Миючий облігація
Поточна облігація підтримується фондом, який виділяє гроші для забезпечення виплати основного капіталу та відсотків, здійснені емітентом згідно з обіцянками. Компанії зобов’язані розкривати свої зобов'язання, що підлягають облігації, через їх корпоративну фінансову звітність та проспект. Оскільки емітенти виділяють гроші у своєму потоковому фонді для погашення заборгованості на основі номінальної вартості облігації, якщо відсоткові ставки опускаються нижче номінальної ставки облігації, компанія може повернути всю або частину заборгованої суми та рефінансувати залишок залишку.
Пояснені облігації
Підприємства та муніципалітети можуть створювати потоплені кошти для виплати облігацій в розстрочку та зменшення відсоткових платежів як засобу економії коштів. Наприклад, корпорація А випускає 20 мільйонів доларів облігацій зі строком погашення 20 років. Бізнес створює 20 мільйонів доларів потопаючого фонду та графік викликів на наступні 20 років. У річницю дати випуску кожної облігації компанія вилучає 1 мільйон доларів з потоючого фонду та вимагає 5% своїх облігацій. Оскільки потопаючий фонд додає стабільності процесу погашення, рейтингові агенції оцінюють облігації як AAA та знижують процентну ставку з 6, 3% до 6%. Корпорація заощаджує 120 000 доларів США на виплаті відсотків за перший рік та додаткові гроші потім.
Покращений захист від повернення коштів, що пропонується потопаючими фондами, привабливий для інвесторів, які прагнуть більшої стабільності. Однак інвестори можуть мати занепокоєння щодо погашення облігацій до погашення, оскільки інвестори можуть втратити доходи від відсотків.
Вихід середньому життю
Оскільки типові облігації, як правило, мають менший строк, ніж терміни їх погашення, інвестори можуть розрахувати прибутковість облігації до середнього терміну експлуатації, визначаючи, чи купувати пропускну облігацію. Дохідність до середнього терміну життя враховує, як довго може виникнути облігація до виходу на пенсію та який дохід може реалізувати інвестор. Дохідність до середнього терміну служби також важлива, коли облігації з потокуючими фондами торгуються нижче номіналу, оскільки викуп облігацій дає трохи стабільність ціни.
Приклад миючої облігації
У березні 2016 року Empresa Mocambicana de Atum SA, або Ематум, державна компанія з риболовлі на тунцях в Мозамбіку, попросила обміняти 773, 5 мільйонів доларів позичальних облігацій на довгострокові цінні папери як засіб зменшення річних процентних витрат. Дохідність облігацій знизилася на 2, 4%, а ціни зросли на 4, 9%. Уряд повторно випустив облігації з терміном погашення у 2023 році, на три роки пізніше, ніж пенсійні облігації були встановлені до погашення.
Після того, як Ematum здійснив виплату основної суми та відсотків, компанія очікувала, що утримуватиме 697 млн доларів заборгованості, що призвело до позитивної амортизації. Однак Standard & Poor's розглядали продовження строку реструктуризації та строку погашення таким чином, як аналогічно дефолту, і передбачали зниження B-кредитного рейтингу облігацій.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.