Вибрані бажані акції
Висувні привілейовані акції - це певний тип привілейованих акцій, який дозволяє власнику продати акцію назад емітенту за встановленою ціною. Як правило, емітент може примусити викупити висувну привілейовану акцію за готівку, коли акції погашаються. Іноді замість грошових коштів можливі обмінні привілейовані акції на звичайні акції емітента. Це можна назвати як м'яке відкликання порівняно з жорстким вилученням, коли грошові кошти виплачуються акціонерам.
Ключові вивезення
- Висувні привілейовані акції мають термін погашення. Після закінчення строку випуску компанія-емітент може змусити акціонерів конвертувати привілейовані акції у грошові кошти або в деяких випадках звичайні акції.
- Коли висувні привілейовані акції закінчуються та обмінюються на грошові кошти, інвестор отримує номінальну вартість акцій плюс кумулятивні дивіденди (якщо вони прокреслені в проспекті).
- Компанія може випустити привілейовані привілейовані акції, якщо вони хочуть обмежити кількість часу, необхідного для виплати привілейованих дивідендів, та / або якщо зараз вони потребують готівки, але розраховують мати в майбутньому грошові кошти, щоб повернути привілейованих акціонерів та звільнити привілейовані акції .
Розуміння висувних бажаних акцій
Привілейовані акції нагадують облігацію з фіксованим доходом, яка виплачує дивіденди замість відсотків. Висувна функція дозволяє цінності цих акцій залишатися відносно стійкою навколо ціни відкликання або номінальної вартості порівняно з ціною традиційних привілейованих акцій, що коливаються зі зміною процентних ставок.
Оскільки привілейовані акції можуть бути відкликані за встановленою ставкою, якщо компанія не зіткнеться з фінансовими проблемами і, можливо, не зможе виплатити привілейовані акціонери за свої акції, ціна, як правило, знайде підлогу біля ціни відкликання, встановленої в проспекті. Умови для кожної висувної привілейованої акції та для кожної компанії можуть хоч і відрізнятися.
Як правило, висувні привілейовані акції випускаються із строком погашення, і коли настає термін погашення привілейовані акціонери, можуть скористатися своїм правом викупити свої акції за готівку (номінал) або, можливо, за звичайні акції емітента, якщо така опція є в наявності.
Використовуються способи висувних бажаних акцій
Умови, що пов'язують висувні привілейовані акції, повинні бути пояснені в проспекті емітента. Якщо емітент встановлює дату погашення привілейованих акцій, вони можуть бути вилучені, оскільки можуть змусити акціонерів викупити ці акції за номіналом, викладеним у проспекті.
Висувні привілейовані акції можуть бути випущені компаніями, які передбачають, що в майбутньому вони матимуть грошові кошти для повернення привілейованих акціонерів, але на момент випуску у них не було грошових коштів, і тому випускати привілейовані акції для отримання грошових коштів. Вони випускають висувні привілейовані акції, щоб їм не довелося виплачувати пільгові дивіденди безстроково. Акції існують лише протягом встановленого періоду часу.
Очікується, що, пропонуючи висувні привілейовані акції, вони зможуть скоріше залучати та отримувати доступ до капіталу для операцій, які в іншому випадку можуть бути відкладені або обмежені. Після того, як компанія створить очікуваний додатковий капітал, вона зможе вигідніше викупити ці акції. Коли ці акції згодом дозріють, акціонери продаватимуть привілейовані акції, і компанії не потрібно буде продовжувати здійснювати виплати дивідендів.
Однак можуть існувати умови, які вимагають від компанії виплатити всі дивіденди протягом певного періоду, перш ніж компанія може відкликати акції, тим самим забезпечуючи інвесторам отримання сукупних дивідендів, які вони належать.
Бажані акції, що викупляються у порівнянні з висувними
Вигідні привілейовані акції порівнянні (але все ж відрізняються від) викупних привілейованих акцій. Викуп означає, що компанія може залучати свої привілейовані акції в будь-який час після визначеної встановленої дати за ціною, визначеною в проспекті. Це вигідно для компанії, якщо вони випустили 5% привілейованих акцій, але тепер могли запропонувати привілейовані акції на рівні 3%, оскільки процентні ставки або привілейовані прибутковість акцій знизилися. Вони можуть залучати свої дорожчі привілейовані акції та випускати менші ставки дивідендів.
Приклад висувного бажаного запасу
Припустимо, що компанії зараз потрібні готівкові кошти, але вона не хоче розбавляти своїх поточних простих акціонерів шляхом випуску більш простих акцій. Один із варіантів - випускати привілейовані акції. Компанія розраховує мати більше грошових коштів у майбутньому, а тому не потребує виплати привілейованих дивідендів на невизначений термін безстроково.
Вони вирішили випускати висувні привілейовані акції із виплатою 4% дивідендів. Номінальна вартість акцій - 100 доларів США, а тому загальна виплата дивідендів щорічно становить 4 долари. Акції закінчуються через п'ять років, і тоді компанія може змусити привілейованих акціонерів викупити свої акції за 100 доларів готівкою.
Оскільки акціонерам буде виплачено 100 доларів наприкінці п'яти років, ціна акцій повинна бути відносно стабільною порівняно з привілейованими акціями без дати погашення. Це тому, що якщо акції не мають строку погашення, їх вартість буде коливатися залежно від зміни процентної ставки та дохідності на ринку. Хоча висувні привілейовані акції можуть коливатися, вони, як правило, коливаються менше, ніж привітні привілейовані акції.
Інвестори захочуть перевірити, чи є привілейовані акції накопичувальними чи некумулятивними. Якщо вони є сукупними, будь-які пропущені дивіденди все ще належать акціонерам. Якщо акції не накопичуються, або якщо компанія пропускає платіж, то акціонеру просто потрібно взяти її на підборіддя.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.