Складування
Складування - це проміжна стадія транзакції за борговим зобов'язанням, забезпеченою заставою (CDO), яка передбачає придбання позик або облігацій, які будуть служити заставою в розглянутих операціях CDO. Період складування зазвичай триває три місяці, і він закінчується після закриття операції CDO.
Порушення складу
CDO - це структурований фінансовий продукт, який об'єднує активи, що генерують грошові потоки, і перепаковує цей пул активів у окремі транші, які можна продати інвесторам. Об'єднані активи, що містять іпотеку, облігацію та позики, - це боргові зобов'язання, які служать заставою - звідси і назва боргового зобов'язання, що забезпечується заставою. Транші CDO суттєво відрізняються залежно від профілю ризику. Старші транші відносно безпечніші, оскільки вони мають пріоритет щодо застави у разі невиконання дефолту. Агенції з рейтинговим рейтингом оцінюють старші транші, але приносять менший прибуток, тоді як молодші транші отримують нижчі кредитні рейтинги та пропонують більш високу прибутковість.
Інвестиційний банк здійснює складування активів при підготовці до запуску CDO на ринок. Активи зберігаються на складському рахунку до досягнення цільової суми, після чого активи передаються корпорації або трасту, встановленому для CDO. Процес складування піддає банку ризик капіталу, оскільки активи знаходяться в його книгах. Банк може або не може хеджувати цей ризик.
CDO Gone Wild
У 2006 та 2007 роках Goldman Sachs, Merrill Lynch, Citigroup, UBS та інші активно зберігали позики на основні кредити для угод CDO, на які, здавалося, ринок мав ненаситний апетит - до цього не стався. Коли тріщини на греблі почали з'являтися, попит на CDO уповільнився, і коли гребля лопнула, власники CDO колективно втратили сотні мільярдів доларів. У детальній хроніці подій, викладеній у звіті підкомітету Сенату США, "Уолл-стріт та фінансова криза: анатомія фінансового колапсу", повідомлялося, що Голдман "придбавав активи для декількох CDO одразу, [і] CDO Desk взагалі мав значну чисту довгу позицію у складі основних засобів на своїх складських рахунках CDO ". На початку 2007 року, у звіті продовжується, "керівники Goldman почали висловлювати занепокоєння щодо ризиків, пов'язаних із активами, пов'язаними з іпотечним кредитом на первинному рівні, на складських рахунках CDO. Як згодом Голдман звертався з цими активами у своїх книгах та інших угодах у CDO, - це тема для чергового обговорення, але достатньо сказати, що банк в кінцевому підсумку звинувачувався у шахрайстві та змушений сплачувати рекордні штрафи. Він із задоволенням взяв допомогу платникам податків і виплатив мільйони премій працівникам.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.