Ризик
У широкому розумінні, ризик передбачає вплив певного виду небезпеки та можливість втрати чи каліцтва. Загалом, ризики можуть стосуватися вашого фізичного здоров'я чи безпеки роботи. У фінансах та інвестуванні ризик часто посилається на шанс того, що результат або фактичний прибуток інвестиції буде відрізнятися від очікуваного результату або прибутку. Ризик включає можливість втрати частини або всієї первісної інвестиції.
Кількісно оцінюють ризик, враховуючи історичну поведінку та результати. У фінансах стандартне відхилення - це загальна метрика, пов'язана з ризиком. Стандартне відхилення забезпечує міру мінливості величини порівняно з її середньою історичною величиною.
В цілому можна керувати інвестиційними ризиками і доцільно, що робить розуміння ризиків дуже важливим. Вивчення ризиків, які можуть бути застосовані до різних сценаріїв, та деякі способи управління ними цілісно допоможуть усім типам інвесторів та бізнес-менеджерів уникнути зайвих та дорогих втрат.
1:17Розуміння ризику та часового горизонту
Основи ризику
Кожен день піддається деякому виду ризику - будь то від їзди, прогулянки по вулиці, інвестицій, капітального планування чи чогось іншого. Особистість, спосіб життя та вік інвестора - одні з найважливіших факторів, які слід враховувати для індивідуального управління інвестиціями та ризику. Кожен інвестор має унікальний профіль ризику, який визначає їх готовність та здатність протистояти ризику. Загалом, у міру зростання інвестиційних ризиків інвестори очікують більш високої прибутковості, щоб компенсувати їх.
Фундаментальною ідеєю у фінансах є взаємозв'язок між ризиком та віддачею. Чим більше сума ризику, який інвестор готовий взяти на себе, тим більша потенційна віддача. Ризики можуть виникати різними способами, і інвесторам потрібно отримати компенсацію за отримання додаткового ризику. Наприклад, облігація на казначейство США вважається однією з найбезпечніших інвестицій і в порівнянні з корпоративною облігацією забезпечує нижчу норму прибутку. Корпорація набагато більше шансів збанкрутувати, ніж уряд США. Оскільки ризик інвестування в корпоративну облігацію за замовчуванням більший, інвесторам пропонується більш висока прибутковість.
Кількісно оцінюють ризик, враховуючи історичну поведінку та результати. У фінансах стандартне відхилення - це загальна метрика, пов'язана з ризиком. Стандартне відхилення забезпечує міру мінливості величини порівняно з її середньою історичною величиною. Високе стандартне відхилення свідчить про велику мінливість цінності і, отже, про високий ступінь ризику.
Особи, фінансові консультанти та компанії можуть усі розробити стратегії управління ризиками, щоб допомогти керувати ризиками, пов'язаними з їх інвестиціями та діловою діяльністю. Академічно існує кілька теорій, метрик та стратегій, які були визначені для вимірювання, аналізу та управління ризиками. Деякі з них включають: стандартне відхилення, бета, величина ризику (VaR) та модель ціноутворення капіталу (CAPM). Вимірювання та кількісна оцінка ризику часто дозволяє інвесторам, торговцям та менеджерам підприємств захищати деякі ризики, використовуючи різні стратегії, включаючи диверсифікацію та похідні позиції.
Ключові вивезення
- Ризик набуває багатьох форм, але в основному його класифікують, оскільки ймовірність того, що результат або фактичний приріст інвестиції буде відрізнятися від очікуваного результату або прибутку.
- Ризик включає можливість втрати певної або всієї інвестиції.
- Існує кілька видів ризику та кілька способів кількісної оцінки ризику для аналітичних оцінок.
- Ризик можна зменшити, використовуючи стратегії диверсифікації та хеджування.
Цінні папери
Небезпечні цінні папери часто утворюють базову лінію для аналізу та вимірювання ризику. Ці типи інвестицій пропонують очікуваний коефіцієнт прибутку з дуже невеликим або відсутнім ризиком. Часто всі типи інвесторів звертаються до цих цінних паперів для збереження надзвичайних заощаджень або для зберігання активів, які повинні бути негайно доступними. Приклади безризикових інвестицій та цінних паперів включають депозитні сертифікати (компакт-диски), рахунки грошового ринку, казначейства США та муніципальні цінні папери. Казначейства США підтримуються повною вірою та заслугою уряду США. Інвестори можуть розміщувати гроші в декількох казначейських паперах США з різними варіантами погашення через криву прибутковості казначейства.
Горизонти ризику та часу
Часовий горизонт та ліквідність інвестицій часто є ключовим фактором, що впливає на оцінку ризику та управління ризиками. Якщо інвестору потрібні негайно доступні кошти, вони мають меншу ймовірність інвестувати в інвестиції з високим ризиком або інвестиції, які не можуть бути негайно ліквідовані, і більше шансів розмістити свої гроші в безризикові цінні папери.
Часові горизонти також будуть важливим фактором для окремих інвестиційних портфелів. Молодші інвестори, що мають більш тривалий часовий кругозір до виходу на пенсію, можуть бути готові інвестувати в інвестиції з більш високим рівнем ризику з більш високою потенційною віддачею. Старі інвестори матимуть різну толерантність до ризику, оскільки їм знадобляться кошти, щоб вони були більш доступними.
Рейтинг ризику Morningstar
Morningstar - це одне з провідних об'єктивних агентств, яке прикріплює рейтинги ризику до пайових та фондових фондів (ETF). Інвестор може співставити профіль ризику портфеля з власним потягом до ризику.
Види фінансового ризику
Кожна економічно-інвестиційна дія передбачає різні ризики та прибутки. Загалом фінансова теорія класифікує інвестиційні ризики, що впливають на значення активів, на дві категорії: систематичний ризик та несистемний ризик. Загалом, інвестори піддаються як системним, так і несистемним ризикам.
Систематичні ризики, також відомі як ринкові ризики, - це ризики, які можуть впливати на весь економічний ринок загалом або на великий відсоток від загального ринку. Систематичний ризик - це ризик втрати інвестицій через такі фактори, як політичний ризик та макроекономічний ризик, які впливають на ефективність загального ринку. Ринковий ризик часто вимірюється бета-версією. Бета - це міра ризику інвестицій щодо загального ринку. Ринковий ризик не може бути легко зменшено за допомогою диверсифікації портфеля. Інші поширені типи систематичного ризику можуть включати ризик процентної ставки, ризик інфляції, валютний ризик, ризик ліквідності, ризик країни та соціально-політичний ризик.
Несистемний ризик, також відомий як специфічний ризик або ідіосинкратичний ризик, - це категорія ризику, яка впливає лише на галузь чи певну компанію. Несистематичний ризик - це ризик втрати інвестицій через небезпеку для компанії або галузі. Приклади включають зміни в управлінні, відкликання товару, зміну регуляторних норм, які можуть призвести до зниження продажів компанії, і нового конкурента на ринку, який може забирати частку ринку у компанії. Інвестори часто використовують диверсифікацію для управління несистемним ризиком, інвестуючи в різні активи.
Окрім широких систематичних та несистемних ризиків, існує декілька специфічних видів ризику, зокрема:
Бізнес-ризик
Діловий ризик стосується основної життєздатності бізнесу - питання про те, чи зможе компанія здійснити достатній обсяг продажів та генерувати достатній дохід для покриття своїх операційних витрат та отримання прибутку. Хоча фінансовий ризик пов'язаний з витратами на фінансування, бізнес-ризик пов'язаний з усіма іншими витратами, які бізнес повинен покрити, щоб залишатися операційними та функціонувати. Ці витрати включають заробітну плату, витрати на виробництво, оренду приміщень, службові та адміністративні витрати. На рівень ділового ризику компанії впливають такі фактори, як вартість товарів, норма прибутку, конкуренція та загальний рівень попиту на продукцію чи послуги, які вона продає.
Кредитний або дефолтний ризик
Кредитний ризик - це ризик того, що позичальник не зможе сплатити договірні відсотки або основні суми за своїми борговими зобов'язаннями. Цей тип ризику особливо стосується інвесторів, які мають облігації у своїх портфелях. Державні облігації, особливо випущені федеральним урядом, мають найменший ризик дефолту і, як такий, мають найменший прибуток. З іншого боку, корпоративні облігації, як правило, мають найвищий розмір ризику дефолту, але також і високі процентні ставки. Облігації з меншою ймовірністю дефолту вважаються інвестиційним рівнем, тоді як облігації з більшими шансами вважаються облігаціями з високою дохідністю або непотрібними. Інвестори можуть використовувати агенції рейтингових облігацій - такі як Standard and Poor's, Fitch та Moody's - для визначення, які облігації мають інвестиційний рівень, а які - непотрібні. (Див. Також: Корпораційні облігації: вступ до кредитного ризику )
Ризик країни
Ризик країни означає ризик того, що країна не зможе виконати свої фінансові зобов'язання. Якщо країна не виконає своїх зобов'язань, це може зашкодити діяльності всіх інших фінансових інструментів у цій країні - як і інших країн, з якими вона має стосунки. Ризик країни стосується акцій, облігацій, пайових фондів, опціонів та ф'ючерсів, які випускаються в певній країні. Цей тип ризику найчастіше спостерігається на ринках, що розвиваються, або країнах, які мають серйозний дефіцит. (Див. Також: Ризики інвестування на ринки, що розвиваються )
Валютний ризик
Інвестуючи в зарубіжні країни, важливо враховувати той факт, що валютні курси можуть також змінювати ціну активу. Валютний ризик (або валютний ризик) застосовується до всіх фінансових інструментів, які знаходяться у валюті, відмінній від вашої національної валюти. Наприклад, якщо ви живете в США і інвестуєте в канадські акції в канадських доларах, навіть якщо вартість акцій оцінюється, ви можете втратити гроші, якщо канадський долар знеціниться по відношенню до долара США. (Детальніше про те, як прочитати, див .: Як уникнути ризику обмінного курсу )
Процентний ризик
Ризик процентної ставки - це ризик зміни вартості інвестицій через зміну абсолютного рівня процентних ставок, розкиду між двома ставками, у формі кривої прибутковості або будь-якого іншого процентного співвідношення. Цей тип ризику впливає на вартість облігацій безпосередньо, ніж акції, і є значним ризиком для всіх власників облігацій. З підвищенням процентних ставок ціни на облігації на вторинному ринку падають - і навпаки. (Докладніше див.: Управління ризиком процентної ставки )
Політичний ризик
Політичний ризик - це ризик, який може спричинити повернення інвестицій через політичну нестабільність або зміни в країні. Цей тип ризику може бути наслідком зміни уряду, законодавчих органів, інших політиків зовнішньої політики або військового контролю. Також відомий як геополітичний ризик, ризик стає більшою мірою фактором із збільшенням часового горизонту інвестицій. (Див. Також: Що таке політичний ризик і що може зробити транснаціональна компанія для зменшення експозиції? )
Ризик контрагента
Ризик контрагента - це ймовірність чи ймовірність того, що хтось із учасників транзакції може не виконати своє договірне зобов'язання. Ризик контрагента може існувати у кредитних, інвестиційних та торгових операціях, особливо для тих, що відбуваються на позабіржових (позабіржових) ринках. Продукти фінансових інвестицій, такі як акції, опціони, облігації та деривативи, несуть ризик контрагента.
Ризик ліквідності
Ризик ліквідності пов'язаний зі здатністю інвестора здійснювати свої інвестиції за грошові кошти. Як правило, інвестори вимагатимуть певної премії за неліквідні активи, що компенсує їх за утримання цінних паперів у часі, які неможливо легко ліквідувати.
Ризик проти винагороди
Компроміс від повернення ризику - це баланс між прагненням до мінімально можливого ризику та максимально можливою віддачею. Взагалі низький рівень ризику пов'язаний з низькою потенційною віддачею, а високий рівень ризику пов'язаний з високою потенційною віддачею. Кожен інвестор повинен вирішити, який ризик вони готові та здатні прийняти за бажану віддачу. Це базуватиметься на таких факторах, як вік, дохід, інвестиційні цілі, потреби в ліквідності, часовий горизонт та особистість.
Наступний графік показує візуальне зображення компромісу ризику / прибутку для інвестицій, де більш високе стандартне відхилення означає більш високий рівень чи ризик - а також більш високу потенційну віддачу.
Важливо пам’ятати, що більш високий ризик не автоматично прирівнюється до вищої віддачі. Зниження ризику і повернення лише вказує на те, що інвестиції з більш високим ризиком мають можливість більш високої прибутковості, але гарантій немає. З боку нижчого ризику спектру є безризикова норма прибутку - теоретична норма прибутковості інвестицій з нульовим ризиком. Він представляє інтерес, якого ви очікували від абсолютно безризикових інвестицій протягом певного періоду часу. Теоретично, безризикова норма прибутку - це мінімальний прибуток, якого ви очікували б за будь-якої інвестиції, оскільки ви не приймаєте додатковий ризик, якщо потенційна норма прибутку не перевищує безризикову норму. (Детальніше дивіться у статті: Фінансові поняття: Зміна ризику / повернення .)
Ризик та диверсифікація
Найбільш основна та найефективніша стратегія мінімізації ризику - це диверсифікація. Диверсифікація в значній мірі базується на концепціях кореляції та ризику. Добре диверсифікований портфель буде складатися з різних типів цінних паперів з різних галузей, які мають різний ступінь ризику та кореляції між прибутковістю один одного.
У той час як більшість фахівців з інвестицій сходяться на думці, що диверсифікація не може гарантувати втрати, вона є найважливішим компонентом допомоги інвестору у досягненні довгострокових фінансових цілей, мінімізуючи ризик. (Докладніше див.: 5 порад щодо диверсифікації вашого портфоліо .)
Існує кілька способів планувати та забезпечити адекватну диверсифікацію, включаючи:
1. Розподіліть свій портфель серед безлічі різних інвестиційних засобів - включаючи готівку, акції, облігації, пайові фонди, ETF та інші фонди. Шукайте активи, прибутки яких історично не рухалися в одному напрямку та в одній мірі. Таким чином, якщо частина вашого портфеля зменшується, решта все ще може зростати.
2. Будьте диверсифікованими у межах кожного типу інвестицій. Включайте цінні папери, які залежать від сектора, галузі, регіону та ринкової капіталізації. Також непогано змішувати стилі, такі як зростання, дохід та вартість. Те ж саме стосується облігацій: врахуйте різні строки погашення та кредитні якості.
3. Включіть цінні папери, що відрізняються ризиком. Ви не обмежуєтесь вибирати лише акції синього чіпа. Насправді все навпаки. Вибір різних інвестицій з різною прибутковістю забезпечить, щоб великі прибутки компенсували втрати в інших сферах.
Майте на увазі, що диверсифікація портфеля не є одноразовим завданням. Інвестори та підприємства проводять регулярні "перевірки" або збалансування, щоб переконатися, що їхні портфелі мають рівень ризику, що відповідає їх фінансовій стратегії та цілям. (Докладніше див. Також: Важливість диверсифікації)
Суть
Усі ми щодня стикаємося з ризиками - незалежно від того, їдемо ми на роботу, займаємось 60-футовою хвилею, інвестуємо чи керуємо бізнесом. У фінансовому світі під ризиком розуміється ймовірність того, що фактичний прибуток інвестиції буде відрізнятися від очікуваного - можливістю, що інвестиція не буде робити так добре, як хотілося б, або що ви в кінцевому підсумку втратите гроші.
Найбільш ефективним способом управління інвестиційним ризиком є регулярна оцінка ризиків та диверсифікація. Хоча диверсифікація не забезпечить прибутку чи гарантії від втрат, вона дає потенціал для покращення прибутку на основі ваших цілей та цільового рівня ризику. Пошук правильного балансу між ризиком та рентабельністю допомагає інвесторам та менеджерам бізнесу досягти своїх фінансових цілей за рахунок інвестицій, з якими вони можуть бути найбільш комфортними.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.