Зворотна конвертована облігація (RCB)
Зворотна конвертована облігація (RCB) - це облігація, яка може бути конвертована у грошові кошти, борг або власний капітал на розсуд емітента у встановлену дату. Емітент має можливість на день погашення викупити облігації готівкою або видати заздалегідь задану кількість акцій.
Розуміння зворотної конвертованої облігації (RCB)
Конвертована облігація має опцію вбудованого виклику, яка дає власникам облігацій право конвертувати свої облігації у власний капітал у визначений час за заздалегідь визначену кількість акцій компанії, що випускає емісію. Вихід на конвертованій облігації, як правило, нижчий, ніж вихід на подібній зв'язці без конвертованого варіанту, оскільки вбудований варіант надає власнику облігації додатковий перелом. Іншим типом облігації із вбудованим конвертованим варіантом є зворотна конвертована облігація.
Зворотна конвертована облігація (RCB) має вбудований варіант пут, який дає позичальнику або емітенту облігації право конвертувати основну суму облігації в акції власного капіталу на встановлену дату. Опція, якщо вона буде здійснена, дозволяє емітенту "поставити" облігацію власникам облігацій на встановлену дату для існуючої заборгованості або акцій базової компанії. Базова компанія не повинна бути жодним чином пов’язана з бізнесом емітента. Насправді, може бути більше одного базового акціонерного капіталу, починаючи з невеликих капіталів до компаній з великим капіталом, прив'язаних до зворотної конвертованої облігації.
Позиви та врожаї
Цінні папери RCB зазвичай мають більш короткі терміни погашення і більш високу прибутковість, ніж більшість інших облігацій, через ризик, пов'язаний з інвесторами, які можуть бути змушені викупити свої облігації за цінні папери в компанії, яка має або, як очікується, істотно зменшиться у вартості. Наведений вище купон виплачується щомісяця або щокварталу. На додаток до зазначеного купону, який періодично виплачується, під час погашення інвестор отримує або 100% від початкової суми основного капіталу в грошовій формі, або заздалегідь задану кількість акцій базового акціонерного капіталу доставляється замість повної виплати готівкою, залежно від ефективність пов'язаного активу.
Інвестори RCB не можуть брати участі в будь-якій оцінці основного активу. Натомість, в обмін на більш високі купонні виплати протягом життя облігації, власники облігацій фактично надають емітенту опціон на базовий актив. Якщо ціна базового активу, пов’язаного з облігацією, зменшиться нижче заздалегідь визначеної ціни, яку часто називають номінальним рівнем, емітент облігацій буде користуватися своїм правом на повернення основного капіталу кількістю акцій компанії, а не грошовими коштами . У випадку, коли акції поставляються в якості погашення, вартість акцій буде меншою, ніж сума, спочатку вкладена, оскільки акції знаходяться у компанії, яка перебуває у спаді.
Якщо вартість базового активу залишається вище рівня, що випадає, власники облігацій отримують високу купонну виплату протягом життя інвестицій в облігації та повернення їх повної основної суми в грошовій формі. Зазвичай це найкращий сценарій для інвестора із зворотною конвертованою облігацією.
Зворотні конвертовані облігації користуються популярністю у емітентів на європейській основі. Прикладом зворотної конвертованої облігації є облігація, що має термін погашення до двох років і дозволяє емітенту облігації - скажімо, європейському банку - викупити облігацію на власний розсуд в акціях даної блакитної фішки до дати погашення. RCB мають високий урожай приблизно від 8 до 30%.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.