Повернення капіталу, регульованого ризиком - Визначення RORAC
Рентабельність капіталу, регульованого під ризик (RORAC) - це міра прибутковості, яка зазвичай використовується у фінансовому аналізі, де різні проекти, починання та інвестиції оцінюються на основі ризику капіталу. Проекти з різними профілями ризику легше порівнювати один з одним, коли обчислюються їх індивідуальні значення RORAC. RORAC схожий на рентабельність власного капіталу (ROE), за винятком того, що знаменник коригується для врахування ризику проекту.
Формула для RORAC є
Рентабельність капіталу, коригуваного на ризик = Чистий дохід, зважений на ризик, десь: Збаговані на ризик активи = Виділений ризиковий капітал, економічнийкапітал або величина ризику \ початок {узгоджено} & \ текст {Повернення капіталу з коригуваним ризиком} = \ frac {\ text { Чистий дохід}} {\ текст {ризик-вагові активи}} \\ & \ textbf {де:} \\ & \ текст {ризик-вагові активи = виділений ризиковий капітал, економічний} \\ & \ текст {капітал, або значення ризик} \\ \ кінець {узгоджується} Прибутковість на коригуваний ризиком капітал = ризик-вагові активиNet дохід, де: ризик-вагові активи = виділений ризиковий капітал, економічнийкапітал або величина ризику
Як розрахувати прибуток на коригуваний ризиком капітал - RORAC
Рентабельність капіталу, орієнтованого на ризик, обчислюється шляхом ділення чистого доходу компанії на активів, зважених на ризик.
Про що говорить доходність капіталу, орієнтованого на ризик (RORAC)?
Рентабельність капіталу, що коригується під ризик, враховує ризик капіталу, незалежно від того, пов'язаний він із проектом чи підрозділом компанії. Виділений ризиковий капітал - це капітал фірми, скоригований на максимальний потенційний збиток на основі передбачуваних розподілів прибутку в майбутньому або мінливості прибутку.
Компанії використовують RORAC для того, щоб приділяти більше уваги управлінським ризикам на всій фірмі. Наприклад, різні корпоративні підрозділи з унікальними менеджерами можуть використовувати RORAC для кількісної оцінки та підтримки прийнятних рівнів ризику. Цей розрахунок схожий на коригування ризику прибутковості капіталу (RAROC). Однак при RORAC капітал коригується на ризик, а не на норму прибутку. RORAC застосовується, коли ризик змінюється залежно від капітального активу, який аналізується.
Ключові вивезення
- RORAC зазвичай використовується у фінансовому аналізі, де різні проекти чи інвестиції оцінюються на основі ризику капіталу.
- Дозволяє порівнювати проекти з різними профілями ризику від яблук до яблук.
- Подібно до коригуваної під ризик прибутковості капіталу, але RAROC коригує прибуток під ризик, а не на капітал.
Приклад використання RORAC
Припустимо, фірма оцінює два проекти, якими вона займалася за попередній рік, і потрібно вирішити, який з них усунути. Проект A мав загальний дохід у розмірі 100 000 доларів та загальні витрати в розмірі 50 000 доларів. Загальна сума ризику, що бере участь у проекті, становить 400 000 доларів.
Проект B мав загальний дохід 200 000 доларів США та загальні витрати 100 000 доларів США. Загальна сума ризику, яка бере участь у Проекті Б, становить 900 000 доларів. RORAC двох проектів розраховується як:
Проект A RORAC = $ 100 000 - $ 50 000 $ 400 000 = 12, 5% Проект B RORAC = $ 200 000 - $ 100 000 $ 900 000 = 11, 1% \ початок {вирівняний} & \ текст {Project A RORAC} = \ frac {\ $ 100, 000 - \ $ 50 000} {\ $ 400 000} = 12, 5 \% \\ & \ текст {Project B RORAC} = \ frac {\ 200 000 000 - \ $ 100 000} {\ $ 900 000} = 11, 1 \% \\ \ кінець {вирівняно} Проект A RORAC = $ 400 000 $ 100 000 - $ 50 000 = 12, 5% Проект B RORAC = $ 900 000 $ 200 000 - $ 100 000 = 11, 1%
Навіть незважаючи на те, що проект B мав удвічі більший дохід, ніж проект A, коли врахований ризик зважений капітал кожного проекту, зрозуміло, що проект A має кращий RORAC.
Різниця між RORAC і RAROC
RORAC схожий і легко сплутати з двома іншими статистичними даними. Прибутковість капіталу з урахуванням ризику (RAROC) зазвичай визначається як відношення коригуваного під ризик прибутку до економічного капіталу. У цьому розрахунку, замість коригування ризику самого капіталу, кількісно визначається та вимірюється ризик повернення. Часто очікувана віддача проекту ділиться на величину ризику, що надходить до RAROC.
Інша статистика, схожа на RORAC, - коригування ризику на коригуваний під ризик капітал (RARORAC). Ця статистика обчислюється шляхом взяття коригуваного на ризик прибутку та поділу його на економічний капітал, коригування на диверсифікаційні вигоди. Він використовує вказівки, визначені міжнародними стандартами ризику, які охоплені Базелем III.
Обмеження використання прибутку на коригуваний під ризик капітал - RORAC
Розрахунок коригованого під ризик капіталу може бути громіздким, оскільки вимагає розуміння вартості ризику.
Для детального ознайомлення читайте докладніше про те, як обчислюються ризиковані активи на основі ризику капіталу.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.