Занадто великі для невдач банки: де вони зараз?

15 вересня 2008 року відомий та шанований інвестиційний банк Lehman Brothers подав заяву про захист банкрутства після того, як міністр фінансів адміністрації Буша Хенк Полсон відмовив у наданні їм порятунку. Незважаючи на те, що протягом попередніх місяців спостерігалася нестабільність ринку, падіння Lehman Brothers означає те, що багато хто вважає початком глобальної фінансової кризи.

Після того, як Dow Jones Industrial Average закрив 504 пункти - приблизно чотири з половиною відсотки - і Nasdaq втратив три з половиною відсотки у відповідь на банкрутство Лемана, політичні діячі відмінили свою позицію щодо виручки і ініціювали програму на 700 мільярдів доларів для стабілізації фінансових ринків . Компанії, які вважали "занадто великими, щоб не змогти", отримували грошові вливання в обмін на акції, статус комерційного банку та доступ до знижених позик з Федеральної резервної системи.

Отже, які були фінансові компанії, які отримали допомогу від уряду, і через десять років де вони?

Ведмідь Стірнс: Провісник занадто великий, щоб не вдалося

Перший "занадто великий, щоб не вдатися" момент стався за кілька місяців до невдачі Брати Леман. Угода "Bear Stearns" мала на меті посилити фінансові ринки та сприяти стабільності в системі, яка з середини 2007 року все більше визнається нестабільною.

У березні 2008 року Федеральна резервна система погодилася позичити до 30 мільярдів доларів JPMorgan Chase, щоб вони могли придбати ведмедя Стірнс. JPMorgan зробив це - заплативши лише 10 доларів за акцію за хворий інвестиційний банк. Замість того, щоб зупинити паніку, угода мало що зменшила страхи, і в кінцевому підсумку пішло більше спасів.

Сім років потому, у 2015 році, генеральний директор JPMorgan Chase Джеймі Дімон заявив, що шкодує про рішення придбати ведмедя Стірнс, навіть за зниженою ціною. "Ні, ми б не зробили щось подібне, як Bear Stearns", - написав він у листі акціонерів, посилаючись на мільярдні збитки та юридичні рахунки, що виникають внаслідок придбання кризової епохи Bear Stearns та Washington Mutual.

JPMorgan не дуже страждає. Його прибуток у другому кварталі за 2018 рік зріс до 5, 4 мільярда доларів, щорічно збільшилося на 13 відсотків.

AIG: Найбільша допомога в історії

Одразу після того, як брати Lehman Brothers не вдалося, уряд вступив, коли стало зрозуміло, що American International Group зазнає невдачі через свої значні інвестиції в кредитні свопи дефолту - і, можливо, знищить всю фінансову систему. З AIG вливання здійснювались у декілька етапів, включаючи низькодоступні позики, переважні покупки акцій та іпотечні цінні папери. Врешті-решт, уряд вилив у AIG понад 180 мільярдів доларів.

Однак, оскільки уряд взяв на себе частку майже 80% компанії, витрачені гроші були повернені до 2012 року, отримавши чистий прибуток для платників податків у США.

Сьогодні, через кілька років прибутку, AIG знову бореться. У серпні 2018 року компанія AIG повідомила, що її загальний страховий бізнес за рік зменшився на 46%, а дохід від андеррайтингу, який отримав прибуток 149 мільйонів доларів рік тому, тепер показує збиток у розмірі 89 мільйонів доларів. Виплачені вимоги через катастрофічні втрати зростають, а чистий дохід продовжує падати. AIG намагається розвернути справи, наймаючи нових керівників, а генеральний директор Брайан Дюперро наполягає на тому, що андеррайтинг буде прибутковим до кінця року.

Морган Стенлі та Голдман Сакс: Ставати комерційними банками

Поручення 2008 року стосувалося не лише викупу урядом акцій, а й зміни обличчя банківської справи. Інвестиційні банки Морган Стенлі та Голдман Сакс не змогли залучитись до комерційних банківських споживачів до фінансової кризи. У цей момент Федеральна резервна система дозволила їм стати комерційними банками, щоб вони могли отримати доступ до коштів, значною мірою позичаючи, використовуючи дисконтне вікно, яке ФРС пропонує комерційним банкам, а також доступ до інших державних програм гарантій, розширених для цих типів банків.

І Морган Стенлі, і Голдман Сакс позичили мільярди за такими низькими ставками, щоб допомогти стабілізувати свою діяльність. Крім того, становлення комерційних банків дозволило їм вступити на споживчий ринок таким чином, якого вони раніше не могли зробити.

Сьогодні Морган Стенлі крім інвестиційного банкінгу пропонує різноманітні банківські послуги. У липні 2018 року Морган Стенлі повідомив про зростання прибутку на 39% за рік, а його банківські активи вперше перевищили 200 мільярдів доларів у другому кварталі 2018 року. Банк за два квартали поспіль повідомляв про щомісячний прибуток у розмірі понад 10 мільярдів доларів. у 2018 році - те, що не відбулося з 2007 року.

Для Goldman Sachs, однак, картина не настільки райдужна. Навіть незважаючи на те, що прибуток в другому кварталі 2018 року збільшився на 40% порівняно з минулим роком, акції Голдмана боролися. Після досягнення піку в січні 2018 року вони знизилися на 13 відсотків за рік. Хоча Goldman Sachs займається роздрібним банкінгом і підштовхує до споживчого банкінгу з такими продуктами, як його високоприбуткові заощадження, що пропонують Marcus, заклад все ще в першу чергу відомий своїми торговими та інвестиційними банківськими операціями. Однак прибуток банку за ІІ квартал становив 2, 57 млрд доларів.

Банк Америки: викуплено фінансові установи, що не відбулися

Банк Америки також отримав грошові врятовані гроші від уряду, включаючи гарантії понад 100 мільярдів доларів, щоб він міг придбати фінансово-фінансові компанії, які провалюються в країні, та Merrill Lynch. Банк Америки повинен був взяти на себе збитки, пов'язані з цими компаніями, включаючи сплату судових зборів, пов'язаних із сумнівними практиками іпотечного кредитування в країні.

Однак навіть з цими витратами Банк Америки процвітає сьогодні. Це другий за величиною кредитор Америки, і його загальний прибуток за другий квартал 2018 року склав 6, 8 мільярда доларів. Дохід сягає 22, 6 млрд. Дол. США за другий квартал, і Банк Америки проводив заходи щодо скорочення витрат. Х'ю Сон зауважив в CNBC, що щоквартальне нарахування податку на прибуток банку впало з 3 млрд. До 1, 7 млрд. Дол. Принаймні частина кредиту за їх позитивний квартал пов’язана із зниженням податків Трампа. Банк розраховує, що і надалі спостерігатиметься зростання внаслідок очікуваних інвестицій у технологію на 500 мільйонів доларів.

Є "Занадто великим, щоб не вдалося" живим і добре?

Через десять років після фінансової кризи є хороший шанс, що, зіткнувшись з подібною ситуацією, уряд покладе гроші на викуп фінансових установ. Навіть незважаючи на те, що Конгрес прийняв пакет допомоги в розмірі 700 мільярдів доларів під час світової фінансової кризи, деякі підрахунки свідчать про те, що США витратили, позичили або гарантували до 12, 8 трлн доларів на порятунок економіки. Незважаючи на те, що стільки грошей, можливо, не було витрачено безпосередньо, уряд, по суті, запропонував себе в якості зворотного шляху для десятків банків, які вважалися важливими для фінансової системи та економіки США.

Після фінансової кризи "занадто великий, щоб не вдалося" поставив додаткові регуляторні вимоги до 44 банків із активами понад 50 мільярдів доларів. Раніше у 2018 році Конгрес змінив визначення "занадто великий, щоб не вдатися" до банків з принаймні 250 мільярдами доларів активів, скоротивши список до 13 банків. Однак, якщо зіткнутися з черговим крахом, сумнівно, що уряд зупиниться на підтримці так мало фінансових установ.