на перевершенні ринку порівняно з конкретним орієнтиром, тоді як пасивне управління портфелем має на меті імітувати інвестиційні фонди певного індексу.

Ключові вивезення

• Активне управління - це коли менеджери активно вибирають інвестиції, намагаючись перевершити якийсь орієнтир, як правило, ринковий індекс.
• Пасивне управління - це коли менеджер фонду намагається наслідувати якийсь орієнтир, копіюючи свої активи та, сподіваємось, результативність.
• Фонди активного управління, як правило, мають високу плату, і нещодавні дослідження поставили під сумнів їхню здатність будь-якою послідовністю перевершувати ринок.

Активне управління портфелем

Інвестори, які застосовують активний підхід до управління, використовують менеджерів або брокерів фондів для купівлі та продажу акцій, намагаючись перевершити конкретний індекс, наприклад, індекс Standard & Poor's 500 або індекс Russell 1000.

Інвестиційний фонд, що активно управляється, має індивідуального менеджера портфеля, співавторів або команду менеджерів, які активно приймають інвестиційні рішення щодо фонду. Успіх активно керованого фонду залежить від поєднання поглиблених досліджень, прогнозування ринку, а також досвіду та досвіду роботи менеджера з портфеля чи управлінської команди.

Менеджери портфоліо, які займаються активними інвестиціями, приділяють пильну увагу тенденціям ринку, змінам в економіці, змінам політичного ландшафту та факторам, які можуть впливати на конкретні компанії. Ці дані використовуються для часового придбання чи продажу інвестицій, намагаючись скористатися порушеннями. Активні менеджери стверджують, що ці процеси збільшать потенціал повернення вищого, ніж досягнутий шляхом простого наслідування акцій чи інших цінних паперів, котируваних у певному індексі.

Оскільки мета менеджера з портфеля в активно керованому фонді - перемогти ринок, він або вона повинні взяти на себе додатковий ринковий ризик, щоб отримати прибутки, необхідні для досягнення цієї мети. Індексація це усуває, оскільки немає ризику людських помилок з точки зору вибору запасів. Індексні фонди також торгуються рідше, це означає, що вони мають менші коефіцієнти витрат і є більш ефективними від оподаткування, ніж активні фонди.

Активне управління традиційно стягує високі комісії, і останні дослідження викликають сумніви у здатності менеджерів постійно перевершувати ринок.

Пасивне управління портфелем

Пасивне управління, яке також називають управлінням індексними фондами, передбачає створення портфоліо, призначеного для відстеження прибутковості певного ринкового індексу чи орієнтиру якомога ближче. Керівники вибирають акції та інші цінні папери, перелічені в індексі, і застосовують однакову вагу. Мета пасивного управління портфелем - генерувати дохід, такий самий, як обраний індекс, а не перевершувати його.

Пасивна стратегія не має управлінської команди, яка приймає інвестиційні рішення, і може бути структурована як фондовий фонд, що торгується біржею (ETF), пайовий фонд, або інвестиційний трест. Індексні фонди позначаються як пасивно керовані, оскільки кожен має менеджера портфеля, який копіює індекс, а не торгує цінними паперами, виходячи зі своїх знань щодо ризику та характеристик винагороди різних цінних паперів. Оскільки ця інвестиційна стратегія не є ініціативною, плата за управління, яка оцінюється на пасивних портфелях або фондах, часто набагато нижча, ніж активні стратегії управління.

Індексні взаємні фонди легко зрозуміти і пропонують відносно безпечний підхід до інвестицій у широкі сегменти ринку.