Smart Beta
Розумне бета-інвестування поєднує в собі переваги пасивного інвестування та переваги активних стратегій інвестування.
Мета розумної бета-версії - отримати альфа, знизити ризик або збільшити диверсифікацію за ціною, нижчою від традиційного активного управління та незначно вищою за прямі інвестиції в індекс. Він прагне найкращої побудови оптимально диверсифікованого портфеля. Фактично, смарт-бета - це поєднання гіпотези ефективного ринку та інвестування вартості. Інтелектуальний підхід до бета-інвестицій застосовується до популярних класів активів, таких як акції, фіксований дохід, товари та багато-активні класи. Економіст Гаррі Марковіц вперше теоретизував розумну бета, працюючи над сучасною теорією портфеля.
2:12Smart Beta Pt 2: Розуміння джерел повернення
Smart Beta пояснено
Смарт-бета визначає набір інвестиційних стратегій, які акцентують увагу на використанні альтернативних правил побудови індексу для традиційних індексів на основі ринкової капіталізації. Смарт-бета підкреслює фіксацію інвестиційних факторів або неефективності ринку на основі норм та прозорості. Підвищена популярність інтелектуальної бета-версії пов'язана з прагненням до управління ризиками портфеля та диверсифікацією за факторними розмірами, а також прагненням підвищити коригування ризиків, що перевищують максимально зважені показники.
Розумні бета-стратегії прагнуть пасивно слідувати показникам, розглядаючи також альтернативні схеми зважування, такі як мінливість, ліквідність, якість, вартість, розмір та імпульс. Це тому, що розумні бета-стратегії реалізуються як типові стратегії індексу, оскільки правила індексу встановлені та прозорі. Ці фонди не відстежують стандартні індекси, такі як S&P 500 або Nasdaq 100 Index, а натомість зосереджуються на районах ринку, які пропонують можливість для експлуатації.
Ключові вивезення
- Смарт-бета прагне поєднати переваги пасивного інвестування та переваги активних стратегій інвестування.
- Smart beta використовує альтернативні правила побудови індексів для традиційних індексів на основі ринкової капіталізації.
- Смарт-бета підкреслює фіксацію інвестиційних факторів або неефективності ринку на основі норм та прозорості.
- Розумні бета-стратегії можуть використовувати альтернативні схеми зважування, такі як мінливість, ліквідність, якість, вартість, розмір та імпульс.
- У 2019 році розумні бета-фонди становлять 880 мільярдів доларів загальної сукупної суми активів.
Вибір смарт-бета-стратегій
Не існує єдиного підходу до розробки розумної бета-стратегії інвестування, оскільки цілі для інвесторів можуть бути різними, виходячи з їх потреб, хоча деякі менеджери є чіткими для визначення розумних бета-ідей, які створюють цінність та економічно інтуїтивно зрозумілі. Інтелектуальна бета-версія власного капіталу прагне подолати неефективність, яку створюють орієнтири, зважені на ринкову капіталізацію. Кошти можуть використовувати тематичний підхід для управління цим ризиком, зосереджуючись на неправильній ціні, створеній, наприклад, інвесторами, які прагнуть отримати короткострокову вигоду.
Менеджери також можуть створити або слідувати індексу, який важить інвестиції відповідно до основ, таких як прибуток або балансова вартість, а не ринкова капіталізація.
Крім того, менеджери можуть використовувати підхід, орієнтований на ризик до розумної бета-версії, який передбачає встановлення індексу, заснованого на припущеннях майбутньої нестабільності. Наприклад, це може включати аналіз історичної ефективності та співвідношення між ризиком інвестицій щодо його повернення. Менеджер повинен оцінити, скільки припущень він готовий вбудувати в індекс і може наблизитись до індексу, прийнявши комбінацію різних кореляцій.
Популярність смарт-бета
Хоча розумні бета-фонди, як правило, залучають вищі комісії, ніж їхні колеги з ванілі, вони продовжують залишатися популярними серед інвесторів. Станом на лютий 2019 року запустили 77 нових смарт-бета-фондів, що торгуються (ETF), на які припадає приблизно третина всіх ETF, які надійшли на ринок у минулому році, згідно з даними FactSet, як повідомляв ETF.com. Інтелектуальні бета-фонди також залучали більш значне збільшення активів, що знаходяться в управлінні (АУМ) протягом періоду, зростаючи на 10, 9% порівняно з 4, 3% для ванільних фондів. Загалом розумні бета-фонди складають 880 мільярдів доларів у загальних сукупних активах, що перевищує 616 мільярдів доларів у 2016 році.
Приклад реального світу смарт-бета-фондів
Наступні три ETF використовують іншу розумну бета-стратегію, яка шукає відповідно значення, зростання та дивіденд:
Фонд індексу Vanguard Index ETF акцій ETF (VTV) відстежує індекс великої обмеженості США CRSP в США. Його орієнтир визначає цінність за допомогою декількох принципових співвідношень, включаючи ціну до книги (P / B), форвардну ціну до прибутку (вперед P / E), історичну P / E, дивіденд до ціни та ціна до продажу. Станом на квітень 2019 року фонд має 77, 25 мільярда доларів.
Маючи чисті активи в розмірі 42, 73 мільярда доларів станом на квітень 2019 року, iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) прагне забезпечити аналогічну віддачу індексу росту Russell 1000®. Основні елементи вибирають компоненти на основі трьох основних факторів: ціни на облік, середньострокові прогнози зростання та зростання продажів на одну акцію.
Фонд ETF-акцій (VIG) фонду Vanguard Dividend Index (Індекс авансового дивіденду ) має на меті повернути подібні інвестиційні результати до Індексу вибору дивідендів Nasdaq США. Фонд вибирає фірми, які збільшували виплати дивідендів протягом останніх 10 років та визначають ринкові обмеження своїх акцій. Станом на квітень 2019 року VIG має 40, 94 мільярдів доларів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.