Воррен Баффетт 10 найбільших невдач

Воррен Баффет широко визнаний найбільшим інвестором у світі, базуючись на результатах десятиліть, але він перший, хто визнав, що він просто смертний з більшою часткою помилок. Станом на 31 грудня 2017 року Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) утримував 45 акцій у своєму інвестиційному портфелі, які торгують на біржах США, згідно з заявками SEC. Незважаючи на те, що деякі з них виявилися золотими ставками, не всі вибори акцій Oracle були блокбастерами. Деякі з відстаючих мають віддачу, яка може бути достатньою для деяких, але, безумовно, недостатньою, щоб не відставати від результатів роботи Баффетта.

Відставання

З цих запасів - ось 10 найбільших низьких показників Беркшира, що базуються на даних про загальну віддачу (включаючи дивіденди) за 5 років до 2 травня 2018 року, а також їх 10-річну загальну віддачу за ту ж дату, складену FactSet Data Systems Inc. та проаналізовано MarketWatch.

1. Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA):

За останні п'ять років акції боротьби з фармацевтичною компанією знизилися на 45% і втратили понад половину своєї вартості (-52%) за останнє десятиліття. В останньому кварталі 2017 року компанія Berkshire Hathaway придбала 18 875 721 акцію компанії.

2. Санофі АДР (SNY):

Ще одна аптечна компанія, яка завдає болю портфоліо Berkshire Hathaway АДР Санофі побачила п’ятирічну віддачу в розмірі -20%, хоча віддача за десятирічний період становить щедрі 34%.

3. International Business Machines Corp. (IBM):

IBM була рідкісною ставкою на Buffett на технологію, і хоча акції принесли 48% прибутку протягом десятирічного періоду, п’ятирічна ефективність - це неприємні -18%. Oracle of Omaha оголосив у 2018 році, що Berkshire Hathaway повністю вийшов із своєї позиції IBM.

Воррен Баффет: ІнвестоТрівія, частина 1

4. Procter & Gamble Co. (PG):

Ще в 2005 році Беркшир став акціонером PG, коли останній придбав Джиллетту, великим акціонером якого був Беркшир. За останні десять років акції ПГ принесли 45% прибутку, а за останні п’ять років повернули 7%. Беркшир продав велику кількість акцій PG у 2016 році, але продовжує володіти 315 400 акціями станом на грудень 2017 року.

5. DaVita Inc. (DVA):

Медична компанія, що спеціалізується на лікуванні нирок, DaVita повернула 8% за останні п’ять років, тоді як інвестиції дали 143% прибуток за останнє десятиліття.

6. Verizon Communications Inc. (VZ):

Телекомунікаційна та кабельна компанія виробила 14% за п'ять років, забезпечуючи 114% прибутку за 10-річний часовий період.

7. Coca-Cola Co. (KO):

Баффет - не просто відданий клієнт компанії «Кока-Кола», але й давній інвестор, придбавши акції в 1988 році. Гігантський напій отримав п'ятирічну віддачу в розмірі 17% і 95-відсотковий десятирічний прибуток для Беркшир Хетхауей. Признаний любитель нежитлової їжі сказав, що він п'є вишневий кокс вдома і регулярно коксує на роботі.

8. Mondelez International Inc. (MDLZ):

Станом на грудень 2017 року Berkshire володіє 578 000 у кондитерській компанії Mondelez International. Вкладення шведського столу в виробник Oreo і Chips Ahoy! це призвело до 31% п'ятирічної віддачі та 135% десятирічної віддачі.

9. General Motors Co. (GM):

За останні кілька років американський автогігант пережив бурхливі часи, хоча за п'ять років він забезпечив 38% прибутку. (Компанія стала публічною в 2010 році)

10. United Parcel Service Inc. (UPS):

Служба доставки посилок останнім часом зазнала тиску на загрозу з боку Амазонки, але як інвестиція для Berkshire Hathaway вона повернула 50% за останні п’ять років і 104% за десятирічний термін.

Для порівняння, загальна віддача індексу S&P 500 (SPX) склала 83, 0% за 5 років до 2 травня 2018 року і 131, 2% за 10 років з тієї ж дати за Yahoo Finance. Таким чином, серед вищезазначеного списку Mondelez та DaVita перевершили ринок, переглядаючи їх протягом 10 років.

Воррен Баффет: ІнвестоТрівія, частина 1

Примітка про методику

З загального портфеля Беркшира з 45 акцій 27 перебувають у червоному кольорі з негативною сумарною прибутковістю на рік до 2 травня 2018 року. Однак, оскільки Баффет має довгий горизонт інвестування, дивлячись на ефективність за попередні 5 років та 10 років, здається, більш доцільним . Крім того, сюди не включаються інвестиції Беркшира за межі США

З 27 переможених з початку року, 20 провели Беркшир принаймні 5 років, а 17 - не менше 10 років. Серед тих запасів, які утримувались протягом 5 років і більше, 16 з 20 мали слабкі результати протягом 5 років. Серед тих запасів, що утримуються протягом 10 і більше років, 11 з 17 мали слабкі результати протягом усього 10-річного періоду.

Чотири уроки з помилок Баффетта

Баффет швидко визнає свої помилки, і є щонайменше чотири великі уроки, які інвестори можуть зробити з них, повідомляє MarketWatch. Це: не хитайтеся емоціями, не занижуйте лояльність клієнтів, не надто покладайтеся на цифри і не соромтеся скорочувати втрати.

Визнавши, що його первісна інвестиція в Berkshire Hathaway, провальну текстильну компанію в Новій Англії, була помилкою, Баффет продовжував купувати акції. Причина? Керівник, який також був головним акціонером, пообіцяв придбати пакет акцій Баффет за одну ціну, а потім спробував заплатити трохи менше. У своєму листі, яке він назвав «монументально дурним рішенням», у своєму листі до акціонерів 2014 року Баффет продовжував купувати акції з гніву і знищував у цьому процесі мільярди доларів.

Важливість лояльності покупців вразила його у віці 22 років, говорить MarketWatch, коли він купив АЗС у товариша та виявив, що нічого, що вони зробили, не може завоювати клієнтів із створеної станції через дорогу. Іншим прикладом інвестицій Баффет, заснованих на вартості лояльності клієнтів, може бути Coca-Cola.

Що стосується опори на кількість та кількісні критерії, Баффет заявив, що за MarketWatch "справді великі гроші, як правило, вкладаються інвесторами, які мають правильні рішення про якісні рішення". Тобто, хоча Баффет в цілому покладається на кількісний, фундаментальний аналіз фінансових показників компанії при прийнятті своїх інвестиційних рішень, він визнає, що кількість має обмеження, і успішне інвестування не може бути зведене до формул.

Що стосується скорочення збитків, то приклад, який виникає на увазі, - коли Баффет в 2013 році розчарувався керівництвом британської мережі супермаркетів Tesco, але продав лише частину позиції Беркшира, а не повністю ліквідувавши її. Через рік з’явилися серйозні проблеми з бухгалтерським обліком, акції занепали, і Беркшир втратив близько 444 мільйонів доларів після сплати податку на свої інвестиції. Якби Баффет був раніше рішучим, цього можна було б уникнути.